Goodyears Marge in Q3 2026 schrumpft, da Absatzvolumen und Kosten belasten

Goodyear (GT) wies für das dritte Quartal einen bereinigten Verlust aus, da schwächere Reifenabsatzvolumina, eine unzureichende Kapazitätsauslastung in den Werken und steigende Kosten die Profitabilität drückten. Vor diesem Hintergrund betonte das Unternehmen die Notwendigkeit weiterer struktureller Veränderungen an seinem Betriebsmodell, dem Produktionsnetzwerk und dem Geschäftsportfolio.

In den drei Monaten bis zum 30. September 2026 sank der Nettoumsatz im Jahresvergleich um 2,3 % auf 4,54 Milliarden US-Dollar, da der Reifenabsatz um 3,3 % auf 38,6 Millionen Einheiten zurückging. Das operative Segmentergebnis fiel von 287 Millionen auf 174 Millionen US-Dollar, während sich die operative Segmentmarge um 2,4 Prozentpunkte auf 3,8 % verringerte. Die Bruttomarge sank von 18,2 % auf 15,9 %.

Goodyear verzeichnete nach GAAP einen Nettoverlust von 238 Millionen US-Dollar bzw. 0,82 US-Dollar je Aktie, verglichen mit einem Verlust von 2,20 Milliarden US-Dollar bzw. 7,62 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Das Ergebnis des Vorjahres enthielt eine Goodwill-Wertminderung von 674 Millionen US-Dollar sowie erhebliche Steueraufwendungen. Auf bereinigter Basis belief sich der Verlust im jüngsten Quartal auf 0,11 US-Dollar je Aktie, nach einem bereinigten Gewinn von 0,28 US-Dollar je Aktie im dritten Quartal 2025.

Ein geringeres Absatzvolumen und die daraus resultierenden ungedeckten Fixkosten schmälerten das operative Segmentergebnis des Quartals um insgesamt 77 Millionen US-Dollar. Positive Preis- und Mixeffekte übertrafen die Belastungen durch Rohstoffkosten um 76 Millionen US-Dollar, während Initiativen des Programms Goodyear Forward einen positiven Beitrag von 90 Millionen US-Dollar leisteten. Diese Zuwächse wurden jedoch durch Inflation, Zölle, sonstige Kosten, Währungseffekte sowie den Vorjahresvergleichseffekt von Vermögensverkäufen aufgezehrt.

Schwäche in der Region Amerika überwiegt Verbesserung in Asien-Pazifik

Die Region Amerika blieb die größte Belastung für das Ergebnis. Der Umsatz sank um 2,3 % auf 2,68 Milliarden US-Dollar, während das operative Segmentergebnis um 110 Millionen US-Dollar auf 96 Millionen US-Dollar einbrach. Die Segmentmarge ging um 3,9 Prozentpunkte auf 3,6 % zurück, obwohl das Reifenabsatzvolumen mit 19,6 Millionen Einheiten stabil blieb.

Goodyear zufolge ging der Sell-in im US-Ersatzreifengeschäft im Quartalsverlauf zurück. Das Absatzvolumen des Konzerns im Ersatzgeschäft der Region Amerika sank um 2,2 %, da eine Stabilisierung bei Pkw-Reifen und Zuwächse bei Felgengrößen ab 18 Zoll durch den anhaltenden Druck im Nutzfahrzeug-Ersatzgeschäft ausgeglichen wurden. Das Erstausrüstungsvolumen stieg um 8,7 %, wobei sowohl das Pkw- als auch das Nutzfahrzeug-Erstausrüstungsgeschäft Zuwächse verzeichnete, die das Unternehmen auf Marktanteilsgewinne zurückführte.

In der Region Europa, Naher Osten und Afrika sank der Umsatz um 3,7 % auf 1,36 Milliarden US-Dollar, und der Reifenabsatz verringerte sich um 6,7 % auf 11,1 Millionen Einheiten. Das operative Segmentergebnis ging um 18 Millionen US-Dollar auf 12 Millionen US-Dollar zurück, was einer Marge von 0,9 % entspricht. Das Absatzvolumen im Ersatzgeschäft sank um 11,3 %, da Goodyear Pkw-Reifen im unteren Preissegment bereinigte, während das Erstausrüstungsvolumen um 5,5 % zulegte. Dem Unternehmen zufolge erzielte die Pkw-Erstausrüstung im elften Quartal in Folge Marktanteilsgewinne.

Die Region Asien-Pazifik verzeichnete als einzige ein Umsatz- und Ergebniswachstum auf Segmentebene. Der Umsatz legte um 1,8 % auf 510 Millionen US-Dollar zu, und das operative Segmentergebnis stieg um 15 Millionen US-Dollar auf 66 Millionen US-Dollar. Die Marge verbesserte sich trotz eines Rückgangs des Reifenabsatzes um 6 % um 2,7 Prozentpunkte auf 12,9 %. Das Wachstum bei Ersatzreifen mit Felgengrößen ab 18 Zoll stützte die Margenverbesserung, während eine geringere Fahrzeugproduktion in China die Nachfrage in der Pkw-Erstausrüstung dämpfte.

Cashflow bleibt unter Druck

Goodyear verzeichnete im Quartal einen Mittelabfluss aus der betrieblichen Tätigkeit von 144 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Mittelzufluss von 2 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der bereinigte freie Cashflow (Non-GAAP) belief sich nach Investitionsausgaben in Höhe von 139 Millionen US-Dollar auf minus 283 Millionen US-Dollar, was einer Verschlechterung um 102 Millionen US-Dollar entspricht.

Die Gesamtverschuldung belief sich zum 30. September auf 7,37 Milliarden US-Dollar, nach 8,06 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Die Nettoverschuldung sank im Jahresvergleich um 689 Millionen US-Dollar auf 6,56 Milliarden US-Dollar, lag damit jedoch über den zum Ende des Jahres 2025 ausgewiesenen 5,40 Milliarden US-Dollar.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 verringerte sich der Umsatz um 5,2 % auf 12,67 Milliarden US-Dollar und der Reifenabsatz sank um 6,3 % auf 109,1 Millionen Einheiten. Das operative Segmentergebnis ging von 641 Millionen auf 305 Millionen US-Dollar zurück, während sich der bereinigte Verlust je Aktie nach einem bereinigten Gewinn von 0,08 US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 1,11 US-Dollar ausweitete. Der freie Cashflow für die ersten neun Monate blieb mit minus 1,25 Milliarden US-Dollar negativ, was einer Verbesserung um 120 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Annahmen für das vierte Quartal unterstreichen Gegenwind bei den Kosten

Goodyear erwartet für das vierte Quartal ein weltweites Absatzvolumen, das leicht unter dem Vorjahreswert liegt, sich im Vergleich zum bisherigen Jahrestrend jedoch verbessert, gestützt durch neue Sortimentserfolge und sich stabilisierende Markttrends. Das Unternehmen schätzt die ungedeckten Gemeinkosten im Zusammenhang mit dem Volumen des dritten Quartals auf rund 45 Millionen US-Dollar.

Die Annahmen des Konzerns für das vierte Quartal beinhalten positive Effekte von rund 60 Millionen US-Dollar aus Preis und Mix sowie 110 Millionen US-Dollar aus dem Programm Goodyear Forward. Zu den erwarteten Belastungen gehören rund 170 Millionen US-Dollar durch Rohstoffkosten, 110 Millionen US-Dollar durch Inflation und sonstige Kosten, 44 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit den Verkäufen von Dunlop und dem Chemiegeschäft sowie 56 Millionen US-Dollar durch den Wegfall von Versicherungsentschädigungen aus dem Jahr 2025.

Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Goodyear mit Zinsaufwendungen von rund 425 Millionen US-Dollar, Restrukturierungszahlungen von 210 Millionen US-Dollar, tatsächlichen Steuerzahlungen von 175 Millionen US-Dollar und Investitionsausgaben von 675 Millionen US-Dollar. Beim Working Capital wird mit einer in etwa neutralen Entwicklung gerechnet.

Die Unternehmensführung teilte mit, dass derzeit die nächste Phase der Transformation von Goodyear ausgearbeitet werde, während zugleich der Produktmix weiter verbessert, die Produktion optimiert und die Strukturkosten gesenkt werden sollen. Die Umsetzung dieser Initiativen hängt jedoch weiterhin von der schwachen Branchennachfrage sowie weiteren genannten Risiken ab, darunter Rohstoff- und Energiepreise, Inflation, Zölle, Lieferkettenunterbrechungen, Arbeitsmarktfragen, Wechselkursbewegungen und eine allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass die Absatzannahmen durch den Konflikt im Nahen Osten beeinträchtigt werden könnten.