Genius Sports hebt Ausblick für 2026 nach Umsatz- und Cashflow-Wachstum in Q3 an

Genius Sports (GENI) hat seinen Ausblick für 2026 angehoben, nachdem der Umsatz und das bereinigte EBITDA im dritten Quartal die eigene Prognose übertroffen hatten. Gestützt wurde dies durch ein starkes Wachstum im Wettgeschäft, einen deutlichen Anstieg der Medienerlöse sowie erste Synergien aus der Übernahme von Legend. Zudem erwirtschaftete das Sportdaten- und Technologieunternehmen im Quartal einen freien Cashflow von 53,6 Millionen US-Dollar bei einer deutlichen Ausweitung der bereinigten EBITDA-Marge.

Der Umsatz für die drei Monate bis zum 30. September stieg im Jahresvergleich um 62 % von 166,3 Millionen US-Dollar auf 269,9 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Unternehmensprognose von 260 Millionen US-Dollar. Das bereinigte Konzern-EBITDA erhöhte sich von 34,0 Millionen US-Dollar auf 87,1 Millionen US-Dollar und lag damit über der Prognose von 85 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge erreichte 32 % – ein Zuwachs von 11,9 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr –, während das Unternehmen einen Flow-Through zum bereinigten EBITDA von 51 % im Jahresvergleich auswies.

Auf GAAP-Basis verzeichnete Genius Sports ein operatives Ergebnis von 10,4 Millionen US-Dollar nach einem operativen Verlust von 25,6 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Nettoverlust verringerte sich von 28,8 Millionen US-Dollar bzw. 0,11 US-Dollar je Aktie auf 15,7 Millionen US-Dollar bzw. 0,06 US-Dollar je Aktie. Der Nettozinsaufwand stieg von 138.000 US-Dollar auf 19,1 Millionen US-Dollar.

Bei der Berechnung des bereinigten EBITDA wurden mehrere Posten ausgeklammert, darunter 16,1 Millionen US-Dollar an Kosten für außerordentliche Rechtsstreitigkeiten und damit verbundene Aufwendungen, 15,2 Millionen US-Dollar an aktienbasierter Vergütung, 13,9 Millionen US-Dollar an Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte sowie 5,3 Millionen US-Dollar an übernahmebezogenen Mitarbeitervergütungen.

Wett- und Prognosemärkte treiben das Wachstum an

Die Erlöse im Wettbereich stiegen im Jahresvergleich um 33 % und setzten damit das zweistellige Wachstum des Unternehmens fort. Genius Sports führte die Entwicklung dieses Segments auf feste Mindestgarantien, vertragliche Preiserhöhungen, Cross-Selling von Produkten, Vertragsverlängerungen, das Wachstum der Bruttospielerträge bei Live-Wetten sowie die Expansion in Prognosemärkte zurück.

Das Unternehmen erklärte, die NFL-Saison habe stark begonnen, wobei die Bruttospielerträge bei Live-Wetten um fast 50 % zulegten. Zudem generiert Genius Sports Erlöse mit mehr als 50 Neukunden entlang der gesamten Wertschöpfungskette für Prognosemärkte, Aktivitäten im Zusammenhang mit der NFL nicht eingerechnet. Die Dienstleistungen umfassen die Kundenakquise, die Bereitstellung offizieller Echtzeitdaten für institutionelle Market Maker zur Sicherstellung von Handelsliquidität sowie Datenlieferungen an Börsen zur Handelsabwicklung.

Die Medienumsätze wuchsen im Vorjahresvergleich um 126 %. Genius Sports teilte mit, dass Umsatzsynergien aus der Legend-Übernahme zur überdurchschnittlichen Finanzentwicklung beigetragen hätten, während die Integration des übernommenen Geschäfts in den Bereichen Betrieb, Technologie und Daten wie erwartet voranschreite.

Auch die Akzeptanz bei Werbekunden stieg nach der Markteinführung der platteigenen Moment Engine weiter. Genius Sports gewann im Quartal 279 neue Werbekunden hinzu, verglichen mit 174 im zweiten Quartal. Die Net Revenue Retention für die Kundenkohorte des zweiten Quartals betrug im dritten Quartal 224 %, was Expansion, Reduktion und Abwanderung innerhalb dieser Kundengruppe widerspiegelt, wobei Neukundengeschäfte des Quartals unberücksichtigt blieben. Zudem bezeichnete das Unternehmen GeniusIQ als Plattform zur Schaffung zusätzlicher Sponsoringmöglichkeiten für Marken.

Cashflow-Generierung verbessert sich, freier Cashflow seit Jahresbeginn bleibt jedoch negativ

Der operative Cashflow im dritten Quartal kletterte von 27,2 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 79,4 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow (Free Cashflow), eine Non-GAAP-Kennzahl, stieg von 3,3 Millionen US-Dollar auf 53,6 Millionen US-Dollar, was einer Umwandlungsquote von 61 % des bereinigten EBITDA entspricht – verglichen mit 10 % im Vorjahreszeitraum.

Die Verbesserung im Quartal steht im Gegensatz zu den ersten neun Monaten des Jahres 2026, in denen sich der operative Mittelabfluss auf 67,9 Millionen US-Dollar und der Mittelabfluss beim freien Cashflow auf 136,2 Millionen US-Dollar beliefen. Im Neunmonatszeitraum stieg der Umsatz von 429,0 Millionen US-Dollar auf 653,3 Millionen US-Dollar und das bereinigte EBITDA von 87,9 Millionen US-Dollar auf 163,7 Millionen US-Dollar. Der GAAP-Nettoverlust seit Jahresbeginn weitete sich von 91,0 Millionen US-Dollar auf 147,9 Millionen US-Dollar aus, was unter anderem auf höhere transaktionsbezogene Aufwendungen und gestiegene Nettozinsaufwendungen zurückzuführen ist.

Ausblick für 2026 angehoben

Genius Sports rechnet für 2026 nun mit einem Konzernumsatz von 1,015 bis 1,035 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten Konzern-EBITDA von 287 bis 297 Millionen US-Dollar. Am Mittelwert impliziert die Prognose eine bereinigte EBITDA-Marge von 28,5 %. Das Management erwartet zudem für die zweite Jahreshälfte 2026 einen freien Cashflow von mehr als 100 Millionen US-Dollar.

Der Ausblick wird auf Non-GAAP-Basis und ohne Überleitung zu vergleichbaren GAAP-Kennzahlen vorgelegt, da bestimmte erforderliche Posten laut Unternehmensangaben von künftigen Ereignissen abhängen und nicht ohne unangemessenen Aufwand prognostiziert werden können.

Zu den wesentlichen Unsicherheitsfaktoren zählen die Integration von Legend und die Frage, ob Genius Sports die erwarteten Vorteile und Kosteneinsparungen aus der Übernahme realisieren kann. Das Unternehmen verwies zudem auf potenzielle Beeinträchtigungen von Kundenbeziehungen, übernahmebedingte rechtliche, steuerliche und regulatorische Risiken sowie eine mögliche Verwässerung durch Aktien, die als Earn-out-Gegenleistung ausgegeben werden.

Die Aktivitäten im Bereich der Prognosemärkte bergen zusätzliche Risiken, darunter potenzielle Handels- oder Market-Making-Verluste sowie Unklarheiten hinsichtlich der rechtlichen Einstufung sportbezogener Ereigniskontrakte nach Glücksspiel-, Derivate- und sonstigen Vorschriften. Zudem bleibt Genius Sports von den Beziehungen zu Sportorganisationen, regulatorischen Änderungen, Rechtsstreitigkeiten, IT-Risiken, Wechselkursbewegungen sowie allgemeinen politischen und makroökonomischen Bedingungen abhängig.