Eversource engt EPS-Prognose für 2026 bei rückläufigem Q3-Gewinn ein

Eversource Energy (ES) hat seine Non-GAAP-Prognose für den wiederkehrenden Gewinn im Geschäftsjahr 2026 eingegrenzt, nachdem der wiederkehrende Gewinn im dritten Quartal in allen Versorgungssparten gesunken war. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr nun ein wiederkehrendes Ergebnis je Aktie von 4,62 bis 4,70 US-Dollar, verglichen mit der am 31. März genannten Spanne von 4,52 bis 4,72 US-Dollar.

Im dritten Quartal lag das wiederkehrende Ergebnis je Aktie bei 0,92 US-Dollar und entsprach damit der Prognose des Unternehmens, ging jedoch gegenüber dem Vorjahreswert von 1,19 US-Dollar zurück. Das GAAP-Ergebnis je Aktie sank von 0,99 auf 0,92 US-Dollar, wobei der Vorjahreszeitraum Belastungen im Zusammenhang mit Offshore-Windenergie in Höhe von 0,20 US-Dollar je Aktie enthielt.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich das wiederkehrende Ergebnis je Aktie auf 3,52 US-Dollar, verglichen mit 3,64 US-Dollar im Vorjahreszeitraum 2025. Das ausgewiesene Ergebnis je Aktie fiel von 3,44 auf 2,67 US-Dollar. Darin spiegeln sich Belastungen in Höhe von 0,85 US-Dollar je Aktie für das Jahr 2026 wider, die auf den Verkauf des Wasserversorgungsgeschäfts Aquarion, Eventualverbindlichkeiten im Bereich Offshore-Windenergie sowie eine Entscheidung der Federal Energy Regulatory Commission zur Eigenkapitalrendite zurückzuführen sind.

Versorgungssparten verzeichnen rückläufige Quartalsergebnisse

Die Stromverteilung leistete im Quartal weiterhin den größten Ergebnisbeitrag, das Ergebnis je Aktie ging jedoch von 0,60 auf 0,53 US-Dollar zurück. Im Bereich Stromübertragung fiel das Ergebnis je Aktie von 0,50 auf 0,48 US-Dollar, während die Erdgasverteilung einen saisonalen Verlust von 0,11 US-Dollar je Aktie verzeichnete, nach einem Fehlbetrag von 0,05 US-Dollar im Vorjahr.

Die Wasserverteilung leistete nach dem Verkauf von Aquarion zum 30. Juni keinen Beitrag mehr zum wiederkehrenden Ergebnis je Aktie, verglichen mit 0,05 US-Dollar im Vorjahresquartal. Die Holding und sonstige Aktivitäten steuerten 0,02 US-Dollar je Aktie bei, nach 0,09 US-Dollar im Vorjahr.

Die Neunmonatsergebnisse fielen gemischter aus. Das Ergebnis je Aktie in der Erdgasverteilung stieg von 0,64 auf 0,75 US-Dollar, während die Stromübertragung, die Stromverteilung und die Wasserverteilung jeweils Rückgänge verzeichneten. Die Sparte Holding und Sonstiges verbuchte einen Verlust von 0,37 US-Dollar je Aktie, verglichen mit einem Verlust von 0,25 US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Eversource nannte Investitionen in die Stromübertragung, Anpassungen der Basistarife in Connecticut, Massachusetts und New Hampshire, Mechanismen zur Kapitalrückgewinnung sowie kontrollierte Betriebs- und Instandhaltungskosten als wesentliche Ertragsstützen für 2026. Höhere Abschreibungen, Grundsteuern, Zinsaufwendungen und die effektive Steuerquote stellen neben den Belastungen durch Aquarion und die FERC-Entscheidung zur Eigenkapitalrendite weiterhin Gegenwind dar.

Investitionsplan und Fortschritte bei der Bilanz

Das Unternehmen plant für den Zeitraum von 2026 bis 2030 Infrastrukturinvestitionen in Höhe von 26,5 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg um 2,3 Milliarden US-Dollar gegenüber der vorherigen Fünfjahresprognose entspricht. Der Plan, der Aquarion nach dem Verkauf ausschließt, konzentriert sich auf die Stromübertragung, die Strom- und Erdgasverteilung sowie Informationstechnologie und Betriebsstätten.

Eversource stellte zudem zusätzliche Investitionsmöglichkeiten von bis zu 1,7 Milliarden US-Dollar während und über den Prognosezeitraum hinaus in Aussicht. Dazu gehören ein potenzielles Programm für intelligente Zählerinfrastruktur in Connecticut im Umfang von 1 Milliarde US-Dollar sowie das genehmigte Übertragungsprojekt TIDE mit einem Volumen von 700 Millionen US-Dollar, das im Rahmen des langfristigen Übertragungsplanungsprozesses von ISO New England ausgewählt wurde. Für TIDE werden zwischen 2027 und 2030 Ausgaben von rund 400 Millionen US-Dollar erwartet, wobei der Bau für die Jahre 2029 bis 2032 vorgesehen ist.

Die Bilanzkennzahlen verbesserten sich bis September. Das Verhältnis der Funds from Operations zur Verschuldung stieg nach der Methodik von S&P von 14,2 % auf 15,4 % und nach der von Moody's von 14,5 % auf 16,1 %. Laut Eversource bieten diese Werte einen Puffer von 340 beziehungsweise 310 Basispunkten über den Schwellenwerten für eine Bonitätsabstufung. Das Unternehmen prognostiziert für jedes Jahr von 2026 bis 2030 ein FFO-zu-Schulden-Verhältnis, das mindestens 100 Basispunkte über den Schwellenwerten beider Agenturen liegt, und teilte mit, dass es selbst und seine Tochtergesellschaften nun bei allen drei Ratingagenturen über stabile Ausblicke verfügen.

Der Verkauf von Aquarion brachte Erlöse in Höhe von 1,7 Milliarden US-Dollar ein. Zudem begab Eversource im August nachrangige Anleihen im Volumen von 1,5 Milliarden US-Dollar und emittierte in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 über sein At-the-Market-Programm Stammaktien im Wert von rund 20 Millionen US-Dollar.

Regulierungsverfahren bleiben eine zentrale Variable

Connecticut Light & Power, eine Tochtergesellschaft von Eversource, strebt den Ausgleich einer jährlichen Erlösunterdeckung von 451 Millionen US-Dollar an, wobei 300 Millionen US-Dollar des Antrags auf Netzinvestitionen entfallen. Das Unternehmen geht davon aus, dass die neuen Tarife aus diesem Verfahren im Juli 2027 in Kraft treten werden.

Auf Bundesebene wartet Eversource auf eine Entscheidung der FERC über seinen Antrag auf eine künftige Basis-Eigenkapitalrendite von 11,39 %, wobei ein neuer Tarif am 30. November in Kraft treten soll. Unabhängig davon legen das Unternehmen und weitere Übertragungsnetzbetreiber Berufung gegen die Entscheidung der FERC vom März 2026 ein, mit der eine Basis-Eigenkapitalrendite von 9,57 % festgelegt und Rückerstattungen angeordnet wurden. Die Frist für die Rückerstattung wurde bis Mai 2027 verlängert; das Berufungsgericht des District of Columbia lehnte jedoch einen Antrag auf Aussetzung der Anordnung ab und prüft die Berufung in einem beschleunigten Verfahren.

Die Unternehmensführung strebt weiterhin ein langfristiges EPS-Wachstum von 5 % bis 7 % an, gestützt auf erwartete regulatorische Ergebnisse und strategische Finanzierungsschritte. Die tatsächlichen Ergebnisse hängen weiterhin von regulatorischen Entscheidungen, Kapitalkosten und dem Zugang zu Finanzierungen, der Projektausführung, extremen Wetterereignissen, Bedrohungen der Cyber- und physischen Sicherheit, der Anspruchsberechtigung für Steuergutschriften sowie Unsicherheiten bezüglich der Kosten für Offshore-Windenergie und Anpassungen nach Transaktionsabschluss im Zusammenhang mit den Projekten Revolution Wind und South Fork Wind ab.