EPAM: Q3-Umsatz erreicht 1,43 Milliarden US-Dollar bei wachsenden KI-nativen Erlösen

EPAM (EPAM) wies für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 1,426 Milliarden US-Dollar aus, was einem organischen währungsbereinigten Wachstum von 2,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und das obere Ende der Prognosespanne des Unternehmens übertraf. Das Geschäft mit KI-nativen Dienstleistungen expandierte weiter und trug mehr als 185 Millionen US-Dollar oder rund 13 % zum Quartalsumsatz bei, während eine verbesserte Profitabilität EPAM dazu veranlasste, seine Rentabilitäts- und Gewinnprognose für das Gesamtjahr anzuheben.

Der Technologiedienstleister erwartet für 2026 nun einen Umsatz mit KI-nativen Dienstleistungen von mindestens 650 Millionen US-Dollar. Im Vorquartal hatte dieser Bereich rund 11 % des Gesamtumsatzes ausgemacht, was auf einen gestiegenen Beitrag zum Umsatzmix von EPAM im dritten Quartal hindeutet. Mehr als 80 der 100 wichtigsten Kunden des Unternehmens nutzen inzwischen KI-native Dienstleistungen.

Zudem schloss EPAM drei große, KI-getriebene, mehrjährige strategische Verträge in den Bereichen Finanzdienstleistungen und Energie ab. Der Hochlauf dieser Vereinbarungen wird für das erste Halbjahr 2027 erwartet, und das Unternehmen teilte mit, dass die Pipeline ähnlicher Opportunitäten wächst.

Finanzdienstleistungen führen Branchenwachstum an

Finanzdienstleistungen bildeten im Quartal das größte Branchensegment von EPAM und erwirtschafteten einen Umsatz von 384 Millionen US-Dollar, ein Plus von 13,7 % gegenüber dem Vorjahr. Neu aufstrebende vertikale Segmente generierten 175 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von 9,9 % entspricht.

In anderen Bereichen fiel die Entwicklung schwächer aus: Der Umsatz in den Segmenten Life Sciences und Gesundheitswesen ging um 0,5 % auf 241 Millionen US-Dollar zurück, während Konsumgüter, Einzelhandel und Reisen um 2,5 % auf 269 Millionen US-Dollar nachgaben. Die Erlöse im Bereich Wirtschaftsinformationen und Medien sanken um 5,5 % auf 158 Millionen US-Dollar, und das Segment Software und Hi-Tech verzeichnete ein Minus von 6,1 % auf 199 Millionen US-Dollar.

Nach Kundenstandort stieg der Umsatz in der Region Amerika um 5,8 % auf 810 Millionen US-Dollar. Die Erlöse in der Region EMEA fielen um 4 % auf 587 Millionen US-Dollar, während der Umsatz im Raum APAC mit einem leichten Zuwachs von 0,2 % auf 29 Millionen US-Dollar weitgehend stagnierte.

EPAM teilte mit, dass eine höhere Bruttomarge und ein gestiegenes operatives Non-GAAP-Ergebnis einen Anstieg des verwässerten Non-GAAP-Gewinns je Aktie um 14 % im Jahresvergleich gestützt hätten. Die Präsentation enthielt weder das konkrete Quartalsergebnis je Aktie noch die operative Marge.

Gesamtjahresausblick stellt moderates organisches Wachstum in Aussicht

Für 2026 erwartet EPAM einen Umsatz zwischen 5,646 Milliarden und 5,661 Milliarden US-Dollar, was einem berichteten Wachstum von 3,5 % bis 3,7 % sowie einem organischen währungsbereinigten Zuwachs von 2,5 % bis 2,7 % entspricht.

Das Unternehmen prognostiziert für das Gesamtjahr eine operative GAAP-Marge von 10,7 % bis 10,9 % sowie eine operative Non-GAAP-Marge von 15,9 % bis 16,1 %. Beim verwässerten GAAP-Gewinn je Aktie wird eine Spanne von 8,41 bis 8,49 US-Dollar erwartet, während das verwässerte Non-GAAP-Ergebnis je Aktie auf 13,23 bis 13,31 US-Dollar geschätzt wird. Am Mittelwert entspräche dies beim verwässerten Non-GAAP-Gewinn je Aktie einem Plus von 15,4 % gegenüber dem Vorjahr.

Für das vierte Quartal rechnet EPAM mit einem Umsatz zwischen 1,405 Milliarden und 1,420 Milliarden US-Dollar. Diese Spanne impliziert eine berichtete Veränderung im Jahresvergleich von minus 0,2 % bis plus 0,9 % sowie ein organisches währungsbereinigtes Wachstum von 0,5 % bis 1,6 %. Das Unternehmen prognostiziert eine operative GAAP-Marge von 11,5 % bis 12,5 %, eine operative Non-GAAP-Marge von 16 % bis 17 % und ein verwässertes Non-GAAP-Ergebnis je Aktie von 3,50 bis 3,58 US-Dollar.

KI-Investitionen und Kapitalrückführungen

EPAM positioniert die KI-Transformation in Unternehmen als seine wichtigste mehrjährige Wachstumschance. Die Strategie umfasst den Aufbau von KI-nativen Engineering-, Beratungs- und Agenturdienstleistungen, den Ausbau von Branchenexpertise und proprietären Plattformen sowie die Vertiefung von Partnerschaften mit führenden Technologieanbietern. Binnen sechs Monaten verzeichnete das Unternehmen mehr als 25.000 Zertifizierungen für Technologien von Anthropic, OpenAI, Google Gemini Enterprise und Microsoft.

Die längerfristigen Ziele sehen eine Beschleunigung des Umsatzwachstums bis 2028, eine operative Non-GAAP-Marge von mindestens 16 % im Jahr 2028 sowie einen kumulierten freien Cashflow von mehr als 1,8 Milliarden US-Dollar im Zeitraum von 2026 bis 2028 vor. Der freie Cashflow ist definiert als operativer Cashflow nach GAAP abzüglich der Investitionsausgaben.

Zudem stellte EPAM einen Rahmenplan vor, um von 2027 bis 2029 mindestens 50 % des jährlichen freien Cashflows an die Aktionäre zurückzuführen. Zu den Prioritäten bei der Kapitalallokation gehören organische Investitionen, Aktienrückkäufe, sofern das Management die Papiere als unterbewertet einstuft, sowie gezielte Ergänzungsakquisitionen in wachstumsstarken Branchen oder Regionen. Nach Angaben des Unternehmens wurden seit dem Start des Rückkaufprogramms im Jahr 2023 eigene Aktien im Wert von rund 1,7 Milliarden US-Dollar zurückerworben.

Der Ausblick bleibt mit geopolitischen und makroökonomischen Unsicherheiten behaftet, darunter der Krieg in der Ukraine, Instabilität in anderen operativen Regionen, schwierige Kapital- und Devisenmärkte sowie die globalen Handelsbedingungen. Darüber hinaus stufte EPAM die Einführung von KI durch das Unternehmen und seine Kunden als Unsicherheitsfaktor ein, der die Nachfrage, den Umsatz, das operative Geschäft, den Kapitalzugang sowie die Profitabilität beeinflussen könnte.