Excelerate Energy meldet Rekordergebnis im Q3 2026, treibt LNG-Projekte voran

Excelerate Energy (NYSE: EE) verzeichnete im dritten Quartal 2026 ein Rekordquartalsergebnis, gestützt auf eine neue Vercharterung in Jordanien sowie höhere direkte Margen im LNG-, Gas- und Stromgeschäft. Der Betreiber von LNG-Infrastruktur passte zudem seine Gesamtjahresprognose an und skizzierte eine Reihe vertraglich gesicherter Projekte, mit denen die Geschäftsaktivitäten bis 2029 ausgebaut werden sollen.

Der Nettogewinn stieg von 55,0 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 und 50,1 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2026 auf 60,0 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA, eine Non-GAAP-Kennzahl, erreichte 133,5 Millionen US-Dollar, verglichen mit 129,3 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum und 120,1 Millionen US-Dollar im vorangegangenen Quartal.

Excelerate führte den Anstieg bei Nettogewinn und bereinigtem EBITDA gegenüber dem Vorquartal vor allem auf die Vercharterung in Jordanien sowie stärkere direkte Margen im LNG-, Gas- und Stromgeschäft zurück. Im Vergleich zum Vorjahresquartal war der Vertrag in Jordanien der wichtigste positive Faktor, was jedoch teilweise durch den zeitlichen Verlauf der Lieferungen im Rahmen der Atlantikbecken-Vereinbarung des Unternehmens ausgeglichen wurde.

Für 2026 erwartet Excelerate ein bereinigtes EBITDA von 495 bis 515 Millionen US-Dollar. Die überarbeitete Prognose sieht zudem Erhaltungsinvestitionen von 65 bis 75 Millionen US-Dollar sowie gebundene Wachstumsinvestitionen von 400 bis 410 Millionen US-Dollar vor. Das Unternehmen nahm keine direkte Überleitung der bereinigten EBITDA-Prognose auf den Nettogewinn vor, da sich Ertragsteuern nach eigenen Angaben ohne unverhältnismäßigen Aufwand nicht mit der erforderlichen Genauigkeit schätzen ließen.

Vertraglich gesicherte Projekte erweitern Wachstumspipeline

Excelerate bereitet sich darauf vor, im ersten Quartal 2027 mit der ersten Phase seines Bahamas LNG Hub zu beginnen. Im Rahmen einer elfjährigen Vereinbarung kann die AxDo Bahamas Ltd. jährlich bis zu 16 Billionen British Thermal Units LNG abnehmen, gestützt auf langfristige Abnahmevereinbarungen mit Investment-Grade-Rating.

Für die ersten Lieferungen sollen voraussichtlich die bestehende schwimmende Speicher- und Regasifizierungseinheit (FSRU) sowie die LNG-Liefer- und Logistikkapazitäten der Jamaika-Plattform von Excelerate genutzt werden. Für die zweite Jahreshälfte 2028 ist eine dedizierte schwimmende Speichereinheit nahe Grand Bahama geplant, die einschließlich des Schiffes ein geschätztes Investitionsvolumen von rund 85 bis 95 Millionen US-Dollar erfordert.

Das Management schätzt, dass das Bahamas-Projekt im Jahr 2027 ein EBITDA von rund 6 Millionen US-Dollar und nach dem Einsatz der dedizierten Speichereinheit durchschnittlich etwa 15 Millionen US-Dollar pro Jahr erwirtschaften wird. Laut der Präsentation verfügt das Projekt zudem über Kapazitäten, um zusätzliche Verkäufe an AxDo und weitere regionale Kunden zu unterstützen.

Im Irak strebt Excelerate für das zweite Quartal 2027 die Inbetriebnahme des ersten LNG-Importterminals des Landes im Rahmen einer fünfjährigen Vereinbarung an, die Regasifizierungsdienste und LNG-Lieferungen abdeckt. Das Unternehmen plant, eine FSRU einzusetzen, die sich bereits im Arabischen Golf befindet. Material und Baupersonal treffen bereits ein, um die Arbeiten zur Verstärkung des Anlegers und zur Errichtung der Terminalinfrastruktur durchzuführen, während ein LNG-Liefervertrag mit einem Upstream-Lieferanten für das erste Quartal 2027 erwartet wird.

Eine separate, auf sieben Jahre angelegte FSRU-Vereinbarung mit einer Tochtergesellschaft von Frontera Energy soll im ersten Quartal 2027 in Kolumbien anlaufen. Excelerate beabsichtigt, in naher Zukunft ein Schiff von außerhalb des Arabischen Golfs zu verlegen. Das Unternehmen erklärte, dass weder die Inbetriebnahme im Irak noch die in Kolumbien eine Passage der Straße von Hormus erfordere.

Excelerate verlängert zudem die wirtschaftliche Nutzungsdauer bestehender Anlagen. Eine Vereinbarung mit Petrobras sieht vor, die FSRU Sequoia mit einer Wiederverflüssigungsanlage auszustatten und ihren Vertrag bis 2038 zu verlängern. Die Modernisierung, die während des Werftaufenthalts des Schiffs im Jahr 2028 erfolgen soll, zielt darauf ab, LNG-Verluste durch Boil-off zu verringern, Scope-1-Emissionen zu senken und die Betriebseffizienz zu verbessern. Ab 2028 dürfte sie zu einem moderaten Anstieg der vertraglich gesicherten Erlöse führen.

Darüber hinaus erteilte Excelerate Seatrium den Auftrag für den Umbau der Methane Patricia Camila zu einer FSRU. Das Projekt erfordert geschätzte Investitionskosten von rund 260 Millionen US-Dollar, und das Schiff soll 2028 für den kommerziellen Einsatz zur Verfügung stehen.

Liquidität und Ausschüttungen an die Aktionäre

Zum 30. September 2026 verfügte Excelerate über flüssige Mittel in Höhe von 356,7 Millionen US-Dollar. Die Verbindlichkeiten aus Schulden und Finanzierungsleasing beliefen sich auf insgesamt 1,23 Milliarden US-Dollar, woraus sich nach der Berechnung des Unternehmens eine Nettoverschuldung von 871 Millionen US-Dollar ergab.

Der Verwaltungsrat beschloss am 29. Oktober eine vierteljährliche Bardividende von 0,09 US-Dollar je Stammaktie der Klasse A. Excelerate erklärte, die Bilanz und die Liquiditätslage böten die nötige Flexibilität, um Wachstumschancen zu finanzieren und gleichzeitig Kapital an die Aktionäre zurückzuführen.

Zum 30. September betrieb das Unternehmen zwölf schwimmende Regasifizierungsterminals, darunter eine gecharterte FSRU, die in seine Anlagen auf Jamaika integriert ist. Sein Portfolio machte rund 26 % der weltweiten schwimmenden Regasifizierungskapazität aus und umfasste mehr als 2 Millionen Tonnen pro Jahr an vertraglich gesicherten, langfristigen LNG-Lieferungen.

Die Umsetzung der Wachstumspipeline bleibt Risiken wie Bauverzögerungen, ungeplanten Kosten, Inflation, Arbeitskräfte- oder Materialengpässen sowie behördlichen Genehmigungen unterworfen. Als wesentliche Unsicherheiten nannte Excelerate zudem Integrationsrisiken im Zusammenhang mit der Übernahme auf Jamaika, Volatilität bei Angebot und Preisen von LNG, Finanzierungsengpässe, die Vertragserfüllung durch Kunden, geopolitische Instabilität sowie die betriebliche Komplexität seiner Infrastrukturanlagen.