Curtiss-Wright hebt Ausblick für 2026 nach 10 % Umsatzplus im Q3 an

Curtiss-Wright Corp. (NYSE: CW) hob ihre Prognose für das Gesamtjahr 2026 an, nachdem der bereinigte Umsatz im dritten Quartal um 10 % und das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie um 16 % gestiegen waren – gestützt auf Rüstungsprogramme, die zivile Luftfahrtproduktion sowie die Nachfrage im Nuklearmarkt. Das Unternehmen erwartet nun für das Gesamtjahr einen höheren Umsatz, ein höheres operatives Ergebnis, ein höheres EPS und einen höheren freien Cashflow, während der Auftragsbestand 4,6 Milliarden US-Dollar erreichte.

Der Luft-, Raumfahrt- und Rüstungshersteller wies für das dritte Quartal einen bereinigten Umsatz von 953 Millionen US-Dollar aus, nach 869 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das bereinigte operative Ergebnis kletterte um 11 % auf 189 Millionen US-Dollar, während sich die bereinigte operative Marge um 30 Basispunkte auf 19,9 % verbesserte.

Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 3,94 US-Dollar und übertraf damit nach Unternehmensangaben die Erwartungen. Der freie Cashflow belief sich auf 157 Millionen US-Dollar, was einer Umwandlungsquote von 108 % des bereinigten Nettogewinns entspricht.

Der Auftragseingang stieg um 15 % auf 1,1 Milliarden US-Dollar, was einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,1 entspricht. Der Auftragsbestand erhöhte sich seit Jahresbeginn um 12 % auf 4,6 Milliarden US-Dollar und stützt damit den angehobenen Umsatzausblick des Unternehmens.

Nachfrage aus Rüstung, Luftfahrt und Nuklearsektor treibt Wachstum

Der Umsatz im Segment Aerospace & Industrial kletterte um 14 % auf 282 Millionen US-Dollar. Das Wachstum spiegelte höhere Erlöse mit Aktuatorsystemen in den Verteidigungsmärkten, eine anhaltende OEM-Nachfrage aus der zivilen Luftfahrt über Standard- und Großraumflugzeug-Plattformen hinweg sowie gestiegene Verkäufe von Industriefahrzeug-Produkten wider. Das operative Ergebnis des Segments legte um 19 % auf 55 Millionen US-Dollar zu, während sich die Marge um 80 Basispunkte auf 19,4 % verbesserte, begünstigt durch eine volumenbedingt bessere Fixkostendeckung, den Produktmix und Restrukturierungsmaßnahmen. Höhere Ausgaben für Forschung und Entwicklung dämpften diese Zuwächse teilweise.

Der Umsatz im Bereich Defense Electronics legte um 2 % auf 259 Millionen US-Dollar zu. Die Rüstungserlöse im Luftfahrtbereich profitierten von Hubschrauber- und Kampfflugzeugprogrammen, während die landgestützte Verteidigung ein moderates Wachstum durch Turmantriebs-Stabilisierungssysteme erzielte. Das operative Ergebnis ging um 5 % auf 70 Millionen US-Dollar zurück, und die Marge verringerte sich um 220 Basispunkte auf 27,0 %, da ein ungünstiger Produktmix die Vorteile höherer Rüstungserlöse überwog.

Das Segment Naval & Power verzeichnete mit einem Umsatzanstieg um 12 % auf 412 Millionen US-Dollar das größte absolute Plus. Die Rüstungserlöse im Marinebereich profitierten von zeitlichen Faktoren bei U-Boot-Programmen und der Generalüberholung des Flugzeugträgers CVN-75. Die Umsätze im Bereich Power and Process wurden durch fortschrittliche Reaktoren der nächsten Generation gestützt, darunter kleine modulare Reaktoren (SMR), sowie durch höhere staatliche Nukleareinnahmen. Das operative Ergebnis des Segments erhöhte sich um 25 % auf 76 Millionen US-Dollar, während die Marge um 200 Basispunkte auf 18,6 % zulegte.

Über alle Endmärkte hinweg wuchs der Umsatz in den Bereichen Luft-, Raumfahrt und Rüstung um 9 % auf 674 Millionen US-Dollar. Dabei stiegen die Rüstungserlöse in der Luftfahrt um 16 %, die Marinerüstung legte um 10 % zu und die zivile Luftfahrt rückte um 6 % vor, während die landgestützte Verteidigung um 1 % nachgab. Die Erlöse auf den kommerziellen Märkten kletterten um 11 % auf 279 Millionen US-Dollar, einschließlich eines Anstiegs von 10 % bei Power & Process und eines Wachstums von 12 % bei General Industrial.

Prognose für das Gesamtjahr angehoben

Curtiss-Wright rechnet für 2026 nun mit einem bereinigten Umsatz von 3,795 bis 3,840 Milliarden US-Dollar, was einem Zuwachs von 8 % bis 10 % entspricht. Die bisherige Spanne lag bei 3,768 bis 3,813 Milliarden US-Dollar.

Das bereinigte operative Ergebnis wird auf 731 bis 744 Millionen US-Dollar geschätzt, was einem Plus von 12 % bis 14 % gegenüber 2025 entspricht. Das Unternehmen erwartet eine bereinigte operative Marge von 19,2 % bis 19,4 % – eine Steigerung um 60 bis 80 Basispunkte –, wobei für alle drei Segmente eine Verbesserung der Profitabilität im Jahresvergleich erwartet wird.

Die Prognose für das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie wurde von 15,10 bis 15,40 US-Dollar auf 15,40 bis 15,60 US-Dollar angehoben, was ein Wachstum von 16 % bis 18 % impliziert. Der Ausblick unterstellt rund 36,9 Millionen ausstehende verwässerte Aktien und einen Steuersatz von 21,5 %.

Der freie Cashflow soll 595 bis 615 Millionen US-Dollar erreichen, nach der vorherigen Prognose von 585 bis 605 Millionen US-Dollar. Das Management strebt weiterhin eine Cash-Conversion von rund 105 % an. Die Investitionsausgaben werden auf 105 bis 115 Millionen US-Dollar veranschlagt, was Wachstumsinvestitionen sowie den Ausbau der Standorte von Naval & Power umfasst.

Nach Segmenten betrachtet wird für Aerospace & Industrial ein Umsatz von 1,075 bis 1,088 Milliarden US-Dollar prognostiziert, was die stärkere Nachfrage nach Aktuatorsystemen im Verteidigungssektor, das Wachstum in der zivilen Luftfahrt und einen robusteren industriellen Auftragsbestand widerspiegelt. Die Erlöse bei Naval & Power sollen 1,665 bis 1,678 Milliarden US-Dollar erreichen, gestützt durch U-Boot- und Flugzeugträgerprogramme, Aftermarket-Aktivitäten sowie die Nachfrage im Nuklearsektor. Die Prognose für Defense Electronics blieb mit 1,055 bis 1,075 Milliarden US-Dollar unverändert.

Darüber hinaus liegt das Unternehmen weiterhin im Plan, im Jahr 2026 eigene Aktien im Umfang von fast 460 Millionen US-Dollar zurückzukaufen. Diese Rückkäufe dürften die Zinserträge in der zweiten Jahreshälfte schmälern, sodass die sonstigen Erträge für das Gesamtjahr nun auf 31 bis 32 Millionen US-Dollar geschätzt werden.

Führungswechsel und Umsetzungsprioritäten

Chief Operating Officer Kevin Rayment wird am 1. Januar 2027 die Position des President und Chief Executive Officer übernehmen. Corporate Controller Gary Ogilby fungiert seit dem 6. Oktober 2026 als Interims-Finanzvorstand. Curtiss-Wright erklärte, die neue Führungsstruktur auf Segmentebene solle die operative Effizienz verbessern und zugleich die strategische Ausrichtung des Unternehmens wahren.

Die Unternehmensführung setzt weiterhin klare Prioritäten bei organischem Wachstum, dem Ausbau der operativen Marge, Investitionen in Forschung und Entwicklung, der Effizienz des Umlaufvermögens sowie einer disziplinierten Kapitalallokation. Das Unternehmen geht davon aus, die auf seinem Investorentag im Mai 2024 gesetzten Finanzziele zu übertreffen, und plant, seinen nächsten Investorentag im Mai 2027 zu veranstalten.

Der Ausblick bleibt abhängig von zeitlichen Programmabläufen und dem Produktmix, insbesondere bei landgestützten Systemen und im Bereich Defense Electronics. Zudem könnten höhere F&E-Ausgaben und Aufwendungen für Entwicklungsprogramme die Profitabilitätszuwächse teilweise aufzehren. Curtiss-Wright wies darauf hin, dass die zukunftsorientierten Erwartungen Risiken unterliegen, darunter der Integration von Übernahmen, der Fähigkeit des Unternehmens, operative Verbesserungen aufrechtzuerhalten, sowie allgemeineren Störungen, welche die Finanzprognosen beeinträchtigen könnten.