Coty: Umsatz sinkt in Q1 2027 um 1,6 %, während sich der Free Cashflow verbessert

Coty Inc. (NYSE: COTY) verzeichnete im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 auf vergleichbarer Basis einen Umsatzrückgang von 1,6 % und schnitt damit besser ab als die eigene Prognose, die von einem Minus im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich ausgegangen war. Gestützt wurde die Entwicklung durch solidere Trends in den USA und geringer als erwartet ausgefallene Rückgänge im Nahen Osten. Auch der freie Cashflow legte kräftig zu, wenngleich eine gesunkene Bruttomarge zu einem Rückgang des bereinigten EBITDA um 7 % beitrug.

Der Nettoumsatz belief sich in dem im Geschäftsjahr 2027 beendeten Quartal auf 1,56 Milliarden US-Dollar. Coty teilte mit, dass Sell-in und Sell-out sowohl im Bereich Prestige als auch bei Consumer Beauty weitgehend im Einklang standen, während sich der Umsatztrend auf vergleichbarer Basis gegenüber den Rückgängen von 6 % im ersten Halbjahr und 4 % im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 verbesserte.

Das bereinigte EBITDA ging im Jahresvergleich um 7 % auf 274 Millionen US-Dollar zurück, wobei sich die bereinigte EBITDA-Marge um 120 Basispunkte auf 17,6 % verringerte. Das bereinigte Ergebnis je Aktie ohne den Aktienswap blieb mit 0,15 US-Dollar unverändert.

Die bereinigte Bruttomarge sank um 120 Basispunkte auf 63,3 %. Coty führte diesen Druck auf höhere Fracht- und Materialkosten im Nahen Osten, überschüssige und veraltete Lagerbestände infolge überhöhter Nachfrageprognosen des Vorjahres sowie einen Absatzmix mit höheren Volumina aus Brasilien zurück. Das Unternehmen arbeitet an einer Verbesserung der Bedarfs- und Lieferplanung, erklärte jedoch, dass die aktuellen Ölpreise den Gegenwind für die Bruttomarge im Zusammenhang mit dem Nahen Osten im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres 2027 voraussichtlich verstärken werden.

Prestige-Kernmarken stützen Umsatz

Das Segment Prestige erzielte einen Umsatz von 1,06 Milliarden US-Dollar, wobei der Umsatz auf vergleichbarer Basis um 1 % nachgab. Die sechs Prestige-Kernmarken von Coty – Hugo Boss, Burberry, Calvin Klein, Marc Jacobs, Kylie Cosmetics und Chloé – machten 73 % des Spartenumsatzes aus und legten auf vergleichbarer Basis zusammen um 5 % zu. Fünf der sechs Marken verzeichneten ein Wachstum.

Das Unternehmen wendete 76 % der Werbe- und Verkaufsförderungsausgaben im Prestige-Bereich für diese Marken auf, nach 68 % im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 und 64 % im ersten Halbjahr. Wie Coty mitteilte, lagen die Prestige-Produkteinführungen im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 über den Zielvorgaben.

Die Parfumerlöse von Marc Jacobs stiegen, angetrieben von der Daisy-Produktlinie, im zweistelligen Prozentbereich. Zugleich übertraf die neu eingeführte Make-up-Linie der Marke die Zielvorgaben für den Einzelhandelsabsatz, nachdem sie in rund 600 Sephora-Filialen in den USA, Großbritannien, Australien und Kanada sowie im Online-Handel eingeführt worden war. Darüber hinaus verlängerte Coty seine Lizenzvereinbarung mit Marc Jacobs auf eine Laufzeit von 40 Jahren.

Kylie Cosmetics erzielte auf vergleichbarer Basis ein zweistelliges Markenwachstum, gestützt auf zweistellige Zuwächse bei Düften und ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich bei Make-up. Burberry, Hugo Boss und Chloé verzeichneten jeweils ein Wachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Calvin Klein profitierte von CK One und der neueren Euphoria-Reihe, wenngleich die allgemeine Entwicklung der Marke moderat schwächer ausfiel.

Consumer Beauty bleibt unter Druck

Der Umsatz im Bereich Consumer Beauty belief sich auf 500 Millionen US-Dollar, was auf vergleichbarer Basis einem Rückgang von 3 % entspricht. Die vier Kernmarken – CoverGirl, Rimmel, Sally Hansen und adidas – standen für 58 % des Spartenumsatzes, während ihr Anteil an den Werbe- und Verkaufsförderungsinvestitionen der Sparte von 64 % im Vorjahr auf 71 % anstieg.

Coty hob Anzeichen für Fortschritte in mehreren Märkten hervor. CoverGirl verringerte den Rückstand beim Einzelhandelsabsatz gegenüber der US-Massenkosmetikkategorie, während Sally Hansen im ersten Quartal mit einem Anteil von 17,9 % die Spitzenposition bei US-Nagelprodukten zurückeroberte. Auch Rimmel näherte sich in Großbritannien der allgemeinen Entwicklung der Kategorie an.

Die Innovationsstrategie des Unternehmens im Segment Consumer Beauty setzt auf weniger, dafür gezieltere Produkteinführungen. Coty gab an, dass diese Produkte zu geringeren Retouren und Preisnachlässen als in den Vorjahren führten, während eine neue Mascara-Technologie sowohl bei CoverGirl als auch bei Rimmel zum Einsatz kam.

Cash-Generierung und Schuldenabbau

Der freie Cashflow stieg dank eines verbesserten Working Capitals von 11 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 85 Millionen US-Dollar. Die Free-Cashflow-Conversion, berechnet als freier Cashflow dividiert durch das bereinigte EBITDA, verbesserte sich von 4 % auf 30,8 %.

Die Nettoverschuldung ging gegenüber dem Ende des Geschäftsjahres 2026 um etwa 300 Millionen US-Dollar auf rund 2,6 Milliarden US-Dollar zurück, womit der Verschuldungsgrad bei etwa 3,1 (Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA) lag. Coty erklärte, der weitere Schuldenabbau habe unverändert oberste Priorität.

Zu den weiteren Prioritäten der Unternehmensführung gehören die Konzentration der Investitionen auf Kernmarken und Kernmärkte, die Verschlankung und bedarfsgerechte Anpassung der Kostenbasis, die Verbesserung der Cash-Conversion sowie die Reinvestition von Produktivitätseinsparungen in Werbung und Verkaufsförderung. Das Unternehmen hält zudem daran fest, seine strategische Überprüfung bis Ende des Kalenderjahres 2026 abzuschließen.

Ausblick auf das zweite Quartal

Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 erwartet Coty auf vergleichbarer Basis einen Umsatzrückgang im niedrigen einstelligen Prozentbereich, während für die sechs Prestige-Kernmarken weiteres Wachstum prognostiziert wird. Währungseffekte dürften den ausgewiesenen Umsatz voraussichtlich mit einem niedrigen einstelligen Prozentsatz belasten.

Für das bereinigte EBITDA wird im Vorjahresvergleich ein Rückgang im hohen einstelligen Prozentbereich erwartet, und das bereinigte Ergebnis je Aktie ohne den Aktienswap dürfte zwischen 0,16 und 0,18 US-Dollar liegen. Für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 prognostiziert Coty einen freien Cashflow von über 300 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen mahnte, dass die Erholung voraussichtlich nicht linear verlaufen werde. Der Ausblick unterliegt weiterhin dem Margendruck durch Fracht- und Materialkosten im Nahen Osten, hohe Ölpreise, Wertberichtigungen auf Lagerbestände, Wechselkursschwankungen, Zölle, geopolitische Verwerfungen und eine schwächere Verbrauchernachfrage. Zudem bleiben die Umsetzung der strategischen Überprüfung, Kostenrestrukturierungen und Portfolioanpassungen mit zeitlichen und umsetzungsbezogenen Risiken behaftet.