Cummins-Umsatz steigt im 3. Quartal 2026 dank Lkw- und Energienachfrage um 13 %

Cummins Inc. (NYSE: CMI) verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen Umsatzanstieg von 13 %, da höhere Lkw-Absatzzahlen in Nordamerika sowie die weltweite Nachfrage nach Stromerzeugungsanlagen das Wachstum in den meisten Geschäftsbereichen stützten. Auch die Rentabilität legte zu, während das Unternehmen seine Gesamtjahresprognose eines Umsatzwachstums von rund 10 % und einer EBITDA-Marge von etwa 18,2 % beibehielt.

Der Umsatz in den drei Monaten bis zum 30. September stieg von 8,32 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 9,44 Milliarden US-Dollar. Der auf Cummins entfallende Nettogewinn belief sich auf 1,14 Milliarden US-Dollar bzw. 8,25 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 536 Millionen US-Dollar oder 3,86 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal.

Das Vorjahresergebnis enthielt nicht zahlungswirksame Belastungen im Segment Accelera in Höhe von 240 Millionen US-Dollar bzw. 1,73 US-Dollar je verwässerter Aktie. Bereinigt um diese Effekte lag der Nettogewinn im dritten Quartal 2025 bei 776 Millionen US-Dollar und das verwässerte Ergebnis je Aktie bei 5,59 US-Dollar.

Cummins erzielte ein EBITDA von 1,79 Milliarden US-Dollar, was einer Marge von 18,9 % entspricht. Im Vorjahr hatte das ausgewiesene EBITDA 1,19 Milliarden US-Dollar und das bereinigte Ergebnis ohne Einmaleffekte 1,43 Milliarden US-Dollar bzw. 17,2 % des Umsatzes betragen.

Nachfrage nach Lkw und Stromerzeugung treibt Segmentwachstum an

Der Umsatz im Segment Engine stieg um 20 % auf 3,13 Milliarden US-Dollar, vor allem aufgrund höherer Absatzzahlen bei schweren und mittelschweren Lkw in Nordamerika. Das Segment-EBITDA legte von bereinigt 261 Millionen US-Dollar auf 422 Millionen US-Dollar zu, wodurch sich die Marge von 10,0 % auf 13,5 % verbesserte.

Der Umsatz im Segment Components kletterte um 23 % auf 2,86 Milliarden US-Dollar, ebenfalls vor allem gestützt durch die Nachfrage nach schweren und mittelschweren Lkw in Nordamerika. Das EBITDA stieg von bereinigt 292 Millionen US-Dollar auf 408 Millionen US-Dollar, während sich die Marge von 12,5 % auf 14,3 % ausweitete.

Der Umsatz im Segment Distribution stieg um 4 % auf 3,31 Milliarden US-Dollar, da die Nachfrage nach Stromerzeugungsprodukten in Nordamerika, insbesondere für Rechenzentrumsanwendungen, zunahm. Das EBITDA sank von bereinigt 492 Millionen US-Dollar auf 461 Millionen US-Dollar, und die Marge ging von 15,5 % auf 13,9 % zurück. Cummins führte den Rückgang in erster Linie auf höhere variable Vergütungskosten zurück, die teilweise durch höhere Absatzmengen im Stromerzeugungsbereich ausgeglichen wurden.

Power Systems verzeichnete ein Umsatzplus von 15 % auf 2,29 Milliarden US-Dollar, angetrieben hauptsächlich durch eine stärkere weltweite Nachfrage nach Stromerzeugung, insbesondere für Rechenzentren. Das EBITDA erreichte 582 Millionen US-Dollar gegenüber bereinigt 457 Millionen US-Dollar, und die Marge stieg von 22,9 % auf 25,4 %, da eine höhere Nachfrage und eine vorteilhafte Preisgestaltung die Ergebnisse stützten.

Der Umsatz von Accelera sank aufgrund geringerer Elektrolyseur-Verkäufe um 15 % auf 103 Millionen US-Dollar. Das Segment verzeichnete einen EBITDA-Verlust von 56 Millionen US-Dollar, der geringer ausfiel als der bereinigte Verlust von 96 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Cummins erklärte, der Verlust spiegele anhaltende Investitionen in die Entwicklung von Batterien und elektrischen Antrieben sowie Kosten im Zusammenhang mit der Erfüllung früherer Elektrolyseur-Verpflichtungen wider.

Das Ergebnis aus Joint Ventures stieg von 104 Millionen US-Dollar auf 127 Millionen US-Dollar. Der operative Cashflow belief sich auf 1,41 Milliarden US-Dollar gegenüber 1,31 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während die Investitionsausgaben 303 Millionen US-Dollar nach 298 Millionen US-Dollar betrugen. Das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtkapital sank von 36,8 % auf 34,4 %.

Gesamtjahresausblick

Für 2026 erwartet Cummins einen Anstieg des konsolidierten Umsatzes um rund 10 % und prognostiziert eine EBITDA-Marge von etwa 18,2 %. Das Ergebnis aus Joint Ventures soll voraussichtlich um 15 % bis 20 % steigen. Das Unternehmen rechnet mit Investitionsausgaben von 1,35 Milliarden bis 1,45 Milliarden US-Dollar, Abschreibungen von 1,1 Milliarden bis 1,2 Milliarden US-Dollar, Zinsaufwendungen von 315 Millionen US-Dollar sowie einem effektiven Steuersatz von 23 % ohne Berücksichtigung diskreter Ertragsteuereffekte.

Power Systems weist die stärksten Wachstumsaussichten unter den Segmenten auf; hier wird ein Umsatzplus von 15 % bis 18 % bei einer EBITDA-Marge von 25,1 % bis 25,6 % erwartet. Für das Segment Distribution wird ein Umsatzwachstum von 10 % bis 13 % bei einer Marge von 13,6 % bis 14,1 % prognostiziert. In den Segmenten Engine und Components erwartet Cummins ein Umsatzwachstum von jeweils 8 % bis 11 % bei EBITDA-Margen von 12,25 % bis 12,75 % beziehungsweise 13,25 % bis 13,75 %.

Für Accelera wird im Gesamtjahr ein Umsatz von 350 Millionen bis 400 Millionen US-Dollar und ein EBITDA-Verlust von 260 Millionen bis 290 Millionen US-Dollar erwartet, nach einem Verlust von 438 Millionen US-Dollar im Jahr 2025.

Cummins hielt an seinen wesentlichen Marktannahmen fest. Das Unternehmen erwartet für den nordamerikanischen Markt für schwere Lkw ein Wachstum von 10 % bis 15 % bei einem Volumen der Klasse 8 Gruppe 2 von 240.000 bis 250.000 Einheiten sowie für den Markt für mittelschwere Lkw ein Plus von 15 % bis 20 % bei einem Volumen von 125.000 bis 130.000 Einheiten. Für die Märkte für schwere und mittelschwere Lkw in China sowie in Indien wird eine Entwicklung in einer Spanne von minus 5 % bis plus 5 % prognostiziert.

Das Unternehmen erwartet ein Umsatzwachstum im Stromerzeugungsbereich von 15 % bis 25 %, im Bausektor von 10 % bis 20 % und im Ersatzteilgeschäft von 3 % bis 8 %, während für das Bergbaugeschäft eine Spanne von minus 5 % bis plus 5 % erwartet wird.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter Änderungen bei Zöllen und in der Handelspolitik, Emissionsvorschriften und deren Durchsetzung, Schwankungen bei Rohstoff-, Transport- und Arbeitskosten, Lieferengpässe, die Abstimmung von Nachfrage und Produktion, Wechselkursbewegungen, Produktrückrufe sowie das Tempo der Einführung neuer Technologien. Zudem verwies Cummins auf fortbestehende regulatorische und rechtliche Risiken im Zusammenhang mit der Emissionszertifizierung und Compliance-Fragen sowie auf Unsicherheiten hinsichtlich der mit der Energiewende verbundenen Investitionen und Produktentwicklungen.