Cognex hebt Ausblick für 2026 nach Rekordumsatz im dritten Quartal an

Die Cognex Corporation (NASDAQ: CGNX) verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen Rekordumsatz sowie eine deutlich höhere Profitabilität und hob zugleich ihre Jahresprognose an, da eine stärkere Nachfrage aus dem Logistiksektor das breit abgestützte Wachstum in den Märkten für Fabrikautomation ergänzte.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 13 % auf 313 Millionen US-Dollar, was für das auf industrielle Bildverarbeitung spezialisierte Unternehmen das neunte Quartal in Folge mit einem jährlichen Wachstum markierte. Bereinigt um einen Ertrag aus einer kommerziellen Partnerschaft im Vorjahreszeitraum legte der Umsatz um 19 % zu.

Das bereinigte EBITDA kletterte um 61 % auf 111 Millionen US-Dollar und die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich um 1.060 Basispunkte auf 35,5 %. Ohne den Ertrag aus der kommerziellen Partnerschaft im Vorjahr stieg die Marge um 1.340 Basispunkte. Cognex führte die Verbesserung auf höhere Erlöse, eine stärkere bereinigte Bruttomarge und ein diszipliniertes Kostenmanagement zurück.

Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie stieg um 61 % auf einen Rekordwert von 0,53 US-Dollar nach 0,33 US-Dollar im Vorjahr. Verglichen mit dem Vorjahresergebnis ohne den Ertrag aus der kommerziellen Partnerschaft erhöhte sich das bereinigte EPS um 89 % von 0,28 US-Dollar. Das verwässerte GAAP-EPS belief sich auf 0,50 US-Dollar nach 0,10 US-Dollar, während der GAAP-Nettogewinn von 17,7 Millionen auf 84,8 Millionen US-Dollar anstieg.

Margenzuwächse und Cash-Generierung

Der bereinigte Bruttogewinn stieg um 19 % auf 224 Millionen US-Dollar, während die bereinigte Bruttomarge um 290 Basispunkte auf 71,3 % zulegte. Ohne den Ertrag aus der Partnerschaft im Vorjahr expandierte die bereinigte Bruttomarge um 360 Basispunkte. Das Unternehmen erklärte, dass ein günstiger Produktmix, höhere Volumina und eine schneller als erwartet umgesetzte Preisgestaltung den erwarteten Druck durch Speicherkosten mehr als ausglichen.

Die bereinigten Betriebskosten sanken um 7 % auf 116 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow, definiert als operativer Cashflow abzüglich der Investitionsausgaben, erhöhte sich um 21 % auf 104 Millionen US-Dollar. Die Free-Cashflow-Konversionsrate der vergangenen zwölf Monate lag bei 106 %, was dem achten Quartal in Folge über der 100-Prozent-Marke entsprach.

Logistik und Fabrikautomation stützen das Wachstum

Währungsbereinigt und ohne die Veräußerung des auf Japan ausgerichteten Handelsgeschäfts erzielte Cognex im dritten Quartal ein zweistelliges Umsatzwachstum in den Segmenten Logistik, Verpackung, Unterhaltungselektronik und Halbleiter. Die Erlöse im Automobilbereich wuchsen im mittleren einstelligen Prozentbereich.

Der Logistikbereich verzeichnete sein elftes Quartal in Folge mit zweistelligem Jahreswachstum. Das Wachstum in der Fabrikautomation war breit abgestützt und wurde von Anwendungen in den Bereichen Halbleiter, Verpackung und Elektronik angeführt.

Das Unternehmen erwartet für 2026 nun ein zweistelliges Wachstum im Logistikbereich, nachdem zuvor von einem Zuwachs im hohen einstelligen Prozentbereich ausgegangen worden war. In den Märkten für Verpackung, Unterhaltungselektronik und Halbleiter rechnet es weiterhin mit einem zweistelligen Plus. Der Ausblick für den Automobilbereich bewegt sich weiterhin zwischen Stagnation und einem Zuwachs im niedrigen einstelligen Prozentbereich.

Zudem brachte Cognex das In-Sight 1750 auf den Markt, ein KI-gestütztes Lesegerät zur Wafer- und Panel-Identifikation in der Halbleiterfertigung. Das System nutzt optische Zeichenerkennung auf Basis von Edge-KI sowie eine automatisierte Abstimmung, um schwache oder kontrastarme Markierungen auf unterschiedlichsten Substrattypen zu lesen. Es ist abwärtskompatibel zur In-Sight-1740-Serie.

Jahresausblick angehoben

Cognex hob seine Umsatzprognose für 2026 auf 1,143 bis 1,163 Milliarden US-Dollar an, nach zuvor 1,13 bis 1,15 Milliarden US-Dollar. Am Mittelwert der neuen Spanne würde der Umsatz gegenüber den ausgewiesenen Ergebnissen von 2025 um 16 % steigen, beziehungsweise um 17 % ohne den Vorjahresertrag aus der kommerziellen Partnerschaft.

Das Unternehmen rechnet für das Gesamtjahr nun mit einer bereinigten EBITDA-Marge von 31 % bis 32 %, verglichen mit der vorherigen Spanne von 29 % bis 31 %. Das bereinigte verwässerte EPS wird bei 1,68 bis 1,72 US-Dollar erwartet, nach der bisherigen Prognose von 1,64 bis 1,68 US-Dollar.

Das Management führte den höheren Umsatzausblick auf ein stärker als zuvor erwartetes Logistikwachstum zurück. Die Margenprognose spiegelt die Erwartung wider, das zusätzliche Wachstum unterstützen zu können und gleichzeitig auf Kurs für annualisierte Netto-Kostensenkungen von rund 35 Millionen US-Dollar zu bleiben. Höhere Erlöse und Margen dürften das bereinigte EPS stützen, was teilweise durch geringere Kapitalerträge ausgeglichen wird.

Für das vierte Quartal prognostiziert Cognex einen Umsatz von 270 bis 290 Millionen US-Dollar, eine bereinigte EBITDA-Marge von 29 % bis 32 % und ein bereinigtes verwässertes EPS von 0,37 bis 0,41 US-Dollar. An den jeweiligen Mittelwerten entsprechen diese Zahlen einem Anstieg im Jahresvergleich von 11 %, 780 Basispunkten beziehungsweise 44 %. Der Ausblick berücksichtigt die noch ausstehende Übernahme von RealSense nicht.

Cognex teilte mit, dass die RealSense-Transaktion, deren Abschluss für das vierte Quartal erwartet wird, die Kompetenzen im Bereich Bildverarbeitung um robotische Wahrnehmung erweitern werde. Erlöse aus dem Verkauf von Kapitalanlagen sollen zusammen mit vorhandenen Barmitteln zur Finanzierung der Akquisition verwendet werden.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter Zölle und Handelsstreitigkeiten, Währungsbewegungen, Engpässe bei Speicherchips und andere Lieferkettenbeschränkungen, eine zyklische Kundennachfrage, Wettbewerb, die Umsetzung von Produktentwicklungen sowie die Fähigkeit des Unternehmens, die geplanten Kostensenkungen zu erreichen. Als Unsicherheitsfaktoren nannte Cognex zudem den Abschluss und die Integration von RealSense sowie die Realisierung der erwarteten Vorteile aus der Akquisition.