Bereinigtes Q3-EBITDA von Astec fällt um 30 %, während der Auftragsbestand um 49 % steigt

Astec Industries (NASDAQ: ASTE) wies für das dritte Quartal 2026 einen nahezu unveränderten Umsatz aus, verzeichnete jedoch einen deutlichen Rückgang der bereinigten Rentabilität, da die Inflation und der zeitliche Verlauf von Aufträgen für Asphaltmischanlagen das Ergebnis belasteten. Der Auftragsbestand stieg im Jahresvergleich um 49,2 % auf 670,5 Millionen US-Dollar, was auf eine solide Nachfrage in beiden operativen Segmenten hindeutet. Zugleich bezifferte das Unternehmen seine Prognose für das bereinigte EBITDA im Gesamtjahr auf 140 bis 150 Millionen US-Dollar.

Der Nettoumsatz stieg um 0,7 % von 350,1 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 352,4 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA fiel um 30,3 % auf 18,9 Millionen US-Dollar, und die bereinigte EBITDA-Marge verringerte sich um 230 Basispunkte auf 5,4 %. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei einem Verlust von 0,01 US-Dollar, verglichen mit einem Gewinn von 0,47 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal.

Astec führte das niedrigere bereinigte EBITDA auf eine Zurückhaltung bei den Aufträgen für Asphaltmischanlagen im bisherigen Jahresverlauf sowie auf die Inflation bei Material-, Personal- und Gemeinkosten zurück. Zudem teilte das Unternehmen mit, dass makroökonomischer Druck und die Inflation den Zeitplan für die erwarteten Vorteile aus dem im Juli 2025 übernommenen TSG-Geschäft beeinträchtigt hätten.

In den zurückliegenden zwölf Monaten bis zum 30. September stieg der Nettoumsatz um 13,8 % auf 1,56 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte EBITDA ging um 5,1 % auf 136,6 Millionen US-Dollar zurück, wobei sich die Marge von 10,5 % auf 8,8 % verringerte. Das bereinigte Ergebnis je Aktie auf Zwölfmonatsbasis sank von 3,50 US-Dollar auf 2,53 US-Dollar.

Uneinheitliche Entwicklung der Segmente

Infrastructure Solutions erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 189,0 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 2,2 % im Jahresvergleich entspricht. Das bereinigte operative EBITDA des Segments sank um 36,0 % auf 15,3 Millionen US-Dollar, während die entsprechende Marge von 12,4 % auf 8,1 % nachgab.

Astec zufolge blieb die Nachfrage nach Asphalt- und Betontechnik trotz der verzögerten Verlängerung des US-Bundesfernstraßengesetzes solide. Allerdings verschoben sich einzelne Aufträge für Asphaltmischanlagen auf Auslieferungen im vierten Quartal 2026 und im ersten Quartal 2027, während die Inflation die Margen belastete.

Der Umsatz von Materials Solutions stieg um 4,1 % auf 163,4 Millionen US-Dollar, gestützt durch eine stetige Nachfrage nach Brech- und Siebanlagen für Gesteinskörnungen sowie nach Aftermarket-Produkten und -Dienstleistungen. Das bereinigte operative EBITDA des Segments sank um 9,7 % auf 13,9 Millionen US-Dollar, und die Marge verringerte sich um 130 Basispunkte auf 8,5 %.

Der unternehmensweite Umsatz mit Ersatzteilen und Dienstleistungen stieg leicht um 0,3 % auf 125,8 Millionen US-Dollar. Auf diesen Bereich entfielen 35,7 % des Quartalsumsatzes und 35,2 % des bisherigen Jahresumsatzes, womit er sich weiterhin in der vom Unternehmen genannten historischen Spanne von 33 % bis 35 % des Gesamtumsatzes bewegt.

Auftragsbestand wächst in beiden Geschäftsbereichen

Der Auftragsbestand von Astec erhöhte sich zum Quartalsende im Vergleich zum Vorjahr um 221,0 Millionen US-Dollar auf 670,5 Millionen US-Dollar. Der Auftragsbestand von Infrastructure Solutions stieg von 260 Millionen auf rund 382 Millionen US-Dollar, während der Auftragsbestand von Materials Solutions von 190 Millionen auf rund 289 Millionen US-Dollar zulegte.

Die konsolidierten impliziten Auftragseingänge beliefen sich auf 422 Millionen US-Dollar, was einer Book-to-Bill-Ratio von 120 % entspricht. Infrastructure Solutions verzeichnete implizite Auftragseingänge von 282 Millionen US-Dollar und eine Book-to-Bill-Ratio von 149 %. Materials Solutions erzielte implizite Auftragseingänge in Höhe von 140 Millionen US-Dollar bei einer Quote von 86 %, was ein schwächeres quartalsweises Auftragsniveau als im vorangegangenen Zeitraum widerspiegelt.

Das Management erwartet, dass Infrastrukturinvestitionen und der Bau von Rechenzentren die mehrjährige Nachfrage nach Gesteinskörnungen stützen werden. Zudem nannte das Unternehmen neue Produkte, wiederkehrende Umsätze mit Ersatzteilen und Dienstleistungen, digitale Angebote, die internationale Expansion sowie gezielte Akquisitionen als Prioritäten für das längerfristige Wachstum.

Cashflow und Ausblick

Die laufende Geschäftstätigkeit erbrachte im Quartal einen Mittelzufluss von 17,4 Millionen US-Dollar, und Astec verzeichnete einen positiven freien Cashflow, den das Unternehmen auf das Working-Capital-Management zurückführte. Zum 30. September verfügte das Unternehmen über liquide Mittel von 63,2 Millionen US-Dollar sowie über zugesagte Kreditlinien von 204,0 Millionen US-Dollar, was einer Gesamtliquidität von 267,2 Millionen US-Dollar entspricht.

Die Nettoverschuldung belief sich auf rund das 2,3-Fache des bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate und lag damit innerhalb des Astec-Zielkorridors vom 1,5- bis 2,5-Fachen. Das Unternehmen erklärte, dass es weiterhin sämtliche Auflagen im Rahmen seiner revolvierenden Kreditfazilität über 250 Millionen US-Dollar einhalte.

Der Ausblick von Astec bleibt durch die Inflation, das allgemeine makroökonomische Umfeld sowie die Unsicherheit bezüglich der staatlichen Infrastrukturfinanzierung geprägt. Das US-Bundesfernstraßengesetz lief am 30. September 2026 aus, wurde jedoch durch eine Übergangsregelung bis zum 11. Dezember verlängert, was dem Gesetzgeber zusätzliche Zeit verschafft, um eine längerfristige Bewilligung oder eine weitere Übergangsregelung anzustreben. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass die tatsächlichen Ergebnisse aufgrund von wirtschaftlichen, branchenspezifischen und operativen Risiken von den Erwartungen abweichen könnten.