Bereinigtes Q3-EBITDA von Pursuit steigt um 7 %, Ausblick für 2026 bekräftigt

Pursuit (NYSE: PRSU) hat für das dritte Quartal 2026 Rekordergebnisse gemeldet, da höhere Preise für Attraktionen und eine stärkere Hotel-Performance das bereinigte EBITDA nach oben trieben – trotz wetterbedingten Drucks auf die Besucherzahlen der Attraktionen. Der Anbieter von Erlebnisreisen bekräftigte zudem seine Gesamtjahresprognose für das bereinigte EBITDA, deren Mittelwert einem Zuwachs von 14 % gegenüber 2025 entspricht.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 4 % von 241,0 Millionen US-Dollar auf 251,5 Millionen US-Dollar. Bereinigt um die Übernahme von Eagle Wing Tours und den im Juli vollzogenen Verkauf der Flyover-Attraktionen legte der Umsatz nach Angaben des Unternehmens um 6 % zu.

Der auf Pursuit entfallende Nettogewinn stieg von 73,9 Millionen US-Dollar auf 82,8 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA, eine Non-GAAP-Kennzahl, legte um 7 % von 117,4 Millionen US-Dollar auf 125,5 Millionen US-Dollar zu, was vor allem den positiven Ergebniseffekt höherer Umsätze und eine Margenausweitung widerspiegelt. Die bereinigte EBITDA-Marge belief sich auf rund 50 %, verglichen mit 49 % im Vorjahresquartal.

Der bereinigte Nettogewinn kletterte von 75,3 Millionen US-Dollar auf 85,0 Millionen US-Dollar. Die Ergebnisse von Pursuit berücksichtigen Flyover bis zum Verkaufsstichtag am 31. Juli; der Bereich steuerte im dritten Quartal 5,6 Millionen US-Dollar zum Umsatz und 2,4 Millionen US-Dollar zum bereinigten EBITDA bei.

Preissetzung und Hotelnachfrage stützen das Wachstum

Der flächenbereinigte Ticketumsatz der Attraktionen stieg um 6 % auf 93,2 Millionen US-Dollar. Auf währungsbereinigter Basis erhöhte sich der effektive Ticketpreis um 9 %, was einen Besucherrückgang von 2 % mehr als ausglich, den Pursuit vor allem auf wetterbedingte Faktoren in Kanada zurückführte. Der flächenbereinigte Umsatz der Attraktionen – einschließlich Einnahmen über den Ticketverkauf hinaus – stieg von 114,2 Millionen US-Dollar auf 121,8 Millionen US-Dollar.

Das Beherbergungssegment verzeichnete ein breiteres Wachstum. Die flächenbereinigten Zimmererlöse stiegen um 7 % auf 60,4 Millionen US-Dollar, während der Erlös pro verfügbarem Zimmer um 9 % zulegte. Die durchschnittliche Tagesrate stieg um 7 %, und die Auslastung verbesserte sich um zwei Prozentpunkte auf 92,3 %. Das Unternehmen führte diese Entwicklung auf die Nachfrage nach seinen Reisezielen im Erlebnisbereich sowie auf seine Initiativen zur Verbesserung des Gästeerlebnisses zurück.

Über die verschiedenen Geschäftssparten hinweg stiegen die ausgewiesenen Zimmererlöse von 59,7 Millionen US-Dollar auf 63,7 Millionen US-Dollar, die Gastronomieumsätze legten von 35,9 Millionen US-Dollar auf 37,9 Millionen US-Dollar zu und die Transporterlöse kletterten von 5,5 Millionen US-Dollar auf 6,0 Millionen US-Dollar. Der Ticketumsatz lag mit 101,1 Millionen US-Dollar weitgehend unverändert auf dem Niveau des Vorjahreswerts von 100,4 Millionen US-Dollar, was den Effekt des Flyover-Verkaufs bei gleichzeitigem Wachstum im restlichen Portfolio widerspiegelt.

Gesamtjahresausblick bekräftigt

Pursuit hielt an seiner Prognose für das bereinigte EBITDA im Jahr 2026 von 130 Millionen bis 136 Millionen US-Dollar fest, verglichen mit 117,1 Millionen US-Dollar im Jahr 2025. Ohne Flyover rechnet das Unternehmen mit einem bereinigten EBITDA von 123 Millionen bis 129 Millionen US-Dollar. Für diese zukunftsgerichtete Non-GAAP-Kennzahl legte das Unternehmen keine GAAP-Überleitungsrechnung vor, da sich bestimmte Überleitungsposten nicht hinreichend verlässlich prognostizieren lassen.

Der Gesamtjahresumsatz wird im Mittelwert auf rund 485 Millionen US-Dollar geschätzt bzw. auf 460 Millionen US-Dollar ohne Flyover. Die Prognose enthält rund 9 Millionen bis 11 Millionen US-Dollar an zusätzlichem bereinigten EBITDA aus den Akquisitionen von Tabacón und Eagle Wing Tours sowie etwa 7 Millionen US-Dollar von Flyover vor der Veräußerung. Zudem wird für das vierte Quartal von einem Wechselkurs von 0,71 US-Dollar je kanadischem Dollar ausgegangen.

Pursuit erwartet für 2026 Wachstumsinvestitionen in Höhe von 70 Millionen bis 80 Millionen US-Dollar und Erhaltungsinvestitionen von 31 Millionen bis 36 Millionen US-Dollar. Die gesamten Investitionsausgaben werden auf 103 Millionen bis 114 Millionen US-Dollar veranschlagt.

Das Management identifizierte fortgesetztes Wachstum bei bestehenden Angeboten, frühe Beherbergungsbuchungen für 2027 und die Nachfrage von Tour- und Reisepartnern als Treiber für das kommende Jahr. Es wird erwartet, dass abgeschlossene organische Projekte einen größeren positiven Beitrag leisten als die Beeinträchtigungen durch noch im Bau befindliche Vorhaben. Das im Juli übernommene Unternehmen Eagle Wing Tours dürfte 2027 voraussichtlich rund 1 Million US-Dollar an zusätzlichem bereinigten EBITDA beisteuern, während Flyover vor der Veräußerung etwa 7 Millionen US-Dollar zum bereinigten EBITDA 2026 beitrug.

Zu den Projekten, die für die Saison 2027 fertiggestellt oder wiedereröffnet werden sollen, zählen der Woodland Wing des Forest Park Hotel, das Hotel Whitefish, Denali Backcountry Adventure, die St. Mary Wildscape Cabins, das Prince of Wales Hotel sowie die Premium-Villen von Tabacón. Darüber hinaus treibt Pursuit längerfristige Projekte bei Banff Jasper Lake Cruise, Jasper SkyTram, Pyramid Lake Lodge, Banff Gondola und Lobstick Lodge voran.

Das Unternehmen bekräftigte seine Ziele im Rahmen der „Vision 2030“: einen Umsatz von mehr als 845 Millionen US-Dollar, ein bereinigtes EBITDA von über 265 Millionen US-Dollar und eine bereinigte EBITDA-Marge von über 30 %. Diese Zielmarken klammern Flyover aus und basieren auf dem Wachstum bei bestehenden Objekten, geplanten organischen Wachstumsinvestitionen von mehr als 300 Millionen US-Dollar im Zeitraum 2026 bis 2030 sowie potenziellen Akquisitionen.

Bilanz und Risiken

Pursuit schloss den September mit einer Liquidität von 293,0 Millionen US-Dollar ab, darunter 64,3 Millionen US-Dollar an Barmitteln und 228,7 Millionen US-Dollar an verfügbarer Kapazität aus revolvierenden Kreditfazilitäten. Die Nettoverschuldung sank von 214,0 Millionen US-Dollar zum Ende des zweiten Quartals auf 69,9 Millionen US-Dollar, während sich der Nettoverschuldungsgrad vom 1,5-Fachen auf das 0,6-Fache verringerte. Die langfristige Zielspanne des Unternehmens liegt beim 2,0- bis 3,5-Fachen.

Der Ausblick bleibt Risiken wie der Saisonalität des Geschäfts von Pursuit, Witterungsbedingungen und Naturkatastrophen, Störungen im Reiseverkehr, der Konsumnachfrage, Wechselkursbewegungen, der Verfügbarkeit von Arbeitskräften sowie höheren Betriebskosten ausgesetzt. Zudem nannte das Unternehmen Umsetzungsrisiken im Zusammenhang mit Investitionsprojekten und Akquisitionen, einschließlich des Risikos, dass Investitionen die erwarteten Renditen verfehlen könnten, sowie Unsicherheiten bezüglich der Realisierung von Vorteilen aus dem Flyover-Verkauf.