Strategischer Q3-Umsatz von Lumen steigt bei unverändertem Ausblick für 2026

Lumen Technologies verzeichnete im dritten Quartal 2026 ein anhaltendes Wachstum bei den strategischen Dienstleistungen, doch Rückgänge im Legacy-Geschäft und im Bereich Mass Markets belasteten den Gesamtumsatz. Der strategische Umsatz stieg im Jahresvergleich um 9,6 % und erreichte 55 % des gesamten Geschäftskundenumsatzes, während das Unternehmen seinen Finanzausblick für das Gesamtjahr bekräftigte.

Der Gesamtumsatz belief sich auf 2,72 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 12,1 % im Jahresvergleich und 3,2 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Der Gesamtumsatz im Geschäftskundenbereich ging um 4,5 % auf 2,35 Milliarden US-Dollar zurück, da ein Einbruch der Legacy-Erlöse um 17,2 % auf 1,07 Milliarden US-Dollar das Wachstum der strategischen Erlöse auf 1,28 Milliarden US-Dollar mehr als aufzehrte. Die strategischen Erlöse gaben gegenüber dem zweiten Quartal um 0,8 % nach, während der Legacy-Umsatz um 7,6 % fiel.

Der Umsatz im Segment Mass Markets lag bei 369 Millionen US-Dollar – ein Minus von 41,5 % im Jahresvergleich, jedoch ein Zuwachs von 2,2 % gegenüber dem Vorquartal. Der Umsatz des dritten Quartals enthielt abgegrenzte Förderzahlungen in Höhe von 27 Millionen US-Dollar aus dem Programm Connect America Fund Phase II der Federal Communications Commission.

Strategischer Anteil wächst bei uneinheitlicher Entwicklung im Unternehmenskundengeschäft

Lumen teilte mit, dass die strategischen Verkäufe im Jahresvergleich um 30 % stiegen, während die strategischen Waves-Verkäufe im Vergleich zum Vorquartal um 22 % zulegten. Seit Jahresbeginn unterzeichnete das Unternehmen zusätzliche Verträge über Private Connectivity Fabric (PCF) im Volumen von 700 Millionen US-Dollar, wodurch sich das kumulierte Volumen der abgeschlossenen PCF-Vereinbarungen auf über 13,5 Milliarden US-Dollar erhöhte.

PCF generierte im dritten Quartal einen Umsatz von 66 Millionen US-Dollar sowie Zahlungseingänge von 117 Millionen US-Dollar, während sich die damit verbundenen Investitionen auf 269 Millionen US-Dollar beliefen. Lumen erklärte, dass der Wachstumsplan ausschließlich bereits unterzeichnete PCF-Verträge berücksichtige, und bezeichnete das Modell als kundenfinanziert, wobei die Betriebs- und Wartungsverträge Klauseln zur Inflationsanpassung enthalten.

Die Entwicklung fiel in den einzelnen Kundengruppen unterschiedlich aus. Der Umsatz mit Großkunden (Large Enterprise) stieg im Jahresvergleich um 3,6 % und gegenüber dem Vorquartal um 2 % auf 810 Millionen US-Dollar. Im Mittelstandssegment (Mid-Market Enterprise) sank der Umsatz um 7,3 % auf 430 Millionen US-Dollar, während die Erlöse im öffentlichen Sektor um 9,9 % auf 429 Millionen US-Dollar zurückgingen. Der Wholesale-Umsatz verringerte sich um 7,3 % auf 607 Millionen US-Dollar. Insgesamt gab der nordamerikanische Enterprise-Umsatz um 3,1 % nach, und der gesamte nordamerikanische Geschäftskundenumsatz sank um 4,2 %.

Das Unternehmen wies seit Jahresbeginn bei strategischen Dienstleistungen einen Vorteil bei der direkten Marge von mehr als 15 Prozentpunkten gegenüber Legacy-Produkten aus. Den Präsentationsunterlagen zufolge erzielten strategische Erlöse eine direkte Marge von rund 80 %, verglichen mit etwa 65 % bei den Legacy-Erlösen.

Lumen berichtete zudem über eine zunehmende Nutzung seiner Network-as-a-Service-Plattform. Die Zahl der aktiven NaaS-Kunden stieg gegenüber dem Vorquartal um 38 %, die aktiven Ports legten um 35 % zu und die aktiven Dienste wuchsen um 24 %. Rund 20 % der Internet-on-Demand-Ports stellen mittlerweile mehr als einen Dienst bereit, was laut Unternehmensangaben zu einem zusätzlichen operativen Hebel beiträgt.

Die Netznachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz stand weiterhin im Mittelpunkt. Das gesamte Datenaufkommen auf Lumens globalem öffentlichem Internet-Backbone wuchs seit Jahresbeginn um mehr als 20 %, während der beobachtete Datenverkehr zu bestimmten KI-Modellen, Infrastrukturunternehmen, Hubs und Entwickler-Tools von April bis zum Präsentationstermin um mehr als 1.000 % zulegte. Lumen verlegte im Jahr 2026 – finanziert durch unterzeichnete PCF-Verträge – 5 Millionen Glasfasermeilen und gab an, dass die Installationen neuer Waves-Dienste für KI-Unternehmen fünfmal höher lagen als im vergleichbaren vorangegangenen Zwölfmonatszeitraum.

EBITDA rückläufig, Marge verbessert sich jedoch

Das bereinigte EBITDA ohne Sonderposten belief sich auf 715 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 9,1 % im Jahresvergleich. Die entsprechende Marge stieg um 80 Basispunkte auf 26,3 %, was zeigt, dass der EBITDA-Rückgang geringer ausfiel als das Minus beim Umsatz. Das bereinigte EBITDA vor Herausrechnung der Sonderposten lag bei 521 Millionen US-Dollar.

Zu den Sonderposten gehörten 156 Millionen US-Dollar an Modernisierungs- und Vereinfachungskosten sowie 64 Millionen US-Dollar an Transaktions- und Trennungskosten, die teilweise durch andere Posten ausgeglichen wurden. Das Modernisierungsprogramm erstreckt sich auf die Netzwerkinfrastruktur, das Produktportfolio, die IT-Systeme und die Belegschaft und soll bis Ende 2027 annualisierte Kosteneinsparungen von 1 Milliarde US-Dollar erzielen.

Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf 518 Millionen US-Dollar, während die Investitionen ohne Sonderposten bei 796 Millionen US-Dollar lagen. Der freie Cashflow ohne Sonderposten war mit minus 76 Millionen US-Dollar negativ. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich der operative Cashflow auf insgesamt 2,81 Milliarden US-Dollar, die Investitionen lagen bei 2,44 Milliarden US-Dollar und der freie Cashflow erreichte 1,01 Milliarden US-Dollar. Der Wert seit Jahresbeginn enthielt Cashflow-Effekte im Zusammenhang mit dem Verkauf des Fiber-to-the-Home-Geschäfts im Segment Mass Markets.

Ausblick für 2026 beibehalten

Lumen behielt seinen Ausblick für 2026 unverändert bei. Das Unternehmen erwartet ein bereinigtes EBITDA von 3,1 bis 3,3 Milliarden US-Dollar und einen freien Cashflow von 1,9 bis 2,1 Milliarden US-Dollar. Die Investitionen werden auf 3,2 bis 3,4 Milliarden US-Dollar veranschlagt, bei Nettozinszahlungen von 650 bis 750 Millionen US-Dollar. Bei den Ertragsteuerzahlungen wird mit einer Erstattung von 350 bis 450 Millionen US-Dollar gerechnet, worin eine Erstattung von 420 Millionen US-Dollar inklusive Zinsen infolge kürzlich verabschiedeter Steuergesetze enthalten ist.

Die Prognose für den freien Cashflow beinhaltet Erlöse in Höhe von 729 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf des Fiber-to-the-Home-Geschäfts, die als operativer Cashflow eingestuft und im ersten Quartal vor allem zur Schuldentilgung verwendet wurden. Lumen gab an, dass mehr als 80 % der Verbindlichkeiten festverzinslich sind, und bekräftigte das mehrjährige Verschuldungsziel vom 3,0- bis 3,5-Fachen.

Das Unternehmen schätzte zudem, dass die Stilllegung der Kupferinfrastruktur im gesamten Netzgebiet auf Basis der aktuellen Kupfer-Kassapreise über fünf Jahre hinweg Vorsteuer-Nettoerlöse von 1 Milliarde bis 1,5 Milliarden US-Dollar einbringen könnte. Diese Schätzung hängt weiterhin von den Rückbaukosten, den Marktbedingungen, regulatorischen Auflagen und der Kundenmigration ab.

Zu den weiteren von Lumen genannten Unwägbarkeiten zählen Veränderungen bei der Kundennachfrage, Wettbewerbs- und Technologiedruck, die Umsetzung von Netzausbau- und Modernisierungsprogrammen, Cybersicherheitsvorfälle, Integrationsrisiken bei Übernahmen, die Bedingungen an den Kapitalmärkten sowie die Fähigkeit des Unternehmens, Schulden abzubauen und sein Verschuldungsziel zu erreichen.