Maravai hebt Prognose für 2026 an, da Q3-Umsatz um 10 % wächst

Maravai LifeSciences hat seine Prognose für den Umsatz und das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2026 angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal im Jahresvergleich um 10 % gestiegen ist und sich die Profitabilität deutlich verbessert hat – gestützt durch das Wachstum im mRNA-Geschäft von TriLink sowie ein weiteres Expansionsquartal bei Cygnus.

Das Life-Sciences-Unternehmen erwartet für 2026 nun einen Umsatz von 212 bis 216 Millionen US-Dollar gegenüber der bisherigen Spanne von 205 bis 215 Millionen US-Dollar. Zudem hob es seine Non-GAAP-Prognose für das bereinigte EBITDA von zuvor 33 bis 35 Millionen US-Dollar auf 40 bis 42 Millionen US-Dollar an und begründete dies mit den Ergebnissen des dritten Quartals sowie der Visibilität mit Blick auf das vierte Quartal.

Der Umsatz im dritten Quartal belief sich auf 45,9 Millionen US-Dollar. Die bereinigte Bruttomarge stieg im Jahresvergleich um 1.700 Basispunkte auf 57,7 %, während das bereinigte EBITDA 5,8 Millionen US-Dollar erreichte – eine Verbesserung um 16,6 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Auf GAAP-Basis verzeichnete Maravai vor Anteilen nicht beherrschender Gesellschafter einen Nettoverlust von 24,0 Millionen US-Dollar, womit sich der Fehlbetrag im Jahresvergleich um 21,1 Millionen US-Dollar verringerte. Sowohl das unverwässerte als auch das verwässerte Ergebnis je Aktie beliefen sich auf einen Verlust von 0,05 US-Dollar, während der bereinigte verwässerte Non-GAAP-Verlust je Aktie bei 0,03 US-Dollar lag.

mRNA-Nachfrage treibt Wachstum bei TriLink an

TriLink erzielte einen Umsatz von 28,4 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von 12 % entspricht und 62 % des Gesamtumsatzes von Maravai ausmacht. Angeführt wurde das Wachstum von einem Anstieg der mRNA-Erlöse um 28 %, während der CDMO-Umsatz um 8 % zulegte. Der Umsatz im Bereich Specialty Chemistry ging um 4 % zurück.

Das Segment erwirtschaftete ein bereinigtes EBITDA von 2,5 Millionen US-Dollar, was einer Verbesserung um 10,4 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich entspricht. In den Segmentzahlen sind zentrale Verwaltungskosten in Höhe von 9,1 Millionen US-Dollar für das Quartal nicht enthalten.

Maravai meldete vier neue GMP-Kunden und ein Wachstum von 30 % bei GMP-Verbrauchsmaterialien. Das Discovery-mRNA-Geschäft gewann eine Rekordzahl von 70 Neukunden hinzu, während der E-Commerce-Kanal nach Unternehmensangaben weiter skaliert werden konnte. Zudem baute Maravai eine eigene Vertriebspräsenz vor Ort in China auf.

Die Unternehmensführung hob Fortschritte bei Kundenprogrammen hervor, die mRNA-Technologien nutzen. Dazu zählen Aktivitäten der Phase 2 bei einer Proteinersatztherapie für eine seltene Stoffwechselerkrankung, die Aufnahme eines LNP-basierten Base-Editors zur Einmalverabreichung in eine weltweite Zulassungskohorte sowie die erste Phase-3-Studie eines mRNA-Grippeimpfstoffs, der sowohl auf HA- als auch auf NA-Antigene abzielt. Zeitplan und Ergebnisse dieser Programme Dritter liegen weiterhin außerhalb des Einflussbereichs von Maravai.

Nach Unternehmensangaben hat das Produkt ModTail mittlerweile mehr als 180 Kunden erreicht; bis Ende 2026 soll eine Version in GMP-Qualität auf den Markt kommen, für die ab 2027 erste Umsatzbeiträge erwartet werden. Zu den weiteren Entwicklungsschwerpunkten zählen die CleanCap-Bibliothek sowie die KI-gestützte Designplattform mRNAbuilder.

Cygnus setzt Wachstumsserie fort

Der Umsatz von Cygnus stieg um 8 % auf 17,5 Millionen US-Dollar. Dies markierte das sechste Wachstumsquartal in Folge und entsprach 38 % des Unternehmensumsatzes. Das Segment erwirtschaftete ein bereinigtes EBITDA von 12,5 Millionen US-Dollar, was einer bereinigten EBITDA-Marge von 71 % entspricht.

Maravai bezeichnete Cygnus als stabilen und margenstarken Ertragsbringer. Das Geschäft verzeichnet eine wachsende Nachfrage nach seinem Residual Prism A Mix-N-Go-Kit und hat ein neues MockV-Kit eingeführt.

Unternehmensweit entfielen 64 % des Drittquartalsumsatzes auf Nordamerika, gefolgt von Europa, dem Nahen Osten und Afrika mit 17 %, dem asiatisch-pazifischen Raum ohne China mit 10 %, China mit 8 % sowie Lateinamerika und der Karibik mit 1 %. Auf Distributoren entfielen 30 % des Umsatzes, während Kunden aus den Bereichen Life Sciences und Diagnostik 33 % beisteuerten und Biopharma-Kunden 23 % ausmachten.

Bilanz und Risiken

Maravai beendete das Quartal mit liquiden Mitteln in Höhe von 73,0 Millionen US-Dollar und Verbindlichkeiten von 147,2 Millionen US-Dollar, woraus sich eine Non-GAAP-Nettoverschuldung von 74,2 Millionen US-Dollar ergab. Der Nettozinsaufwand betrug 3,4 Millionen US-Dollar, und die aktienbasierte Vergütung belief sich auf insgesamt 10,1 Millionen US-Dollar.

Das Management geht davon aus, dass die operative Hebelwirkung und die bestehende Infrastruktur künftiges Umsatzwachstum unterstützen werden, ohne dass signifikante Steigerungen bei Fixkosten oder Mitarbeiterzahl erforderlich sind. Allerdings wies das Unternehmen auch auf Risiken hin, darunter Schwankungen bei den Kundenausgaben, die Abhängigkeit von einer begrenzten Anzahl von Kunden und Lieferanten, ungewisse klinische und regulatorische Ergebnisse, den Wettbewerb, handelspolitische Veränderungen, die Verschuldung, Bedrohungen der Cybersicherheit sowie mögliche unbeabsichtigte Auswirkungen von organisatorischen Veränderungen. Der Einsatz künstlicher Intelligenz birgt zudem potenzielle Compliance-, operative sowie Reputationsrisiken.