Traegers Q3-Umsatz sinkt um 40 %, Prognosespannen für das Gesamtjahr eingeengt

Traeger Inc. (NYSE: COOK) meldete für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatzrückgang von 40,4 % gegenüber dem Vorjahr und rutschte in einen bereinigten EBITDA-Verlust ab, da sich ein Teil der Aktivitäten in das vierte Quartal verschob. Das Unternehmen engte seine Jahresprognose für Umsatz und bereinigtes EBITDA ein, beließ den Mittelwert beider Spannen jedoch unverändert, und stellte für das vierte Quartal eine Rückkehr zu Umsatz- und bereinigtem EBITDA-Wachstum in Aussicht.

Der Umsatz in dem am 30. September beendeten Quartal sank von 125,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 74,7 Millionen US-Dollar. Das Segment Grills, auf das 53,2 % des Quartalsumsatzes entfielen, verzeichnete den stärksten Rückgang: Die Erlöse brachen um 48,1 % von 77 Millionen US-Dollar auf rund 40 Millionen US-Dollar ein. Der Umsatz mit Verbrauchsmaterialien verringerte sich um 23,1 % auf etwa 19 Millionen US-Dollar, während die Erlöse mit Zubehör um 34,1 % auf rund 16 Millionen US-Dollar nachgaben.

Die Unternehmensführung erklärte, der Umsatz im dritten Quartal habe am unteren Ende der im Vorquartal skizzierten Dynamik gelegen, da sich einige Lieferungen und weitere Aktivitäten in das vierte Quartal verlagert hätten. Traeger betonte, man halte die zugrunde liegende Nachfrage der Verbraucher für robuster, als es der ausgewiesene Umsatz nahelege – insbesondere in den erschwinglicheren Preissegmenten.

Profitabilität lässt nach, Cashflow bleibt jedoch positiv

Der Bruttogewinn sank von 49 Millionen US-Dollar auf 25 Millionen US-Dollar, während sich die Bruttomarge von 38,7 % auf 33,5 % verengte. Das bereinigte EBITDA drehte mit einem Verlust von 3,3 Millionen US-Dollar ins Minus, verglichen mit einem positiven bereinigten EBITDA von 13,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Die bereinigte EBITDA-Marge verschlechterte sich von 11,0 % auf minus 4,4 %.

Der Nettoverlust nach GAAP verringerte sich auf 28,5 Millionen US-Dollar gegenüber 89,8 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, das eine Firmenwertabschreibung von 74,7 Millionen US-Dollar enthalten hatte. Der bereinigte Nettoverlust verbesserte sich von 22,3 Millionen US-Dollar auf 18,7 Millionen US-Dollar, wenngleich sich die bereinigte Nettoverlustmarge infolge der geringeren Umsatzbasis von 17,8 % auf 25,0 % ausweitete.

Traeger erwirtschaftete im Quartal einen freien Cashflow von 8,4 Millionen US-Dollar, wodurch sich der freie Cashflow in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2026 auf 49,4 Millionen US-Dollar erhöhte. Die Liquidität zum Quartalsende betrug unverändert zum Vorjahreszeitraum 167 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verfügte über Barmittel von 68 Millionen US-Dollar und hatte seine revolvierende Kreditfazilität über 82,5 Millionen US-Dollar nicht in Anspruch genommen.

Die Nettoverschuldung sank von 398 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 335 Millionen US-Dollar. Die Unternehmensführung erklärte, die Solidität der Bilanz bleibe eine Priorität und werde durch fortlaufende Maßnahmen zur Stärkung der Profitabilität unterstützt.

Jahresprognosespannen bei unverändertem Mittelwert eingeengt

Traeger rechnet für das Geschäftsjahr 2026 nun mit einem Umsatz von 440 bis 460 Millionen US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 435 bis 465 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen führte die eingeengte Spanne auf eine höhere Visibilität zurück, darunter das erwartete Nachholen der aus dem dritten Quartal verzögerten Lieferungen sowie erste Produkt-Erstbestückungen im Zusammenhang mit dem Vertriebsausbau bei Lowe’s.

Das bereinigte EBITDA wird nun bei 59 bis 65 Millionen US-Dollar erwartet, nach zuvor 57 bis 67 Millionen US-Dollar. Der Ausblick für die Bruttomarge verharrt bei 40 % bis 41 %. Zudem rechnet Traeger weiterhin mit einem freien Cashflow von mindestens 30 Millionen US-Dollar, gestützt auf die Cash-Generierung seit Jahresbeginn sowie Initiativen zur Effizienzsteigerung beim Working Capital.

Der Präsentation zufolge liegt das Programm „Project Gravity“ weiterhin im Plan, im Jahr 2026 einen zusätzlichen Wertbeitrag von 30 Millionen US-Dollar sowie einen kumulierten Effekt von 50 Millionen US-Dollar zu erzielen. Traeger erklärte, die Initiative habe zu einem einfacheren Betriebsmodell geführt, die Bilanz gestärkt und den Spielraum für Investitionen in Endkunden und Handelspartner vergrößert.

Das Unternehmen geht davon aus, dass eine breitere Distribution und die aus dem dritten Quartal verschobenen Aktivitäten eine Rückkehr zu Umsatz- und bereinigtem EBITDA-Wachstum im vierten Quartal stützen werden. Mit Blick auf die fernere Zukunft erwartet das Management im Frühjahr 2027 einen landesweiten Verkaufsstart bei Lowe’s und erklärte, dass der erweiterte Vertrieb zusammen mit den Produkten Westwood und Irontop den Zugang zur Marke Traeger verbreitern soll. Für das Geschäftsjahr 2027 rechnet das Unternehmen mit einer Rückkehr zu profitablem Wachstum, bei dem sowohl der Umsatz als auch das bereinigte EBITDA zulegen sollen.

Diese Erwartungen unterliegen weiterhin etlichen Unsicherheiten. Als Risiken nannte Traeger unter anderem die Realisierung der Einsparungen aus dem Programm „Project Gravity“, die Umsetzung der Expansion bei Lowe’s, die Verbrauchernachfrage, die Abhängigkeit von drei großen Einzelhändlern, Zölle und potenzielle Rückzahlungen von Zollerstattungen, Produktqualität und Gewährleistungsansprüche, Lieferantenkonzentration, die internationalen Aktivitäten, den Wettbewerb sowie die Fähigkeit, Verbindlichkeiten vor Fälligkeit zu refinanzieren oder zu verlängern.