Bio-Rads Q3-Umsatz stagniert, da Belastungen die GAAP-Marge ins Minus drücken

Bio-Rad (BIO) wies im dritten Quartal einen weitgehend unveränderten Umsatz aus, da das Wachstum im Bereich Clinical Diagnostics den Rückgang im Segment Life Science ausglich, während Restrukturierungs- und Wertminderungsaufwendungen die GAAP-Betriebsmarge in den negativen Bereich drückten. Zudem prognostizierte das Unternehmen für das Gesamtjahr 2026 eine währungsbereinigte Umsatzentwicklung zwischen einem Rückgang um 3,0 % und einem Zuwachs von 0,5 %.

Der Umsatz für das am 30. September 2026 beendete Quartal belief sich auf 656 Millionen US-Dollar, was nominal einem Anstieg von 0,5 % und auf währungsbereinigter Basis von 0,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Auf Clinical Diagnostics entfielen 61 % des Gesamtumsatzes, während Life Science die verbleibenden 39 % beisteuerte.

Die GAAP-Bruttomarge sank im Jahresvergleich um 250 Basispunkte auf 50,1 %. Die GAAP-Betriebsmarge lag bei minus 7,6 %, was einem Rückgang um 1.760 Basispunkte entspricht. Darin spiegeln sich Restrukturierungsaufwendungen von rund 77 Millionen US-Dollar sowie eine nicht zahlungswirksame Wertminderung von etwa 50 Millionen US-Dollar auf erworbene immaterielle Vermögenswerte wider. Bio-Rad führte die Wertminderung auf die Einstellung und Neupriorisierung bestimmter Forschungs- und Entwicklungsprogramme zurück.

Bereinigt um Sondereffekte stieg die Non-GAAP-Bruttomarge um 100 Basispunkte auf 54,5 %, während die Non-GAAP-Betriebsmarge ebenfalls um 100 Basispunkte auf 12,8 % zulegte.

Der operative Cashflow belief sich auf 96 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang um 25 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der freie Cashflow, den das Unternehmen als operativen Cashflow abzüglich der Netto-Investitionsausgaben definiert, verringerte sich um 24 Millionen US-Dollar auf 65 Millionen US-Dollar.

Wachstum in der Diagnostik gleicht Rückgang bei Life Science aus

Der Umsatz im Bereich Life Science sank um 2,8 % auf 255 Millionen US-Dollar bzw. währungsbereinigt um 2,4 %. Geringere Erlöse in der Region Amerika überwogen dabei Zuwächse in Europa, dem Nahen Osten und Afrika sowie im asiatisch-pazifischen Raum.

Die Entwicklung des Segments wurde durch den Bereich Prozesschromatographie beeinträchtigt. Ohne dieses Geschäft stieg der Umsatz von Life Science währungsbereinigt um 2,5 %. Die Droplet-Digital-PCR-Sparte von Bio-Rad wuchs um 7 %, einschließlich eines Anstiegs der Geräteerlöse von mehr als 20 %.

Im Laufe des Quartals brachte das Unternehmen sein Bildgebungssystem ChemiDoc Pro auf den Markt und erweiterte sein Angebot an vorgepackten Foresight-Pro-Säulen um Nuvia-Harze.

Der Umsatz im Bereich Clinical Diagnostics stieg um 2,7 % auf 402 Millionen US-Dollar und währungsbereinigt um 2,8 %. Die Erlöse legten in der Region Amerika und im asiatisch-pazifischen Raum zu, was teilweise durch einen Rückgang in der Region EMEA geschmälert wurde. Qualitätssysteme und Diabetesprodukte führten das Wachstum des Segments an.

Regional betrachtet steuerte die Region Amerika 45 % zum Gesamtumsatz bei, auf EMEA entfielen 34 % und auf den asiatisch-pazifischen Raum 21 %.

Ausblick auf das Gesamtjahr

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet Bio-Rad eine währungsbereinigte Umsatzentwicklung zwischen minus 3,0 % und plus 0,5 %. Das Unternehmen prognostiziert für Life Science währungsbereinigt eine Spanne zwischen einem Rückgang um 3,0 % und einem Zuwachs von 1,0 %, während der Umsatz im Bereich Clinical Diagnostics auf gleicher Basis voraussichtlich um 1,0 % bis 3,0 % sinken dürfte.

Das Management prognostiziert eine Non-GAAP-Bruttomarge von 53,0 % bis 54,0 % sowie eine Non-GAAP-Betriebsmarge von 10,0 % bis 12,0 %. Der freie Cashflow für das Gesamtjahr dürfte voraussichtlich zwischen 290 Millionen und 340 Millionen US-Dollar liegen.

Bio-Rad stellte keine Überleitungsrechnung seiner Non-GAAP-Prognose auf vergleichbare GAAP-Kennzahlen bereit, da Zeitpunkt und Umfang potenzieller Aufwendungen – unter anderem für Restrukturierungen, Wertminderungen, Akquisitionen, Rechtsstreitigkeiten und Portfoliorationalisierungen – nicht verlässlich vorhergesagt werden können. Die prognostizierte Non-GAAP-Betriebsmarge klammert 83 Basispunkte im Zusammenhang mit Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte aus.

Zum 30. September verfügte Bio-Rad über liquide Mittel und kurzfristige Finanzanlagen in Höhe von 5,85 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 5,67 Milliarden US-Dollar Ende 2025. Die Nettovorräte stiegen von 741 Millionen auf 784 Millionen US-Dollar, während die langfristigen Verbindlichkeiten einschließlich kurzfristiger Fälligkeiten von 1,54 Milliarden auf 1,66 Milliarden US-Dollar zulegten. Die Beteiligung an der Sartorius AG wurde mit 1,20 Milliarden US-Dollar bewertet und war damit gegenüber dem Jahresende kaum verändert.