McKesson hebt Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 an, da bereinigter Q2-Gewinn je Aktie um 18 % steigt

Die McKesson Corporation (NYSE: MCK) hat ihre bereinigte Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2027 angehoben, nachdem der Gewinn im zweiten Quartal stärker als der Umsatz gestiegen war. Gestützt wurde diese Entwicklung durch den Vertrieb von Spezialpharmazeutika, Onkologie- und Multispezialitäts-Dienstleistungen, Zuwächse bei Verschreibungstechnologien sowie Aktienrückkäufe.

Das Gesundheitsdistributionsunternehmen erwartet für das Geschäftsjahr 2027 nun einen bereinigten Gewinn von 45,60 bis 46,40 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit der vorherigen Spanne von 44,20 bis 45,00 US-Dollar. Die neue Prognose entspricht einem Zuwachs von 17 % bis 19 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2026. Zudem hob McKesson die Umsatzwachstumsprognose von 5 % bis 9 % auf 6 % bis 10 % an, während die Prognose für das bereinigte operative Gewinnwachstum von 9 % bis 13 % auf 12 % bis 16 % stieg.

In dem am 30. September 2026 beendeten Quartal stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 8 % auf 111,0 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte operative Ergebnis legte um 13 % auf 1,85 Milliarden US-Dollar zu, während das bereinigte Ergebnis um 11 % auf 1,36 Milliarden US-Dollar stieg. Der bereinigte Gewinn je verwässerter Aktie kletterte um 18 % auf 11,68 US-Dollar, begünstigt durch die operative Entwicklung und die Kapitalallokation, einschließlich eines Rückgangs der gewichteten durchschnittlichen Anzahl verwässerter Aktien um 6 %.

Auf GAAP-Basis stieg der auf McKesson entfallende Nettogewinn um 10 % auf 1,22 Milliarden US-Dollar, und das verwässerte Ergebnis je Aktie erhöhte sich um 17 % auf 10,44 US-Dollar.

Spezialvertrieb und Onkologie treiben das Wachstum an

North American Pharmaceutical, das größte Segment von McKesson, verzeichnete einen Anstieg des Quartalsumsatzes um 6 % auf 91,36 Milliarden US-Dollar. Das Wachstum spiegelte höhere Transaktionsvolumina bei verschreibungspflichtigen Medikamenten wider, einschließlich höherer Liefermengen von Spezialprodukten an Gesundheitssysteme und strategische Großkunden, was teilweise durch geringere Beiträge von Markenarzneimitteln gedämpft wurde.

Der bereinigte operative Gewinn des Segments stieg um 22 % auf 1,04 Milliarden US-Dollar, und die bereinigte Marge verbesserte sich um 16 Basispunkte auf 1,14 %. McKesson rechnet für das Segment im Geschäftsjahr 2027 nun mit einem Umsatzplus von 5 % bis 9 % und einem Wachstum des bereinigten operativen Gewinns von 14 % bis 18 %, beides über den zuvor prognostizierten Spannen.

Der Umsatz von Oncology & Multispecialty stieg um 24 % auf 14,98 Milliarden US-Dollar, getrieben von Lösungen für Leistungserbringer und dem Vertrieb von Spezialpharmazeutika. Das bereinigte operative Ergebnis legte um 8 % auf 427 Millionen US-Dollar zu, wenngleich die bereinigte Marge um 45 Basispunkte auf 2,85 % sank. Bereinigt um Nettogewinne des Vorjahres in Höhe von 51 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem Verkauf einer Kapitalbeteiligung und Marktentscheidungen innerhalb des Netzwerks The U.S. Oncology Network stieg der bereinigte operative Gewinn des Segments um 23 %.

McKesson hob die Jahresprognose für das Segment Oncology & Multispecialty an und prognostiziert nun ein Umsatzwachstum von 20 % bis 24 % sowie ein Wachstum des bereinigten operativen Gewinns von 18 % bis 22 %. Zuvor hatte das Unternehmen mit einem Zuwachs von 14,5 % bis 18,5 % beziehungsweise 13,5 % bis 17,5 % gerechnet.

Prescription Technology Solutions erzielte einen Umsatz von 1,52 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 10 %, da das Rezeptvolumen in der Third-Party-Logistik und bei Zugangslösungen zulegte. Geringere Beiträge aus Hub-Ausgabediensten dämpften dieses Wachstum teilweise. Der bereinigte operative Gewinn stieg aufgrund der höheren Nachfrage nach Zugangslösungen um 18 % auf 307 Millionen US-Dollar, was die bereinigte Marge um 123 Basispunkte auf 20,20 % ansteigen ließ.

Der Umsatz von Medical-Surgical Solutions stieg um 5 % auf 3,10 Milliarden US-Dollar, da sowohl die Kanäle für Langzeitpflege als auch für ambulante Versorgung wuchsen. Das bereinigte operative Ergebnis sank jedoch um 10 % auf 225 Millionen US-Dollar, und die bereinigte Marge ging um 118 Basispunkte auf 7,27 % zurück. McKesson führte den Gewinnrückgang auf den Produktmix in der ambulanten Versorgung zurück, was durch das Wachstum in der Langzeitpflege teilweise abgefedert wurde. Das Unternehmen erwartet für das bereinigte operative Ergebnis des Segments im Geschäftsjahr 2027 nun eine Spanne von minus 4 % bis unverändert, verglichen mit der vorherigen Prognose einer Stagnation bis hin zu einem Zuwachs von 4 %.

Cashflow, Transaktionen und Kapitalverwendung

McKesson erwirtschaftete im Quartal einen operativen Cashflow von 3,07 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten (Non-GAAP) freien Cashflow von 2,95 Milliarden US-Dollar. In den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres erreichte der freie Cashflow 2,58 Milliarden US-Dollar, ein Zuwachs von 131 % im Jahresvergleich.

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet das Unternehmen einen freien Cashflow von 4,5 Milliarden bis 4,9 Milliarden US-Dollar. Zudem plant es im Laufe des Jahres Aktienrückkäufe im Umfang von rund 5,0 Milliarden US-Dollar, von denen 3,4 Milliarden US-Dollar bereits in der ersten Jahreshälfte abgeschlossen wurden. Per September 2026 verfügte McKesson im Rahmen seiner Rückkaufgenehmigung noch über 4,3 Milliarden US-Dollar.

McKesson verlängerte zudem seine Partnerschaft für den Pharmadistributionsbereich mit CVS Health bis Juni 2032. Am 5. Oktober vereinbarte das Unternehmen eine Investition von rund 1,4 Milliarden US-Dollar für eine Minderheitsbeteiligung von etwa 49 % an Option Care Health, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre und Aufsichtsbehörden sowie weiterer Vollzugsbedingungen.

Am 2. November schloss McKesson die Übernahme der Precision Medicine Group ab, einem Anbieter von Dienstleistungen in den Bereichen klinische Forschung und Biopharma-Kommerzialisierung. Am selben Tag erweiterte die PRISM Vision Group ihr Netzwerk um Spectrum Vision Partners, wodurch mehr als 150 Leistungserbringer hinzukamen.

Ausblick und Risiken

Neben den Gewinn- und Umsatzprognosen rechnet McKesson für das Geschäftsjahr 2027 mit Konzernaufwendungen am oberen Ende der Spanne von 580 Millionen bis 640 Millionen US-Dollar und Zinsaufwendungen am oberen Ende von 380 Millionen bis 420 Millionen US-Dollar. Die Prognose für den bereinigten Nettogewinn, der auf nicht beherrschende Anteile entfällt, liegt bei 290 Millionen bis 320 Millionen US-Dollar, während der erwartete effektive Steuersatz unverändert bei 18 % bis 19 % verbleibt.

Der Ausblick wird ausschließlich auf Non-GAAP-Basis gegeben, da McKesson nach eigenen Angaben mehrere für eine GAAP-Überleitung erforderliche Anpassungen nicht verlässlich prognostizieren kann, darunter LIFO-Bestandseffekte, Eventualverbindlichkeiten aus Rechtsstreitigkeiten, Transaktionskosten sowie Restrukturierungs- und Wertminderungsaufwendungen.

Zu den wesentlichen Unsicherheiten zählen die geplante Abspaltung von Medical-Surgical Solutions sowie die beabsichtigte Investition in Option Care Health; beide Transaktionen könnten möglicherweise nicht zu den vorgesehenen Bedingungen oder im geplanten Zeitrahmen abgeschlossen werden oder nicht den beabsichtigten Nutzen erbringen. Darüber hinaus nannte McKesson rechtliche und regulatorische Risiken, darunter Angelegenheiten im Zusammenhang mit Opioiden, Risiken in den Bereichen Cybersicherheit und IT-Systeme, Lieferunterbrechungen, Probleme bei Kundenverträgen oder der Bonität, Änderungen bei Preisgestaltung und Erstattungen im Gesundheitswesen, Integrationsrisiken bei Übernahmen, Wettbewerb sowie sich verändernde Konjunktur- oder Kapitalmarktbedingungen.