Allegiants Q3-Umsatz und TRASM erreichen Rekordwerte, EPS-Ausblick für 2026 bestätigt

Allegiant (NASDAQ: ALGT) erzielte im dritten Quartal einen Rekordumsatz sowie einen Rekordwert beim Gesamterlös pro angebotener Sitzplatzmeile (TRASM), da höhere Flugpreise, eine verbesserte Auslastung und gestiegene Nebenerlöse die geringere Kapazität sowie drastisch gestiegene Treibstoffkosten ausglichen. Die Fluggesellschaft bekräftigte zudem ihre bereinigte Gewinnprognose für das Gesamtjahr von mehr als 6,00 US-Dollar je Aktie und rechnet für das vierte Quartal mit einem Rekord-TRASM.

Die gesamten operativen Erlöse erreichten 961,6 Millionen US-Dollar, ein Plus von 19,0 % gegenüber dem Pro-forma-Vergleichszeitraum 2025, während die angebotenen Sitzplatzmeilen des Gesamtsystems um 6,0 % zurückgingen. Im Pro-forma-Vergleich werden die Übernahme von Sun Country und der Verkauf des Sunseeker Resorts so behandelt, als hätten beide Transaktionen bereits am 1. Januar 2025 stattgefunden.

Der kombinierte TRASM im Linienflugverkehr stieg um 28,3 % auf 14,18 Cent – ein Rekordwert für das dritte Quartal für beide Airline-Marken und das zweithöchste Quartalsniveau in der Geschichte des Unternehmens. Die Passagiererlöse erhöhten sich um 22,1 % auf 777,4 Millionen US-Dollar, während die Erlöse aus Charter- und Frachtflügen einen Rekordwert von 136 Millionen US-Dollar erreichten. Allegiant erklärte, dass Vereinbarungen zur Weitergabe von Treibstoffkosten das Charter- und Frachtgeschäft stützen.

Die Erlöszuwächse fielen breit gefächert aus. Die Auslastung verbesserte sich um 2,3 Prozentpunkte auf 86,7 %, was das vierte Quartal mit Zuwächsen in Folge markierte, während der durchschnittliche Gesamtticketpreis um 23,8 % auf 150,92 US-Dollar anzog. Der reine Flugerlös pro Passagier stieg um 50 %, und die Nebenerlöse pro Passagier legten um mehr als 3 US-Dollar zu. Sowohl die Ausgaben über Co-Branding-Kreditkarten als auch die Neukundengewinnung verzeichneten das dritte Quartal in Folge ein Plus von mehr als 20 %, während die Co-Branding-Vergütung um fast 24 % zulegte.

Operativer Gewinn trotz höherer Treibstoffkosten

Allegiant erwirtschaftete ein operatives Ergebnis nach GAAP von 10,8 Millionen US-Dollar, nach einem operativen Pro-forma-Verlust von 5,7 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Die operative Marge nach GAAP lag bei 1,1 %, nach minus 0,7 % im Vorjahr.

Das bereinigte operative Ergebnis belief sich auf 29,8 Millionen US-Dollar, was einer bereinigten operativen Marge von 3,1 % entspricht. Damit übertraf das Unternehmen seine Prognosespanne von 1,0 % bis 3,0 % und erzielte eine Verbesserung um 3,4 Prozentpunkte gegenüber dem Pro-forma-Vorjahreszeitraum. Das bereinigte EBITDA lag bei 110,9 Millionen US-Dollar bei einer Marge von 11,5 %.

Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust nach GAAP von 15,2 Millionen US-Dollar bzw. 0,56 US-Dollar je Aktie. Bereinigt um Sonderposten lag der Nettoverlust bei rund 900.000 US-Dollar bzw. 0,03 US-Dollar je Aktie und damit nahe dem besseren Ende der Prognosespanne, die von einem Verlust von 1,00 US-Dollar je Aktie bis zur Gewinnschwelle gereicht hatte.

Treibstoff stellte weiterhin einen erheblichen Kostendruck dar. Der durchschnittliche Treibstoffpreis lag bei 3,98 US-Dollar pro Gallone und damit 55 % über dem Pro-forma-Vorjahreswert sowie 18 Cent über der Annahme in der Prognose für das dritte Quartal. Der Treibstoffaufwand stieg um rund 94 Millionen US-Dollar auf 293,6 Millionen US-Dollar. Allegiant erklärte, dass eine geringere Kapazität, der verstärkte Einsatz von Flugzeugen des Typs Boeing 737 MAX und die Konzentration auf ertragsstärkere Strecken dazu beigetragen hätten, die Belastungen abzufedern.

Auch die Stückkosten ohne Treibstoff stiegen. Die bereinigten Flugbetriebskosten pro angebotener Sitzplatzmeile ohne Treibstoff, Sonderposten und Frachtaufwendungen erhöhten sich bei rückläufiger Kapazität um 9,1 % auf 9,23 Cent. Die Unternehmensführung geht davon aus, dass das dritte Quartal den Jahreshöchstwert beim Anstieg dieser Kennzahl im Vorjahresvergleich darstellt, und nannte die Produktivität der Besatzungen sowie die operative Effizienz als Prioritäten auf dem Weg ins Jahr 2027.

Kommerzielle Initiativen und Integration von Sun Country

Die Streckennetzstrategie von Allegiant konzentrierte sich weiterhin auf die Spitzenzeiten der touristischen Nachfrage. Auf den Juli entfiel fast die Hälfte der Linienflugkapazität des dritten Quartals; das Flugangebot reichte von 709 Abflügen an einem aufkommensstarken Sonntag im Juli bis zu 28 an einem Dienstag Ende August. Das Sommernetz umfasste 86 Routen, die in den vorangegangenen 18 Monaten aufgenommen worden waren; die meisten davon dürften im Sommer 2027 zurückkehren.

Über Expedia wurden rund 4 % der Buchungen generiert, nach etwa 3 % zum Zeitpunkt der Telefonkonferenz zum zweiten Quartal. Mehr als die Hälfte dieser Buchungen stammte von Kunden, die erstmals bei Allegiant buchten. Das Unternehmen teilte zudem mit, dass die Frühbuchungen für das Premium-Produkt „Allegiant First“ die Erwartungen übertrafen; die Betriebsaufnahme ist für März 2027 mit neu ausgelieferten MAX-Maschinen geplant.

Die Integrationsplanung für Sun Country konzentriert sich weiterhin darauf, bis 2029 jährliche Run-Rate-Synergien von mehr als 140 Millionen US-Dollar auf bereinigter Basis gegenüber den Pro-forma-Ergebnissen von 2025 zu erzielen. Zu den ersten Schritten gehören die Zusammenlegung von Gate- und Bodenabfertigungsdiensten, die Bündelung von Versicherungen, der Abbau doppelter Verwaltungskosten sowie die Hebung von Skaleneffekten im Einkauf. Kommerzielle und operative Systeme sollen schrittweise integriert werden, während Minneapolis-St. Paul voraussichtlich die größte Basis des kombinierten Unternehmens und eine langfristige Wachstumspriorität bleiben wird.

Ausblick auf das vierte Quartal und das Gesamtjahr

Für das vierte Quartal rechnet Allegiant mit einem Anstieg des kombinierten TRASM um mehr als 20 % gegenüber dem Pro-forma-Zeitraum 2025 und erwartet den höchsten Quartalswert in der Unternehmensgeschichte. Die Kapazität im Linienverkehr soll voraussichtlich um rund 1,7 % steigen, während die Gesamtsystemkapazität nahezu unverändert bleiben dürfte. Auf Flugzeuge des Typs MAX sollen voraussichtlich etwa 20 % der kombinierten angebotenen Sitzplatzmeilen (ASM) im Linienverkehr entfallen.

Das Unternehmen prognostiziert für das Quartal eine bereinigte operative Marge von 6,0 % bis 7,0 % sowie einen bereinigten Gewinn von 1,00 bis 1,50 US-Dollar je Aktie. Dabei kalkuliert es mit Treibstoffkosten von rund 4,75 US-Dollar pro Gallone, was einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Durchschnitt des dritten Quartals darstellt.

Allegiant bekräftigte die bereinigte Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026 von mehr als 6,00 US-Dollar je Aktie. Die Investitionsausgaben für das Gesamtjahr umfassen 640 bis 660 Millionen US-Dollar an flugzeugbezogenen Ausgaben, 75 bis 85 Millionen US-Dollar an aktivierten aufgeschobenen Großwartungen sowie 115 bis 125 Millionen US-Dollar an sonstigen Investitionen der Fluggesellschaft.

Das Unternehmen beendete das Quartal mit einer Liquidität von 1,1 Milliarden US-Dollar, darunter 865 Millionen US-Dollar an Barmitteln und kurzfristigen Geldanlagen sowie 250 Millionen US-Dollar an nicht in Anspruch genommenen revolvierenden Kreditfazilitäten. Die Gesamtverschuldung lag bei 2,9 Milliarden US-Dollar und die Nettoverschuldung bei 2,1 Milliarden US-Dollar. Die kombinierte aktive Flotte umfasste zum Quartalsende 192 Flugzeuge. Für 2027 rechnet Allegiant mit rund 20 Auslieferungen, betonte jedoch, dass die Flotten- und Kapazitätspläne für das kommende Jahr aufgrund der Treibstoffkosten noch nicht abgeschlossen seien.

Zu den wesentlichen Unsicherheitsfaktoren, die das Unternehmen identifizierte, gehören die Volatilität der Treibstoffpreise, Produktionsbeschränkungen und Auslieferungszeitpunkte bei Boeing, Arbeits- und Wartungskosten, Finanzierungs- und regulatorische Vorgaben, die Nachfrage nach Privatreisen sowie die Umsetzung der Sun-Country-Integration. Zudem mahnte Allegiant zur Vorsicht, da die Realisierung der erwarteten Übernahmesynergien und sonstigen Vorteile länger dauern oder höhere Kosten verursachen könnte als veranschlagt.