Vishay: Q3-Umsatz 2026 steigt um 24 %, Q4-Umsatz nahe 990 Mio. USD erwartet

Vishay Intertechnology berichtete über eine deutliche Verbesserung der Rentabilität im dritten Quartal 2026, da der Umsatz in allen Endmärkten, Vertriebskanälen und Regionen stieg. Der Nettoumsatz kletterte im Jahresvergleich um 24 % auf 978,9 Millionen US-Dollar, während sich die Bruttomarge von 19,5 % auf 25,5 % ausweitete. Der Hersteller elektronischer Bauelemente erwartet für das vierte Quartal einen Umsatz von etwa 990 Millionen US-Dollar, plus/minus 15 Millionen US-Dollar, bei einer Bruttomarge von 26,0 %, plus/minus 50 Basispunkte.

Das Betriebsergebnis im dritten Quartal erreichte 92,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit 19,1 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, wodurch die operative Marge von 2,4 % auf 9,4 % stieg. Der Nettogewinn betrug 59,0 Millionen US-Dollar bzw. 0,37 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit einem Nettoverlust von 7,9 Millionen US-Dollar bzw. 0,06 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Der bereinigte Gewinn im dritten Quartal 2025 lag nach Ausklammerung der Auswirkungen von Änderungen der Steuergesetze und -vorschriften bei 5,8 Millionen US-Dollar bzw. 0,04 US-Dollar je verwässerter Aktie.

Im Vergleich zum Vorquartal stieg der Umsatz im dritten Quartal gegenüber dem bereinigten Umsatz von 918,6 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal an. Der GAAP-Umsatz des zweiten Quartals lag bei 888,6 Millionen US-Dollar und enthielt eine Verminderung um 30 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit an Kunden weitergegebenen Zollerstattungen. Vishay meldete für das dritte Quartal keine Umsatzanpassungen.

Das bereinigte EBITDA stieg von 76,0 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 145,9 Millionen US-Dollar, und die bereinigte EBITDA-Marge weitete sich von 9,6 % auf 14,9 % aus. Die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten beliefen sich auf insgesamt 157,2 Millionen US-Dollar, während der effektive Steuersatz 32,4 % betrug.

Nachfrage aus Industrie und KI-Bereich stützt Wachstum

Der Industriesektor blieb mit einem Anteil von 40 % am Umsatz des dritten Quartals der größte Endmarkt von Vishay. Die Verkäufe in diesem Markt stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 12 % und im Jahresvergleich um 43 %. Das Unternehmen verwies auf neue Projekte in den Bereichen Energiemanagement, Smart Grid und Industrieautomation, die in Amerika in die Serienproduktion gingen, sowie auf die Nachfrage in Asien nach unterbrechungsfreien Stromversorgungen für Rechenzentren, Anwendungen der künstlichen Intelligenz und Hochspannungs-Gleichstrom-Übertragungssystemen.

Der Umsatz in der Automobilsparte, der 31 % des Gesamtumsatzes ausmachte, stieg im Vergleich zum zweiten Quartal um 4 % und gegenüber dem Vorjahr um 7 %, da Kunden mit dem Hochlauf neuer Modelljahr-Programme begannen und die Exporte aus China zulegten. Die Verkäufe in der Luft-, Raumfahrt- und Verteidigungsbranche stiegen im Quartalsvergleich um 4 % und im Jahresvergleich um 23 %, unterstützt durch den höheren Bedarf von US-amerikanischen und europäischen Rüstungsunternehmen. Das Book-to-Bill-Verhältnis des Segments erreichte zum Quartalsende 1,64.

Die Gruppe der sonstigen Märkte – darunter Stromversorgungen, Telekommunikation, Konsumgüter und Computertechnik – verzeichnete ein unverändertes Umsatzniveau gegenüber dem Vorquartal und ein Wachstum von 23 % im Jahresvergleich. Vishay führte den Anstieg auf die Nachfrage nach KI-Servern und Serverstromversorgungen, Marktanteilsgewinne sowie höhere Volumina im Telekommunikationsbereich durch Kunden zurück, die optische Kommunikationsswitches unterstützen. Der Umsatz im Gesundheitswesen stieg im Vergleich zum Vorquartal um 1 % und im Jahresvergleich um 13 %, wobei Zuwächse in Europa und Asien saisonale Effekte in Amerika ausglichen.

Der Umsatz im Vertriebskanal (Distribution) stieg im Vergleich zum Vorquartal um 9 % und im Jahresvergleich um 30 %, angetrieben durch die Nachfrage von Kunden aus den Bereichen Industrie, Luft-, Raumfahrt und Verteidigung sowie KI. Die Lagerbestände der Distributoren blieben unverändert bei 18 Wochen, während der Umsatz am Point-of-Sale im Vergleich zum Vorquartal um 5 % und gegenüber dem Vorjahr um 26 % stieg. Das Unternehmen erklärte, dass der Auftragseingang auch von längeren Lieferzeiten und Preiserhöhungen bei Komponenten profitierte.

Der OEM-Umsatz wuchs im Vergleich zum Vorquartal um 3 % und im Jahresvergleich um 14 %, während der EMS-Umsatz um 6 % bzw. 27 % zulegte. Auf regionaler Ebene stieg der Umsatz im Jahresvergleich in Europa um 23 %, in Asien um 20 % und in Amerika um 31 %.

Alle Produktkategorien verzeichnen höheren Umsatz

Jede der sechs Produktgruppen von Vishay erzielte im Jahresvergleich ein Umsatzwachstum sowie höhere Bruttomargen. Widerstände bildeten die größte Kategorie mit einem Umsatz von 231,2 Millionen US-Dollar, einer Bruttomarge von 26,2 % und einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,45. Der Umsatz mit Dioden erreichte 197,6 Millionen US-Dollar bei einer Bruttomarge von 27,2 %, während der MOSFET-Umsatz bei 195,3 Millionen US-Dollar mit einer Marge von 14,6 % lag.

Der Kondensatoren-Umsatz belief sich auf insgesamt 165,6 Millionen US-Dollar bei einer Bruttomarge von 27,5 %. Der Umsatz mit Induktivitäten betrug 114,5 Millionen US-Dollar bei einer Marge von 33,3 % – dem höchsten Wert aller Produktkategorien –, während der Umsatz in der Optoelektronik 74,8 Millionen US-Dollar bei einer Marge von 30,4 % erreichte.

Das unternehmensweite Book-to-Bill-Verhältnis lag am Ende des Quartals bei 1,29, aufgeteilt in 1,28 für Halbleiter und 1,31 für passive Bauelemente. Der Auftragsbestand entsprach den Verkäufen von 6,6 Monaten.

Cashflow verbessert sich bei nachlassenden Investitionen

Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit stieg auf 145,8 Millionen US-Dollar von 27,6 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Die Investitionsausgaben (Capital Expenditures) gingen von 52,3 Millionen US-Dollar auf 47,5 Millionen US-Dollar zurück, was zu einem Free Cashflow von 98,5 Millionen US-Dollar führte, verglichen mit einem negativen Free Cashflow von 24,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Der Geldumschlagszyklus (Cash Conversion Cycle) verkürzte sich von 130 Tagen im Vorjahr auf 106 Tage. Die Forderungslaufzeit (Days Sales Outstanding) sank von 53 auf 35 Tage, während die Lagerreichweite (Days Inventory Outstanding) von 108 auf 101 Tage zurückging.

Vishay zahlte im Laufe des Quartals Dividenden in Höhe von 15,3 Millionen US-Dollar aus, was 0,10 US-Dollar je Aktie entspricht. Das Unternehmen meldete für das dritte Quartal keine Aktienrückkäufe.

Für das vierte Quartal prognostiziert Vishay Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten von ungefähr 157 Millionen US-Dollar, plus/minus 3 Millionen US-Dollar, Zinsaufwendungen von etwa 6 Millionen US-Dollar und einen normalisierten effektiven Steuersatz von 30 % bis 35 %. Die Investitionsausgaben für das Gesamtjahr 2026 werden voraussichtlich im Bereich von 350 Millionen bis 400 Millionen US-Dollar liegen.

Zu den strategischen Prioritäten des Managements gehören die Erweiterung der internen und externen Kapazitäten, die Optimierung des Fertigungsstandorts, die Aufstockung des technischen Personals, die Verbesserung des Channel-Managements, die Entwicklung neuer Produkte sowie die Verfolgung von Übernahmen. Der Ausblick bleibt den in den Berichten von Vishay an die Aufsichtsbehörden beschriebenen Risiken und Annahmen unterworfen. Aus der Präsentation ging zudem hervor, dass einige der jüngsten Buchungen darauf zurückzuführen waren, dass sich Kunden Lieferungen im Hinblick auf Prognosen, längere Lieferzeiten, Preiserhöhungen und Bedenken hinsichtlich einer Verknappung des Komponentenangebots sicherten – Faktoren, die den Zeitpunkt künftiger Aufträge und Umsätze beeinflussen können.