UFCS erzielt Rekordgewinn seit Jahresbeginn bei einem Anstieg der Q3-Prämien um 13 %

UFG Insurance wies für die ersten neun Monate 2026 einen Rekord-Nettogewinn sowie ein Rekordergebnis je Aktie aus, während die Eigenkapitalrendite mit 14 % den höchsten Stand seit fast 20 Jahren erreichte. Der Versicherer verzeichnete im dritten Quartal zudem ein Wachstum der gebuchten Nettoprämien von 13 % und eine Combined Ratio von 94,6 %, was das beste versicherungstechnische Quartalsergebnis im Jahr 2026 darstellt.

Die Combined Ratio für den bisherigen Jahresverlauf verbesserte sich um 0,7 Prozentpunkte auf 95,2 % – das beste Ergebnis des Unternehmens seit mehr als einem Jahrzehnt. UFG führte die Verbesserung auf eine niedrigere Kostenquote und Katastrophenschadenquote zurück. Die Katastrophenschäden im dritten Quartal lagen zudem deutlich unter den historischen Fünf- und Zehnjahresdurchschnitten, was laut Unternehmensangaben die laufenden Bemühungen zur Steuerung des Katastrophenrisikoprofils widerspiegelt.

Die gebuchten Nettoprämien stiegen im dritten Quartal von 328 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 371 Mio. US-Dollar. Die Combined Ratio von 94,6 % lag zwar über dem außergewöhnlich starken Wert von 91,9 % aus dem dritten Quartal 2025, verbesserte sich jedoch gegenüber den 95,3 % des Vorquartals.

Die zugrundeliegende Schadenquote für das dritte Quartal – eine Nicht-GAAP-Kennzahl vor Katastrophenschäden und ohne die Abwicklung von Vorjahresreserven außerhalb von Katastrophen – lag bei 57,3 % nach 56,0 % im Vorjahreszeitraum. UFG erklärte, der Anstieg spiegele im Wesentlichen geringere positive Effekte als im Vorjahresquartal wider. In den ersten neun Monaten stieg die zugrundeliegende Schadenquote um 0,5 Prozentpunkte, was hauptsächlich auf die Marktbedingungen in der aktiven Rückversicherung zurückzuführen war.

Die versicherungstechnische Kostenquote im Quartal lag bei 34,9 % und damit aufgrund üblicher Schwankungen von Quartal zu Quartal leicht über dem Vorjahreswert von 34,6 %. Im bisherigen Jahresverlauf verbesserte sich die Quote um 0,7 Prozentpunkte, da Geschäftswachstum und betriebliche Effizienzsteigerungen dazu beitrugen, die Aufwendungen abzufedern.

Kommerzielles Kerngeschäft treibt Prämienwachstum an

Die gebuchten Nettoprämien im kommerziellen Kerngeschäft stiegen im dritten Quartal um 13 % auf 253 Mio. US-Dollar. UFG gab an, dass gestärkte Vertriebsbeziehungen, vertiefte Zeichnungsexpertise und erweiterte Kapazitäten einen breiteren Zugang zu Neugeschäftschancen ermöglichten, während das Unternehmen an einer disziplinierten Risikoauswahl festhielt.

Das Neugeschäft im kommerziellen Kerngeschäft belief sich auf 67 Mio. US-Dollar und blieb damit gegenüber dem Vorjahresquartal unverändert, während die Erneuerungsquote bei 85 % lag, verglichen mit 86 % im Vorjahr und 83 % im zweiten Quartal. Die durchschnittlichen Ratensteigerungen bei Vertragsverlängerungen schwächten sich weiter ab; die Gesamtrate im kommerziellen Kerngeschäft lag bei 2 % nach 5,8 % im dritten Quartal 2025. UFG verwies auf den anhaltenden Preisdruck in der Sachversicherung, während sich auch die Ratenzuwächse bei Exzedentenversicherungen (Umbrella) verlangsamten, aber im oberen einstelligen Bereich blieben.

Innerhalb des kommerziellen Kerngeschäfts lag die Erneuerungsquote im Kleinbetriebssegment bei 88 % mit einer durchschnittlichen Preiserhöhung von 3 %. Im Bausektor erreichte die Erneuerungsquote 85 % bei einer Preiserhöhung von 2 %, während das Mittelstandssegment eine Erneuerungsquote von 84 % und eine Preiserhöhung von 1 % verzeichnete. Das Neugeschäft im Mittelstandssegment stieg von 16 Mio. US-Dollar im Vorjahr auf 20 Mio. US-Dollar.

Die gebuchten Nettoprämien im alternativen Vertrieb stiegen von 77 Mio. US-Dollar auf 94 Mio. US-Dollar. Laut Unternehmensangaben spiegelte das Wachstum die disziplinierte Auswahl von Geschäftsmöglichkeiten wider, bei denen die angestrebte Rentabilität erreicht werden konnte. Die gebuchten Nettoprämien im Spezialgeschäft stiegen von 10 Mio. US-Dollar auf 11 Mio. US-Dollar, während die Prämien im Kautionsversicherungsgeschäft unverändert bei 14 Mio. US-Dollar lagen. UFG wies darauf hin, dass die Ergebnisse im Spezial- und Kautionsgeschäft von Quartal zu Quartal schwanken können, obwohl beide Bereiche im bisherigen Jahresverlauf zulegten.

Höhere Erträge aus festverzinslichen Wertpapieren stützen Kapitalanlageergebnis

UFG schloss das Quartal mit einem Kapitalanlagebestand von 2,5 Mrd. US-Dollar ab, wovon 90 % in festverzinslichen Wertpapieren gehalten wurden. Das Anleiheportfolio wies ein durchschnittliches Kredit-Rating von AA- auf, und 97 % dieser Bestände verfügten über Investment-Grade-Status.

Das Nettokapitalanlageergebnis stieg von 26 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 29 Mio. US-Dollar. Die Erträge aus festverzinslichen Wertpapieren legten um 25 % zu, gestützt durch Portfoliowachstum und Reinvestitionen zu Renditen über dem Portfoliodurchschnitt. Die Gesamtrendite des Portfolios vor Steuern erreichte 4,7 %, während die Rendite bei Neukäufen bei 5,6 % lag – etwa 100 Basispunkte über der Gesamtrendite des Portfolios.

Das Unternehmen gab an, dass die Duration des Portfolios knapp unter viereinhalb Jahren lag, womit es gut positioniert ist, um zu höheren Zinsen zu reinvestieren. Sonstige langfristige Kapitalanlagen, darunter Kommanditgesellschaften, erzielten im dritten Quartal positive Renditen, die jedoch unter dem Vorjahreszeitraum lagen; im bisherigen Jahresverlauf blieben sie weiterhin erfreulich.

Der bereinigte Buchwert je Aktie, der unrealisierte Netto-Gewinne und -Verluste aus Kapitalanlagen nach Steuern ausschließt, stieg auf 40,94 US-Dollar. Der ausgewiesene Buchwert je Aktie sank auf 36,51 US-Dollar, da höhere Marktzinsen die unrealisierten Verluste ausweiteten. UFG erklärte, dass der Anstieg der unrealisierten Verluste ausschließlich auf Zinsentwicklungen zurückzuführen sei und das Anleiheportfolio keine Wertminderungen verzeichnete.

Der Ausblick des Managements unterliegt weiterhin Unsicherheiten in den Bereichen Versicherungstechnik, Katastrophen, Rückversicherung und Kapitalmärkte. In der Präsentation wurden insbesondere die sich verlangsamenden Prämienanstiege in der kommerziellen Sachversicherung, die Bedingungen am Markt für aktive Rückversicherung sowie zinsbedingte Veränderungen bei unrealisierten Verlusten aus Kapitalanlagen als Faktoren genannt, die die ausgewiesenen Ergebnisse und Bilanzkennzahlen beeinflussen.