Ternium Bereinigtes EBITDA im Q3 steigt um 10 %, da Stahlpreise und Liefermengen Schwäche im Bergbau ausgleichen

Ternium S.A. (TX) berichtete für das dritte Quartal 2026 über einen Anstieg des bereinigten EBITDA um 10 % gegenüber dem Vorquartal auf 785 Millionen US-Dollar, da höhere realisierte Stahlpreise und Liefermengen die steigenden Stahlkosten und einen schwächeren Beitrag aus dem Bergbau überkompensierten. Die bereinigte EBITDA-Marge erreichte 16,9 %, verglichen mit 16,5 % im zweiten Quartal.

Der Nettogewinn lag bei 368 Millionen US-Dollar, verglichen mit 465 Millionen US-Dollar im Vorquartal. Ein höheres Betriebsergebnis und eine positive Entwicklung des Nettofinanzergebnisses wurden durch einen höheren Ertragsteueraufwand mehr als aufgezehrt. Das Quartal beinhaltete latente Steueraufwendungen in Höhe von 116 Millionen US-Dollar, die hauptsächlich auf die Abwertung des mexikanischen Pesos zurückzuführen waren.

Stahlgeschäft treibt Ergebniswachstum an

Die Liefermengen im Stahlsegment stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 5 % auf rund 4,0 Millionen Tonnen. Mexiko blieb mit 54 % der Liefermengen der größte Markt von Ternium, gefolgt von Brasilien mit 24 %, der Region Süd mit 14 % und sonstigen Märkten mit 8 %.

Die Liefermengen in Mexiko stiegen von 2,08 Millionen Tonnen im Vorquartal auf 2,18 Millionen Tonnen. In Brasilien erhöhten sie sich von 937.000 Tonnen auf 984.000 Tonnen, während die Region Süd 560.000 Tonnen nach 519.000 Tonnen erreichte. Die Liefermengen in sonstigen Märkten blieben mit 318.000 Tonnen weitgehend stabil.

Der Umsatz pro Tonne stieg das dritte Quartal in Folge, gestützt durch anziehende Preise in Mexiko. Das operative Cash-Ergebnis im Stahlsegment legte im Vergleich zum Vorquartal um 16 % auf 754 Millionen US-Dollar zu, da Preis- und Volumengewinne die höheren Rohstoff- und Brammenkosten überstiegen. Das operative Cash-Ergebnis pro Tonne stieg von 169 US-Dollar auf 186 US-Dollar, während sich die operative Cash-Marge des Segments von 16 % auf 17 % ausweitete.

Beitrag des Bergbausegments sinkt

Die Liefermengen im Bergbausegment sanken um 15 % auf 2,8 Millionen Tonnen, nachdem Mineração Usiminas aufgrund einer schwächeren Rentabilität im Exportgeschäft den Betrieb in einigen Bereichen vorübergehend aussetzte. Niedrigere Absatzmengen und realisierte Eisenerzpreise verringerten das operative Cash-Ergebnis im Bergbau von 58 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 40 Millionen US-Dollar.

Das operative Cash-Ergebnis pro Tonne im Bergbau verringerte sich von 17 US-Dollar auf 14 US-Dollar, und die Marge des Segments ging von 18 % auf 16 % zurück.

Free Cashflow stellt Netto-Cash-Position wieder her

Der operative Cashflow verdoppelte sich im Vergleich zum Vorquartal mehr als auf 613 Millionen US-Dollar, trotz eines Working-Capital-Aufbaus von 148 Millionen US-Dollar. Die Investitionen beliefen sich auf insgesamt 398 Millionen US-Dollar und konzentrierten sich weiterhin auf das neue Brammenwalzwerk in Pesquería, das laut Ternium planmäßig voranschreitet.

Das Unternehmen erwirtschaftete einen freien Cashflow von 215 Millionen US-Dollar und beendete den September mit einer Netto-Cash-Position von 22 Millionen US-Dollar, selbst nach einer Wertberichtigung von 74 Millionen US-Dollar auf argentinische Wertpapiere.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 näherte sich das bereinigte EBITDA der Marke von 2,0 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 73 % gegenüber dem Vergleichszeitraum 2025 –, während die bereinigte EBITDA-Marge von 10 % auf 15 % stieg. Der Nettogewinn belief sich auf insgesamt 1,2 Milliarden US-Dollar, was 4,26 US-Dollar je American Depositary Share entspricht.

Die Investitionen für den Neunmonatszeitraum sanken um 39 % auf 1,2 Milliarden US-Dollar, wobei die Präsentation darauf hinwies, dass der Höhepunkt des Investitionszyklus des Unternehmens überschritten sei. Der Verwaltungsrat von Ternium genehmigte eine Zwischendividende von 0,90 US-Dollar je ADS, die am 17. November 2026 zahlbar ist.

Ternium wies darauf hin, dass die zukunftsgerichteten Erwartungen weiterhin wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen, Zinssätzen, Inflation, Währungsschwankungen, der Nachfrage und Preisentwicklung bei Stahl sowie Veränderungen der Rohstoff- und Energiekosten ausgesetzt sind. Zudem könnten Lieferengpässe und Änderungen der Geschäftsstrategie des Unternehmens dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den aktuellen Erwartungen abweichen.