SelectQuote verringert Q1-Verlust trotz 15% Umsatzrückgang

SelectQuote Inc. (NYSE: SLQT) verzeichnete im ersten Quartal des Geschäftsjahres einen geringeren Verlust, da eine verbesserte Rentabilität im Bereich Healthcare Services und geringere Investitionen im Senior-Geschäft dazu beitrugen, dass das bereinigte EBITDA trotz eines Rückgangs des konsolidierten Umsatzes um 15 % um 15 Millionen US-Dollar stieg.

Der Umsatz im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 sank gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 329 Millionen US-Dollar auf 280 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen führte den Rückgang in erster Linie auf die Auswirkungen des Inflation Reduction Act auf die Umsätze im Bereich Healthcare Services sowie auf vorsichtige Investitionen im Senior-Geschäft im Vorfeld des jährlichen Medicare-Anmeldezeitraums zurück.

Der Nettoverlust nach GAAP verringerte sich von 30,5 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal auf 20,3 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, verbesserte sich von einem Verlust von 32,1 Millionen US-Dollar auf einen Verlust von 17 Millionen US-Dollar und lag damit über der internen Prognose des Unternehmens. SelectQuote wies darauf hin, dass das erste Geschäftsquartal historisch gesehen ein Investitionszeitraum vor den Vertriebssaisons AEP und OEP ist.

Rentabilität von Healthcare Services verbessert sich

Der Umsatz im Bereich Healthcare Services ging von 221 Millionen US-Dollar auf 186 Millionen US-Dollar zurück. Dies entsprach den Erwartungen des Unternehmens und spiegelt vor allem den Inflation Reduction Act wider. Das bereinigte EBITDA stieg jedoch um 56 % von 7 Millionen US-Dollar auf 11 Millionen US-Dollar, während die bereinigte EBITDA-Marge des Segments von 3 % auf 6 % zulegte.

SelectQuote erklärte, die Verbesserung spiegele eine höhere operative Effizienz, eine reifende Mitgliederbasis und stabilisierte Erstattungsniveaus wider. Die Rentabilität pro SelectRx-Mitglied, berechnet anhand des bereinigten EBITDA der Sparte und der durchschnittlichen Mitgliederzahl, stieg um 60 % von 67 US-Dollar auf 108 US-Dollar.

Das Unternehmen gab zudem bekannt, dass eine zügigere Anmeldeaktivität SelectRx dabei helfen dürfte, während AEP und OEP effizient neue Mitglieder aufzunehmen. Das Management hob den Standort in Olathe, Kansas, als wesentlichen Faktor für den erwarteten Profitabilitätsanstieg bei SelectRx hervor und betonte, dass die Stabilität beim Pharmacy Benefit Manager durch einen mehrjährigen Vertrag abgesichert sei.

Verlust im Senior-Segment verringert sich vor Anmeldesaison

Der Umsatz im Segment Senior sank von 59 Millionen US-Dollar auf 51 Millionen US-Dollar, was darauf zurückzuführen ist, dass vor Beginn des AEP strategisch weniger Vermittler eingestellt wurden. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich von einem Verlust von 21 Millionen US-Dollar auf einen Verlust von 12 Millionen US-Dollar, was das Unternehmen auf operative Effizienzsteigerungen entlang des gesamten Senior-Vertriebskanals zurückführte.

Auf Zwölfmonatsbasis lag das bereinigte EBITDA des Segments Senior bei 157 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 133 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

SelectQuote rechnet erneut mit einem jährlichen Anmeldezeitraum, der von Verunsicherungen bei den Versicherten geprägt sein wird, da die Medicare-Advantage-Anbieter weiterhin an ihren Profitabilitätszielen arbeiten. Das Unternehmen gab an, dass Änderungen der Tarifbedingungen und Leistungsreduzierungen weiterhin auf hohem Niveau liegen. Die Vertriebsstrategie setzt auf Kundenbindung, den gezielten Wechselvergleich für Versicherte bei Bedarf sowie auf Wachstumschancen mit Health Maintenance Organizations, Special Needs Plans und in ausgewählten geografischen Märkten.

Das Unternehmen wies zudem auf eine starke Mischung aus erfahrenen Vermittlern hin und erklärte, auf den Kundenbindungskampagnen aus dem Geschäftsjahr 2026 aufzubauen, in dem eine Rückgewinnungsquote von 33 % erzielt wurde.

Technologieinvestitionen zielen auf Effizienz ab

SelectQuote gab bekannt, dass seine Investitionen in Technologie und künstliche Intelligenz messbare Effizienzgewinne bringen. Im Laufe des Quartals wurden mehr als 200.000 einzelne Anrufe mittels Sprach-KI vorgeprüft, während sämtliche Anrufe der Vermittler für Echtzeit-Coaching und anschließende Auswertungen transkribiert wurden.

Im Bereich Healthcare Services verkürzte Sprach-KI laut Präsentation die Dauer von Anmeldeanrufen um etwa 20 %, während gleichzeitig höhere Anmelderaten erzielt wurden. Nach Unternehmensangaben wird Automatisierung für Vorprüfung, Weiterleitung, Coaching und Schulung von Anrufen eingesetzt, wobei die menschliche Aufsicht Teil des Prozesses bleibt. Das hauseigene Apothekenverwaltungssystem ist ebenfalls in Betrieb und versendet Rezepte.

Das Segment Life verzeichnete einen Umsatz von 43 Millionen US-Dollar nach 47 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was auf einen wahlweisen Abbau von Vermittlern im Bereich Sterbegeldversicherung (Final Expense) zurückzuführen ist. Das bereinigte EBITDA stieg von 6 Millionen US-Dollar auf 7 Millionen US-Dollar, und die Segmentmarge verbesserte sich von 12 % auf 17 %.

Cashflow-Ausblick für das Geschäftsjahr 2027

SelectQuote erklärte, man liege weiterhin auf Kurs, im Geschäftsjahr 2027 einen operativen Cashflow von mehr als 60 Millionen US-Dollar zu erwirtschaften, nach 32 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2026. Das Management führte diesen Ausblick auf technologiegestützte Betriebs- und Kosteneffizienzen, PBM-Stabilität sowie eine höhere Rentabilität von SelectRx zurück.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter die Abhängigkeit von SelectQuote von einer begrenzten Anzahl von Versicherungsgesellschaften, Änderungen bei Provisionen und Zeichnungspraktiken, regulatorische Entwicklungen, der Wettbewerb um Kunden und Vertriebskontakte (Leads) sowie die Fähigkeit des Unternehmens, Leads in Police-Verkäufe umzuwandeln. Weitere Unsicherheiten betreffen die Verschuldung und Einhaltung von Kreditbedingungen (Covenants), den Zugang zu Kapital, Störungen der Technologie oder Cybersicherheit, Änderungen bei den Erstattungen, Angebot und Nachfrage bei rezeptpflichtigen Medikamenten sowie den saisonalen Charakter des Geschäfts.