Ralliant hebt Ausblick für 2026 nach Q3-Umsatzplus von 17 % an

Ralliant (NYSE: RAL) hat seinen Ausblick für das Gesamtjahr 2026 angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 17 % gestiegen ist, gestützt auf ein breites Wachstum in den Bereichen Verteidigung, Versorgungsunternehmen und diversifizierte Elektronik. Das Unternehmen meldete zudem eine Ausweitung der normalisierten bereinigten EBITDA-Marge um 400 Basispunkte, was auf ein höheres Absatzvolumen, Preisgestaltung, Produktivitätseinsparungen und einen Vorteil aus Zollerstattungen zurückzuführen ist.

Der Umsatz in dem am 2. Oktober beendeten Quartal stieg von 529,1 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 620,1 Millionen US-Dollar. Das organische Umsatzwachstum lag ebenfalls bei 17,2 %, wobei beide operativen Segmente zweistellige Zuwächse verzeichneten und das Book-to-Bill-Verhältnis weiterhin über 1,1 lag.

Der Nettogewinn nach GAAP stieg von 39,9 Millionen US-Dollar bzw. 0,35 US-Dollar je Aktie auf 86,1 Millionen US-Dollar bzw. 0,77 US-Dollar je verwässerter Aktie. Der bereinigte Nettogewinn belief sich auf 104,5 Millionen US-Dollar, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie gegenüber dem normalisierten Vorjahresergebnis um 64 % auf 0,93 US-Dollar kletterte.

Das bereinigte EBITDA stieg von einem normalisierten bereinigten EBITDA von 103,0 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal auf 145,8 Millionen US-Dollar. Die entsprechende Marge erreichte 23,5 % nach 19,5 % im Vorjahr. Die bereinigte Bruttomarge weitete sich um 190 Basispunkte auf 53,1 % aus, was Ralliant in erster Linie auf den operativen Hebeleffekt durch höhere Umsätze sowie das Preis-Kosten-Management im Rahmen des Ralliant Business Systems zurückführte.

Das Quartal enthielt einen positiven Effekt von 7 Millionen US-Dollar aus Erstattungen im Zusammenhang mit Zöllen, die gemäß dem International Emergency Economic Powers Act erhoben worden waren. Ralliant gab an, dass die Erstattungen rund 0,05 US-Dollar zum bereinigten Ergebnis je Aktie beitrugen, wobei der Großteil dieses Vorteils im Segment Sensors & Safety Systems verbucht wurde.

Nachfrage aus Verteidigung, Stromnetz und Elektronik treibt Segmentwachstum an

Der Umsatz im Segment Sensors & Safety Systems stieg um 15 % auf 375,9 Millionen US-Dollar, einschließlich eines organischen Wachstums von 15,1 %. Die bereinigte EBITDA-Marge kletterte von normalisierten 27,8 % auf 30,5 %, begünstigt durch den operativen Hebeleffekt, Preisgestaltung, Produktivitätseinsparungen und stärkere Margen im Bereich Verteidigung.

Der organische Umsatz im Bereich Defense and Space wuchs um 21 %, da eine erweiterte Produktionskapazität eine höhere Ausbringung unterstützte. Der Auftragsbestand des Segments überstieg 1,5 Milliarden US-Dollar, nachdem Ralliant erste Aufträge im Rahmen von Verträgen mit Hauptauftragnehmern der Verteidigungsindustrie erhalten hat, um die sprunghaft gestiegene Nachfrage im Zusammenhang mit kritischen Raketenprogrammen zu bedienen.

Der organische Umsatz im Bereich Utilities legte um 16 % zu und verzeichnete das zweite Quartal in Folge einen Rekordumsatz, da Produktionssteigerungen die Netzinvestitionen der Kunden unterstützten. Auch der Bereich Industrial Manufacturing sowie andere Endmärkte erzielten ein zweistelliges Wachstum, was das Unternehmen auf Investitionen in die Bereitstellung von KI-Infrastruktur zurückführte.

Der Umsatz im Bereich Test & Measurement kletterte um 20 % auf 244,2 Millionen US-Dollar, bei einem organischen Wachstum von 20,7 %. Die bereinigte EBITDA-Marge stieg getrieben durch höheres Volumen, Preisanpassungen und Einsparungen aus dem Enterprise Productivity Program von normalisierten 12,6 % auf 19,3 %.

Der organische Umsatz im Bereich Diversified Electronics stieg um 48 %, da die Kundeninvestitionen in der Rechen- und Energieinfrastruktur zunahmen. Der Bereich Communications wuchs um 4 %, wobei das Wachstum bei kommerzieller Kommunikation teilweise durch Lieferungen im Bereich Verteidigungskommunikation ausgeglichen wurde, die hinter dem Auftrags- und Pipeline-Wachstum zurückblieben.

Der Umsatz im Halbleiterbereich sank im Vergleich zu einem Großprojekt, das im dritten Quartal 2025 abgeschlossen wurde, um 7 %. Klammert man diesen Vergleich aus, wuchs das Geschäft nach Angaben von Ralliant im hohen Zehn-Prozent-Bereich, unterstützt durch die Nachfrage nach Geräten zum Testen von Laserchips für optische Verbindungen in Rechenzentren.

Produktivitätseinsparungen und Cashflow unterstützen Investitionen

Ralliant hob seine für 2026 erwarteten unterjährigen Einsparungen aus dem Enterprise Productivity Program von 10 bis 12 Millionen US-Dollar auf 16 bis 18 Millionen US-Dollar an. Das Unternehmen rechnet beim Ausstieg aus dem Jahr 2026 mit einer annualisierten Run-Rate bei den Einsparungen von 30 bis 35 Millionen US-Dollar und strebt bis 2028 weiterhin 50 bis 60 Millionen US-Dollar an.

Das Programm konzentriert sich auf die Optimierung von Personal- und indirekten Ausgaben, Lieferantenkonsolidierung, zentralisierten Einkauf und KI-gestützte Mitarbeiterproduktivität. Das Management erklärte, die Initiative unterstütze den Weg zur Mitte einer zyklenübergreifenden bereinigten EBITDA-Margenspanne im niedrigen bis mittleren 20-Prozent-Bereich bis 2028.

Der operative Cashflow lag im Quartal bei 111,3 Millionen US-Dollar und die Investitionsausgaben betrugen 9,4 Millionen US-Dollar, woraus sich ein Freier Cashflow von 101,9 Millionen US-Dollar ergab. Der Freie Cashflow der letzten zwölf Monate belief sich auf insgesamt 303,0 Millionen US-Dollar, was einer Konversionsrate von 93,5 % des bereinigten Nettogewinns entspricht.

Zum 2. Oktober verfügte Ralliant über liquide Mittel von 365,8 Millionen US-Dollar und wies Schulden in Höhe von 1,15 Milliarden US-Dollar auf. Der Verschuldungsgrad sank im Rahmen seiner Kreditvereinbarung auf das 1,5-Fache des bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate und erreichte damit das untere Ende der langfristigen Zielspanne des Unternehmens von 1,5 bis 2,0.

Ralliant schüttete im bisherigen Jahresverlauf 167 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück, darunter 150 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe und 17 Millionen US-Dollar an Dividenden. Im Rahmen der Rückkaufermächtigung über 500 Millionen US-Dollar verblieben noch 400 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen gab an, im Laufe der Zeit Aktienrückkäufe im Umfang von etwa 50 % des Freien Cashflows anzustreben. Die Rückkäufe hängen weiterhin von den Marktbedingungen ab und können ausgesetzt oder eingestellt werden.

Prognose für das Gesamtjahr angehoben

Ralliant erwartet nun für 2026 einen Umsatz von 2,34 Milliarden bis 2,36 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 2,25 Milliarden bis 2,30 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen prognostiziert ein organisches Umsatzwachstum von 13 % bis 14 %, verglichen mit der früheren Spanne von 8 % bis 11 %.

Für das Gesamtjahr wird eine bereinigte EBITDA-Marge von rund 21,5 % erwartet, verglichen mit der früheren Spanne von 20 % bis 21 %. Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird auf 3,10 bis 3,16 US-Dollar geschätzt, gegenüber der vorherigen Prognose von 2,76 bis 2,90 US-Dollar.

Für das vierte Quartal rechnet Ralliant mit einem Umsatz von 620 Millionen bis 640 Millionen US-Dollar, einem organischen Wachstum von 12 % bis 15 %, einer bereinigten EBITDA-Marge von 23,5 % bis 24,5 % und einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 0,93 bis 0,99 US-Dollar.

Der Ausblick enthält einen erwarteten Vorteil aus Zollerstattungen im vierten Quartal von 5 Millionen US-Dollar und setzt voraus, dass die bis zum 30. Oktober angekündigten Zollmaßnahmen in Kraft bleiben. Zudem wird davon ausgegangen, dass es zu keinen schwerwiegenderen Störungen durch den Konflikt im Nahen Osten kommt. Als weitere Unsicherheiten nannte das Unternehmen geopolitische Rahmenbedingungen, Zölle, Währungsschwankungen, Ausgaben- und Auftragsvergabeanforderungen der öffentlichen Hand, Inflation, Zinssätze sowie die Umsetzung von Produktivitäts-, Kapazitäts- und Investitionsplänen.