Q3-Gewinn von Prudential sinkt, da Japan-Aussetzung PGIM-Stärke zunichtemacht

Prudential Financial verzeichnete für das dritte Quartal einen Rückgang des bereinigten Betriebsergebnisses, da die Vertriebsaussetzung bei Prudential of Japan die stärkeren Ergebnisse bei PGIM und mehreren US-Geschäftsbereichen überwog. Zudem kündigte der Versicherer den Verkauf seiner Aktivitäten in Brasilien und Mexiko an CNP Assurances für 4,025 Milliarden US-Dollar an und treibt damit seinen Plan voran, seine geografische Präsenz zu verkleinern.

Das bereinigte Betriebsergebnis vor Steuern sank im Vergleich zum Vorjahr um 183 Millionen US-Dollar auf 1,646 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte Betriebsergebnis nach Steuern belief sich auf 3,77 US-Dollar je Aktie, was einem Rückgang um 0,28 US-Dollar gegenüber 4,05 US-Dollar entspricht. Der auf Prudential Financial entfallende GAAP-Nettogewinn lag bei 1,388 Milliarden US-Dollar nach 1,431 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal.

Die bereinigte operative Eigenkapitalrendite seit Jahresbeginn lag unverändert bei 14,5 %. Prudential schätzte seinen effektiven Steuersatz für das Gesamtjahr 2026 auf 20 % bis 21 %.

Vertriebsstopp in Japan belastet Ergebnisse

Das bereinigte Betriebsergebnis des Japan-Geschäfts ging von 750 Millionen US-Dollar auf 559 Millionen US-Dollar zurück. Prudential führte den Rückgang in erster Linie auf höhere Aufwendungen und ein weniger günstiges Zeichnungsergebnis im Zusammenhang mit der Vertriebsaussetzung bei Prudential of Japan sowie auf geringere Zinsspannen-Erträge infolge niedrigerer Erträge aus alternativen Anlagen zurück.

Das Unternehmen schätzte die Gesamtauswirkung der Vertriebsaussetzung im dritten Quartal auf etwa 140 Millionen US-Dollar. Dies umfasste rund 80 Millionen US-Dollar an Einmalaufwendungen, hauptsächlich Vergütungszahlungen an Life Planner während der Aussetzung, etwa 40 Millionen US-Dollar, die in erster Linie auf geringere Umsätze und Stornierungen zurückzuführen waren, sowie ungefähr 20 Millionen US-Dollar an Kosten für regulatorische Maßnahmen und betriebliche Anpassungen.

Der Umsatz in Japan in den letzten 12 Monaten sank auf Basis konstanter Wechselkurse von 1,794 Milliarden US-Dollar auf 1,305 Milliarden US-Dollar. Prudential gab an, dass der Drittvertrieb weiterhin stark geblieben sei, wobei die Umsätze über unabhängige Agenturen im Jahresvergleich um 53 % stiegen, und dass Prudential of Japan die von der japanischen Finanzaufsichtsbehörde geforderten Reformen weiter vorantreibt.

PGIM und US-Geschäft stützen Ergebnisse

Das bereinigte Betriebsergebnis von PGIM stieg um 8 % auf 263 Millionen US-Dollar. Geringere Aufwendungen und höhere Vermögensverwaltungsgebühren machten den Rückgang bei den Erträgen aus Seed- und Ko-Investitionen sowie bei den Agenturerträgen mehr als wett. Das verwaltete Vermögen lag bei 1,465 Billionen US-Dollar und blieb damit gegenüber 1,470 Billionen US-Dollar im Vorjahr weitgehend stabil, während die Nettozuflüsse insgesamt 7,4 Milliarden US-Dollar erreichten – die stärksten Drittkunden-Mittelzuflüsse seit 10 Quartalen. Die bereinigte operative Marge von PGIM belief sich auf 26,5 % nach 23,7 % im Vorjahreszeitraum.

Das Altersvorsorgegeschäft erwirtschaftete ein bereinigtes Betriebsergebnis von 620 Millionen US-Dollar, nach 637 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Höhere Zinsspannen-Erträge aus dem Geschäftswachstum wurden durch gestiegene vertriebsbezogene Aufwendungen, geringere Erträge aus dem Joint Venture Habitat und ein weniger günstiges Zeichnungsergebnis im Bereich der Übertragung von Pensionsrisiken ausgeglichen. Die Quartalsumsätze beliefen sich auf insgesamt 8,2 Milliarden US-Dollar. Prudential verzeichnete das umsatzstärkste Quartal bei Rentenversicherungen für Privatanleger seit 2013 sowie ein Rekordquartal bei indexgebundenen Rentenversicherungen. Zudem schloss das Unternehmen im Oktober drei mittelgroße Transaktionen zur Übertragung von Pensionsrisiken im Gesamtwert von etwa 1,6 Milliarden US-Dollar ab und rechnet bis zum Jahresende mit dem Abschluss mehrerer weiterer Transaktionen.

Das Ergebnis des Gruppenversicherungsgeschäfts stieg um 12 % auf 101 Millionen US-Dollar, gestützt auf ein günstigeres Zeichnungsergebnis in der Lebensversicherung und das anhaltende Wachstum bei Zusatzkrankenversicherungsprodukten. Der Umsatz seit Jahresbeginn stieg um 23 %, angeführt vom Segment „Premier Middle-Market“. Die Gesamtleistungsquote lag mit 81,0 % unter der Zielspanne des Unternehmens von 83 % bis 87 %.

Das bereinigte Betriebsergebnis des Einzel-Lebensversicherungsgeschäfts stieg von 153 Millionen US-Dollar auf 199 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt ein günstigeres Zeichnungsergebnis einschließlich einer Rückstellungsanpassung sowie höhere Zinsspannen-Erträge wider. Prudential meldete zudem Rekordumsätze mit seinem fondsgebundenen Universallebensversicherungsprodukt „Custom Premier II“, da sich das Unternehmen stärker auf ansparorientierte Angebote verlagerte. Der Gesamtumsatz im Einzel-Lebensversicherungsgeschäft in den letzten 12 Monaten belief sich auf 976 Millionen US-Dollar nach 988 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Das Segment US-Altbestände erzielte einen Gewinn von 253 Millionen US-Dollar nach 308 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Rückgang spiegelte geringere Netto-Gebührenerträge wider, da der traditionelle Bestand an fondsgebundenen Rentenversicherungen weiter auslief, gepaart mit einem weniger günstigen Zeichnungsergebnis bei Universallebensversicherungen mit Garantien. Das Kontoguthaben für eingestellte Rentenversicherungen und garantierte Lebenszeitleistungen verringerte sich von 81,7 Milliarden US-Dollar auf 71,8 Milliarden US-Dollar.

Kapital- und Anlageposition

Zum 30. September verfügte Prudential über hochliquide Mittel in Höhe von 4,0 Milliarden US-Dollar und lag damit über dem Zielwert von mehr als 3,0 Milliarden US-Dollar. Im Laufe des Quartals schüttete das Unternehmen 741 Millionen US-Dollar an die Aktionäre aus, darunter 491 Millionen US-Dollar an Dividenden auf Stammaktien und 250 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe.

Der Deckungsstock im Wert von 397 Milliarden US-Dollar war über Staatsanleihen, öffentlich gehandelte und private Unternehmensanleihen, strukturierte Produkte, Hypothekendarlehen und sonstige Vermögenswerte diversifiziert. Private festverzinsliche Wertpapiere machten 83 Milliarden US-Dollar bzw. 21 % der Kapitalanlagen aus, wobei 85 % ein Investment-Grade-Rating aufwiesen. Das Unternehmen schätzte das Engagement im Bereich der künstlichen Intelligenz auf etwa 2 % der Kapitalanlagen, hauptsächlich über besicherte Anlageformen mit Investment-Grade-Rating.

Prudential warnte davor, dass die Behebung der Mängel in Japan länger als erwartet dauern oder erfolglos bleiben könnte, weiteres Fehlverhalten identifiziert werden könnte und die Vertriebsaussetzungen bei Prudential of Japan und Gibraltar Life länger als angenommen anhalten könnten. Als weitere Risiken wurden eine Verschlechterung der Bonität, Ausfälle von Vertragspartnern sowie versicherungsbezogene Abweichungen von den Annahmen zu Sterblichkeit, Morbidität oder dem Verhalten der Versicherungsnehmer genannt.