Perrigos Q3-Umsatz, bereinigter Gewinn je Aktie sinken bei Anpassung des Ausblicks für 2026

Wie Perrigo mitteilte, gingen der Umsatz und das bereinigte Ergebnis im dritten Quartal 2026 zurück, da eine schwächere Verbrauchernachfrage, eine vorsichtige Lagerhaltung des Einzelhandels und ein ungünstiger Produktmix die Ergebnisse belasteten. Das Consumer-Self-Care-Unternehmen passte zudem seinen Ausblick für das Gesamtjahr an, um den geplanten Verkauf des Geschäfts mit Säuglingsnahrung, die anhaltende Schwäche in Europa sowie das zurückhaltendere Bestandsmanagement des Einzelhandels vor der Erkältungssaison zu berücksichtigen.

Der Kern-Nettoumsatz, in dem Säuglingsnahrung sowie zuvor angekündigte Veräußerungen nicht enthalten sind, sank im Jahresvergleich um 1,7 % auf 908 Mio. US-Dollar. Der organische Kernumsatz ging um 1,1 % zurück. Auf Gesamtebene verringerte sich der Nettoumsatz um 5,2 % auf 989 Mio. US-Dollar, was neben denselben operativen Belastungen auch geringere Umsätze mit Säuglingsnahrung und Deinvestitionen widerspiegelt.

Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie im Kerngeschäft fiel um 9 % von 0,67 US-Dollar im Vorjahr auf 0,61 US-Dollar. Das bereinigte EPS auf Gesamtebene ging um 25 % von 0,80 US-Dollar auf 0,60 US-Dollar zurück. Perrigo führte den Ergebnisdruck in erster Linie auf geringere Absatzvolumina, einen ungünstigen Produktmix sowie höhere Werbe- und Verkaufsförderungsausgaben zurück, was teilweise durch Kosteneinsparungen, operative Umsetzung und einen niedrigeren Steueraufwand ausgeglichen wurde.

Margen unter Druck trotz sequentieller Verbesserung

Das bereinigte operative Ergebnis im Kerngeschäft verringerte sich um 14,4 % auf 130 Mio. US-Dollar, während das bereinigte operative Gesamtergebnis um 25,5 % auf 129 Mio. US-Dollar fiel. Die bereinigte Bruttomarge im Kerngeschäft verringerte sich um 140 Basispunkte auf 37,9 %, und die bereinigte operative Marge im Kerngeschäft ging um 210 Basispunkte auf 14,3 % zurück.

Die bereinigte Bruttomarge auf Gesamtebene sank um 360 Basispunkte auf 36,3 %, während die bereinigte operative Marge um 370 Basispunkte auf 13,1 % nachgab. Die Gesamtergebnisse enthielten zudem geplante Unterdeckungen im Zusammenhang mit Säuglingsnahrung sowie die Effekte veräußerter Geschäftsbereiche.

Trotz der Rückgänge im Jahresvergleich berichtete Perrigo über eine sequentielle Verbesserung in seinem Kerngeschäft. Der Kern-Nettoumsatz stieg von 842 Mio. US-Dollar im ersten Quartal und 907 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal auf 908 Mio. US-Dollar im dritten Quartal. Die bereinigte operative Marge im Kerngeschäft verbesserte sich von 12,8 % im ersten Quartal und 13 % im zweiten Quartal auf 14,3 %.

Das Unternehmen gab an, dass sich die Lage in den einzelnen Kategorien im Laufe des Jahres 2026 ebenfalls von Quartal zu Quartal verbesserte, obgleich der Konsum weiterhin Gegenwind bedeutete. Das Programm zur operativen Optimierung („Operational Enhancement Program“) erbrachte in den ersten neun Monaten Einsparungen von 42 Mio. US-Dollar. Perrigo liegt damit weiterhin im Plan, im Gesamtjahr Einsparungen von etwa 60 Mio. bis 80 Mio. US-Dollar zu erzielen.

Marktanteilsgewinne kompensieren schwächeren Konsum und Lagerdruck

Die Umsätze im Bereich Self Care wurden durch einen schwächeren Kategoriekonsum und eine geringere Lagerhaltung des Einzelhandels vor der Erkältungszeit beeinträchtigt. Specialty Care profitierte von der Stärke im Bereich Frauengesundheit („Women’s Health“), doch dieser Schwung wurde durch geringere Volumina bei Handelsmarken und in Auftragsfertigung hergestelltem Minoxidil wettgemacht.

Dennoch konnte Perrigo in mehreren Schwerpunktbereichen Marktanteile hinzugewinnen. Das US-Volumen rezeptfreier Handelsmarkenprodukte wuchs im dritten Quartal um 2 %, verglichen mit einem Wachstum von 0,6 % in den relevanten Kategorien, was den Mengenanteil des Unternehmens um 30 Basispunkte steigerte. Die Bereiche Frauengesundheit, Erkältung, Raucherentwöhnung, Schmerz- und Schlafmittel, Magen-Darm-Gesundheit sowie Allergieprodukte verzeichneten Mengenwachstum und Marktanteilsgewinne, während Hautgesundheit und orale Elektrolyte Rückgänge hinnehmen mussten und Anteile verloren.

Wichtige europäische Marken steigerten den wertmäßigen Umsatz im jüngsten verfügbaren Dreimonatszeitraum um 6,5 % und gewannen 80 Basispunkte an wertmäßigem Marktanteil, trotz der anhaltenden Schwäche im breiteren europäischen Geschäft.

Auch der E-Commerce machte einen größeren Teil der US-Aktivitäten von Perrigo aus. Er entsprach im bisherigen Jahresverlauf 22 % des US-Volumens, verglichen mit 19 % im Jahr 2025. Zudem lag der Marktanteil des Unternehmens im US-E-Commerce nach eigenen Angaben über seinem Anteil im breiteren erfassten Einzelhandelsmarkt.

Verkauf der Säuglingsnahrung treibt Vereinfachung des Portfolios voran

Nach Ende des Quartals vereinbarte Perrigo den Verkauf seines Geschäfts mit Säuglingsnahrung für eine Barzahlung von 40 Mio. US-Dollar im Voraus sowie erfolgsabhängige Zahlungen von bis zu 135 Mio. US-Dollar, die an Leistungsziele bis 2030 gekoppelt sind. Die Transaktion ist Teil der Bemühungen des Unternehmens, ein einfacherer, fokussierterer Consumer-Self-Care-Konzern zu werden. Die strategische Überprüfung des Bereichs Zahnpflege („Oral Care“) läuft weiterhin.

Perrigo schloss das Quartal mit liquiden Mitteln in Höhe von 437 Mio. US-Dollar ab. Der operative Cashflow belief sich im dritten Quartal auf 96 Mio. US-Dollar, während sich die Investitionen auf 18 Mio. US-Dollar und die Dividendenzahlungen auf 40 Mio. US-Dollar beliefen. Das Management erklärte, zu den Prioritäten bei der Kapitalallokation gehörten die Unterstützung von nachhaltigem Wachstum, der Abbau der Gesamtverschuldung und des Netto-Verschuldungsgrads sowie der Erhalt der finanziellen Flexibilität.

Ausblick für das Gesamtjahr angepasst

Für 2026 rechnet Perrigo nun mit einem Rückgang des ausgewiesenen Kern-Nettoumsatzes um 3,6 % bis 2,5 %, verglichen mit der vorherigen Spanne von 3 % Rückgang bis 1 % Wachstum. Beim organischen Kern-Nettoumsatz wird ein Rückgang von 3,8 % bis 2,7 % erwartet.

Das Unternehmen prognostiziert eine bereinigte Bruttomarge im Kerngeschäft von 37,5 % bis 38,5 % und eine bereinigte operative Marge im Kerngeschäft von 14 % bis 15 %. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie im Kerngeschäft wird voraussichtlich zwischen 2,15 US-Dollar und 2,35 US-Dollar liegen, verglichen mit der bisherigen Spanne von 2,25 US-Dollar bis 2,55 US-Dollar.

Der aktualisierte Ausblick auf Gesamtebene, der Säuglingsnahrung nach deren Klassifizierung als aufgegebener Geschäftsbereich nicht mehr enthält, sieht einen Rückgang des ausgewiesenen Nettoumsatzes um 5,7 % bis 4,6 % vor. Perrigo erwartet eine bereinigte Bruttomarge auf Gesamtebene von 37,8 % bis 38,8 %, eine bereinigte operative Marge von 14,3 % bis 15,3 % und ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 2,25 US-Dollar bis 2,45 US-Dollar. Der Ausblick legt einen Wechselkurs von etwa 1,12 US-Dollar pro Euro zugrunde.

Der Vollzug der Veräußerung des Geschäfts mit Säuglingsnahrung steht weiterhin unter dem Vorbehalt von Vollzugsbedingungen und erforderlichen Genehmigungen Dritter. Perrigo nannte zudem Störungen in der Lieferkette, Zölle und sich verändernde Handelsbeziehungen, Währungs- und Zinsschwankungen, Preisdruck, Wettbewerb, regulatorische Unsicherheiten, Produktrückrufe, geopolitische Konflikte sowie die Umsetzung seiner Restrukturierungs- und Portfolioinitiativen als Faktoren, die die Ergebnisse beeinflussen könnten.