Primoris-Gewinn fällt in Q3, während Auftragsbestand Rekordwert von 14,1 Mrd. USD erreicht

Die Primoris Services Corporation meldete für das dritte Quartal einen Umsatz- und Gewinnrückgang, da die Schwäche im Energie-Segment die verbesserten Ergebnisse im Versorgungsbereich überwog. Dennoch schloss der Spezialdienstleister Ende September mit einem Rekord-Gesamtauftragsbestand von 14,1 Milliarden US-Dollar ab, gestützt durch eine steigende Nachfrage im Rahmen von Rahmenverträgen im Versorgungssektor, insbesondere in der Stromübertragung.

Der Umsatz sank im dritten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 10,4 % auf 1,95 Milliarden US-Dollar nach 2,18 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Der Nettogewinn fiel auf 51,3 Millionen US-Dollar bzw. 0,95 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 94,6 Millionen US-Dollar bzw. 1,73 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum.

Der bereinigte Nettogewinn lag bei 64,9 Millionen US-Dollar gegenüber 103,1 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie von 1,88 US-Dollar auf 1,20 US-Dollar zurückging. Das bereinigte EBITDA verringerte sich von 168,7 Millionen US-Dollar auf 134,4 Millionen US-Dollar.

Der konsolidierte Rohgewinn sank von 235,7 Millionen US-Dollar auf 204,7 Millionen US-Dollar, wobei die Bruttomarge leicht von 10,8 % auf 10,5 % nachgab. Das Betriebsergebnis ging von 137,0 Millionen US-Dollar auf 94,9 Millionen US-Dollar zurück, wodurch sich die operative Marge von 6,3 % auf 4,9 % verringerte.

Versorgungssparte gleicht Rückgang im Energiegeschäft teilweise aus

Der Umsatz im Segment Utilities stieg von 737,5 Millionen US-Dollar auf 770,9 Millionen US-Dollar. Der Rohgewinn des Segments stieg von 86,0 Millionen US-Dollar auf 100,2 Millionen US-Dollar, was die Bruttomarge von 11,7 % auf 13,0 % anhob. Das Betriebsergebnis erhöhte sich von 55,1 Millionen US-Dollar auf 70,1 Millionen US-Dollar, während sich die operative Marge von 7,5 % auf 9,1 % ausweitete. Primoris führte die starken Margen im Versorgungsbereich auf die Geschäfte in den Bereichen Stromübertragung und Gasbetrieb zurück.

Der Umsatz im Segment Energy ging von 1,49 Milliarden US-Dollar auf 1,22 Milliarden US-Dollar zurück. Der Rohgewinn fiel von 149,7 Millionen US-Dollar auf 104,5 Millionen US-Dollar, und die Bruttomarge verringerte sich von 10,1 % auf 8,5 %. Das Betriebsergebnis des Segments brach von 108,6 Millionen US-Dollar auf 51,0 Millionen US-Dollar ein, wobei die operative Marge von 7,3 % auf 4,2 % sank.

Das Unternehmen gab zudem bekannt, dass das Umsatz- und Auftragsbestandswachstum von PayneCrest die eigenen Erwartungen übertroffen habe, obwohl in der Präsentation keine separaten Finanzzahlen für diesen Geschäftsbereich ausgewiesen wurden.

Auftragsbestand erreicht Rekordniveau

Der Gesamtauftragsbestand belief sich zum 30. September auf 14,07 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 13,86 Milliarden US-Dollar Ende des zweiten Quartals und 11,06 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Der Auftragsbestand aus Rahmendienstleistungsverträgen (MSA) stieg im Vergleich zum Vorquartal von 8,15 Milliarden US-Dollar auf 8,50 Milliarden US-Dollar, während der Festauftragsbestand bei 5,57 Milliarden US-Dollar lag, verglichen mit 5,70 Milliarden US-Dollar Ende des zweiten Quartals.

Das Management erklärte, dass der Anstieg des Auftragsbestands gegenüber dem Vorquartal durch das MSA-Wachstum im Bereich Utilities getrieben wurde, allen voran durch die Nachfrage im Bereich Stromübertragung. Auf das Segment Energy entfielen 57 % des Gesamtauftragsbestands, während der Bereich Utilities für die verbleibenden 43 % stand.

Primoris strebt eine Erhöhung der wiederkehrenden MSA-Umsätze an, um die Stabilität und Vorhersehbarkeit seines Geschäfts zu verbessern. In den 12 Monaten bis zum dritten Quartal 2026 beliefen sich die MSA-Umsätze auf insgesamt 2,8 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,4 Milliarden US-Dollar im gesamten Geschäftsjahr 2025. Zudem konzentriert sich das Unternehmen weiterhin darauf, die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten (SG&A) als Prozentsatz des Umsatzes zu kontrollieren. In den vergangenen 12 Monaten machten die SG&A-Kosten 5,9 % des Umsatzes aus, verglichen mit 5,3 % im Jahr 2025.

Ausblick auf 2026 und Kapitalallokation

Per 4. November erwartete Primoris für das Gesamtjahr 2026 ein verwässertes Ergebnis je Aktie von 1,20 bis 1,35 US-Dollar und ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 2,10 bis 2,25 US-Dollar. Das Unternehmen prognostizierte ein bereinigtes EBITDA von 290 Millionen bis 310 Millionen US-Dollar, was einem projizierten Nettogewinn nach GAAP von 65,2 Millionen bis 73,2 Millionen US-Dollar entspricht.

Primoris rechnet für das Gesamtjahr mit einem Anteil der SG&A-Kosten am Umsatz im niedrigen 6-Prozent-Bereich und einer effektiven Steuerquote von rund 33 %. Die Zinsaufwendungen werden auf 43 Millionen bis 47 Millionen US-Dollar geschätzt.

Die angestrebten Bruttomargenbereiche des Unternehmens für 2026 liegen bei 10 % bis 12 % für Utilities und 6 % bis 8 % für Energy. Die Investitionen im vierten Quartal werden sich voraussichtlich auf insgesamt 30 Millionen bis 40 Millionen US-Dollar belaufen, wovon 20 Millionen bis 30 Millionen US-Dollar auf Baumaschinen entfallen.

Primoris gab zudem die Genehmigung eines Aktienrückkaufprogramms im Umfang von 250 Millionen US-Dollar bekannt. In der Präsentation wurden weder der Zeitplan noch der genaue Umfang der Käufe angegeben.

Der Ausblick basiert auf den Annahmen des Managements vom 4. November und unterliegt weiterhin geschäftlichen, wirtschaftlichen und wettbewerbsbezogenen Unsicherheiten. Primoris wies darauf hin, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den zukunftsgerichteten Aussagen abweichen können.