Freier Cashflow von Matador erreicht im 3. Quartal 288 Millionen Dollar dank Erholung der Gaspreise

Die Matador Resources Company (NYSE: MTDR) erwirtschaftete im dritten Quartal 2026 einen bereinigten freien Cashflow von 288 Millionen US-Dollar, da eine höhere Produktion, eine kräftige Erholung der realisierten Erdgaspreise und geringere Kapitalausgaben die Fähigkeit des Unternehmens zum Schuldenabbau stärkten. Das Unternehmen hob zudem seine auf das Jahr hochgerechnete Dividende um 17 % an und geht davon aus, dass kürzlich abgeschlossene Übernahmen das sequenzielle Produktionswachstum im vierten Quartal stützen werden.

Die durchschnittliche Tagesproduktion erreichte 230.470 Barrel Öläquivalent (BOE) pro Tag, was einem Anstieg von 10 % gegenüber dem dritten Quartal 2025 entspricht. Die Umsatzerlöse aus Erdöl und Erdgas beliefen sich auf 1,22 Milliarden US-Dollar bzw. 162 Millionen US-Dollar, was jeweils neue Unternehmensrekorde darstellt. Der auf die Aktionäre von Matador entfallende Nettogewinn lag bei 172,1 Millionen US-Dollar nach 176,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während das auf die Aktionäre entfallende bereinigte EBITDA von 566,5 Millionen US-Dollar auf 738,3 Millionen US-Dollar stieg.

Der Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit belief sich auf 594,4 Millionen US-Dollar. Der bereinigte freie Cashflow stieg von 93,4 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal auf 287,6 Millionen US-Dollar, womit die Gesamtsumme seit Jahresbeginn die Marke von 700 Millionen US-Dollar übertraf. Das bereinigte EBITDA und der bereinigte freie Cashflow sind Nicht-GAAP-Kennzahlen.

Erholung der erzielten Gaspreise mit Inbetriebnahme von Hugh Brinson

Der von Matador realisierte Erdgaspreis verbesserte sich von minus 0,79 US-Dollar im zweiten Quartal auf 2,99 US-Dollar pro tausend Kubikfuß. Infolgedessen stiegen die Erdgaseinnahmen im Quartal von minus 39 Millionen US-Dollar auf 162 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von rund 200 Millionen US-Dollar entspricht. Die Erdgasförderung legte gegenüber dem Vorquartal ebenfalls um etwa 10 % auf 590 Millionen Kubikfuß pro Tag zu.

Das Unternehmen begann am 1. September mit dem Gastransport über die Hugh-Brinson-Pipeline, und die Pipeline war im Laufe des Septembers vollständig in Betrieb. Matador hat sich feste Kapazitäten von 500.000 MMBtu pro Tag in dem System gesichert, ohne Eigenkapital für dessen Bau bereitzustellen.

Auch die Kapitaldisziplin unterstützte die Cashflow-Generierung. Die Kapitalausgaben lagen im dritten Quartal bei 381 Millionen US-Dollar und damit um 91 Millionen US-Dollar oder 19 % unter dem Vorjahreswert. Die Bohrkosten und Fertigstellungskosten lagen bei durchschnittlich 804 US-Dollar pro fertiggestelltem lateralem Fuß, was 6 % unter dem Wert des dritten Quartals 2025 liegt.

Wie Matador mitteilte, glichen betriebliche Verbesserungen den Inflationsdruck auf das Bohr- und Fertigstellungsprogramm für 2026 aus, was zu Kapitaleinsparungen von rund 66 Millionen US-Dollar bei der in Förderung gegangenen Bohrstrecke führte. Die jährlich gebohrte Strecke pro Bohranlage soll gegenüber 2025 um 31 % steigen, sodass acht Bohranlagen das Arbeitspensum erbringen können, für das im vergangenen Jahr noch 10,5 Anlagen erforderlich waren. Das Unternehmen meldete zudem Einsparungen bei den Betriebsausgaben von rund 15 Millionen US-Dollar durch Effizienzsteigerungen.

Schuldenabbau und Erhöhung der Dividende

Matador tilgte im Oktober Schulden in Höhe von 150 Millionen US-Dollar und rechnet im vierten Quartal mit Gesamtrückzahlungen von 350 Millionen bis 400 Millionen US-Dollar. Auf Grundlage der Rohstoffpreise von Ende Oktober strebt das Management bis Jahresende einen Verschuldungsgrad (Leverage Ratio) von etwa 1,5 an, verglichen mit 1,9 unmittelbar nach dem Abschluss der Übernahmen von Paloma und Ridge Runner.

Die Quartalsdividende wurde auf 0,4375 US-Dollar je Aktie angehoben, was auf das Jahr hochgerechnet 1,75 US-Dollar entspricht. Dies bedeutet eine Steigerung um 17 % gegenüber der vorherigen aufs Jahr hochgerechneten Dividendenrate.

Das Unternehmen schätzte die gesamten nachgewiesenen Reserven zum 30. September auf Pro-Forma-Basis für Paloma und Ridge Runner auf 771 Millionen BOE, was einem Anstieg von 16 % gegenüber Ende 2025 entspricht. Die Schätzung ist ungeprüft und basiert auf internen Berechnungen des Managements unter Verwendung der SEC-Preise des dritten Quartals. Rund 766 Millionen BOE der Gesamtsumme entfielen auf das Delaware-Becken.

Paloma, deren Übernahme am 1. Oktober abgeschlossen wurde, steuerte rund 16.500 Netto-Acre im Delaware-Becken und 156 Netto-Bohrstandorte bei. Die erworbenen Vermögenswerte produzierten im dritten Quartal rund 12.200 BOE pro Tag, wobei Erdöl 55 % der Förderung ausmachte. Die Übernahme von Ridge Runner wurde am 8. Oktober abgeschlossen und brachte 13.600 Netto-Acre in Woodford als Teil einer Gesamtposition von 50.000 Netto-Acre sowie 150 Netto-Bohrstandorte ein. Matador geht davon aus, bis Ende 2027 bis zu 25 Bohrungen im Zusammenhang mit Paloma und bis zu 15 Woodford-Bohrungen durchzuführen.

Midstream-Ergebnis erreicht Rekordniveau

San Mateo Midstream meldete einen Nettogewinn von 46,9 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes Rekord-EBITDA von 94 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von 27 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Das kombinierte bereinigte EBITDA von San Mateo und den vollständig im Besitz von Matador befindlichen Midstream-Vermögenswerten belief sich auf 101,4 Millionen US-Dollar.

Nach der Übernahme von Cardinal verfügt San Mateo über eine Erdgasverarbeitungskapazität von mehr als 1 Milliarde Kubikfuß pro Tag, 24 Drittkunden und rund 830 Meilen an Drei-Phasen-Pipelines. Das kombinierte Midstream-Netzwerk aus hundertprozentigen Matador-Anlagen und San Mateo erstreckt sich über rund 1.110 Meilen.

San Mateo schloss zudem eine neue langfristige Festpreisvereinbarung über Erfassung und Verarbeitung (Gathering and Processing) mit einem großen Produzenten im Delaware-Becken ab und verlängerte einen bestehenden Vertrag mit demselben Kunden. Der neue Vertrag unterstützt den Bau der geplanten Marlan-Verarbeitungsanlage mit einer Kapazität von 300 Millionen Kubikfuß pro Tag sowie einer Aufbereitungsanlage vor Ort. Matador prognostiziert für 2026 ein kombiniertes bereinigtes Midstream-EBITDA von 385 Millionen bis 395 Millionen US-Dollar, einschließlich eines Beitrags von Cardinal in Höhe von 25 Millionen US-Dollar zwischen August und Dezember.

Ausblick auf das vierte Quartal

Matador erwartet für das vierte Quartal eine Förderung von 238.000 bis 242.000 BOE pro Tag, darunter eine Erdölförderung von 136.000 bis 138.000 Barrel pro Tag. Das Management rechnet mit einem Wachstum von 4 % bei der Gesamtförderung gegenüber dem Vorquartal, was in erster Linie die Übernahmen von Paloma und Ridge Runner widerspiegelt, sowie einem Plus von 3 % bei der Erdölförderung.

Die Förderprognose für das Gesamtjahr liegt bei 223.000 bis 224.000 BOE pro Tag, bei einer Erdölförderung von 128.750 bis 129.250 Barrel pro Tag. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Erdölförderung im Jahr 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 7 % bzw. ohne Paloma und Ridge Runner um 6 % steigen wird.

Die Kapitalausgaben für das Gesamtjahr werden auf 1,67 Milliarden bis 1,73 Milliarden US-Dollar veranschlagt, darunter 1,50 Milliarden bis 1,54 Milliarden US-Dollar für Bohrung, Fertigstellung und Ausrüstung sowie 170 Millionen bis 190 Millionen US-Dollar für Midstream-Projekte. Matador rechnet damit, im vierten Quartal 21 bis 23 netto betriebene Bohrungen in die Vermarktung zu bringen und im Gesamtjahr 112,6 netto betriebene Bohrungen.

Ergebnisse und Prognosen bleiben weiterhin der Volatilität der Rohstoffpreise, betrieblichem Druck und Inflationsdruck, regulatorischen Änderungen, Finanzierungsbedingungen sowie der Fähigkeit des Unternehmens ausgesetzt, Übernahmen zu integrieren und deren erwartete Vorteile zu realisieren. Matador nannte zudem Bau- und Genehmigungsverzögerungen, die Midstream-Leistung, Zölle, Handelsspannungen, Witterungsbedingungen, seismische Aktivitäten und Cybersicherheit als potenzielle Risiken.