Mosaic verbucht Q3-Verlust, da Phosphatgeschäft die Ergebnisse belastet

The Mosaic Company (MOS) wies für das dritte Quartal 2026 einen Nettoverlust aus, da Verluste in der Phosphatsparte und im brasilianischen Düngemittelgeschäft die Gewinne des profitablen Kaligeschäfts überwogen. Der Düngemittelhersteller erzielte einen konsolidierten Umsatz von 3,10 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 324 Millionen US-Dollar, verzeichnete jedoch einen auf Mosaic entfallenden Nettoverlust von 72 Millionen US-Dollar sowie einen Betriebsverlust von 97 Millionen US-Dollar.

Kali war der stärkste Ergebnisbringer und erwirtschaftete bei einem Nettoumsatz von 643 Millionen US-Dollar ein bereinigtes EBITDA von 284 Millionen US-Dollar sowie ein Betriebsergebnis von 189 Millionen US-Dollar. Das Segment verkaufte und produzierte im Laufe des Quartals 2,1 Millionen Tonnen, wobei der durchschnittliche MOP-Verkaufspreis auf Basis FOB Bergwerk bei 276 US-Dollar pro Tonne lag.

Die Cash-Produktionskosten für Kali sanken im Vergleich zum Vorquartal um 11 US-Dollar pro Tonne auf 73 US-Dollar – den niedrigsten Stand des Jahres 2026. Mosaic führte die Verbesserung auf einen stärkeren Geschäftsbetrieb, günstige Währungseffekte, Kostenkontrollen und eine höhere Produktion zurück, die gegenüber dem zweiten Quartal um etwa 14 % zulegte. Die Kosten blieben jedoch leicht über dem Niveau des dritten Quartals 2025, da Probleme mit den Erzgehalten in Esterhazy die Produktion bremsten.

Phosphatgeschäft bleibt weiterhin unter Druck

Das Phosphatsegment verzeichnete einen Betriebsverlust von 194 Millionen US-Dollar, wenngleich das bereinigte EBITDA mit 49 Millionen US-Dollar positiv blieb. Der Nettoumsatz belief sich auf 1,30 Milliarden US-Dollar. Das Absatzvolumen lag bei 1,4 Millionen Tonnen und das Produktionsvolumen bei 1,3 Millionen Tonnen, während der durchschnittliche DAP-Verkaufspreis auf Basis FOB Werk 838 US-Dollar pro Tonne betrug.

Die Cash-Umwandlungskosten für Phosphat lagen bei 117 US-Dollar pro Tonne, wobei 77 Millionen US-Dollar an Stillstands-, Überholungs- und nicht absorbierten Fixkosten in den Umsatzkosten enthalten waren. Mosaic gab an, die Produktion an die verfügbaren preiswerten Schwefellieferungen angepasst zu haben, um das Umlaufvermögen zu steuern. Der Tampa-Schwefelkontrakt für das vierte Quartal wurde bei 615 US-Dollar pro Long Ton vereinbart und lag damit unter dem Vertragspreis des dritten Quartals von 705 US-Dollar. Das Management erwartet, dass dieser Abschluss den Cashflow im vierten Quartal positiv beeinflussen wird, während der Ergebniseffekt erst später eintritt, wenn die Lagerbestände über die Umsatzkosten abverkauft werden.

Mosaic Fertilizantes erzielte einen Nettoumsatz von 1,25 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 41 Millionen US-Dollar, verzeichnete jedoch einen Betriebsverlust von 21 Millionen US-Dollar. Der Geschäftsbereich verkaufte 1,9 Millionen Tonnen, darunter 300.000 Tonnen in Brasilien produzierte Produkte. Die Vertriebsmargen verbesserten sich im Vergleich zum Vorquartal, und das Segment trug zu einem Abbau der konsolidierten Fertigerzeugnisbestände bei.

Der Fertigerzeugnisbestand sank Ende des dritten Quartals von 1,94 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal auf 1,50 Milliarden US-Dollar, was hauptsächlich auf Mosaic Fertilizantes zurückzuführen ist. Diese Verringerung begünstigte eine Freisetzung von Umlaufvermögen und trug dazu bei, den konsolidierten operativen Cashflow von 167 Millionen US-Dollar im Vorquartal auf 284 Millionen US-Dollar zu steigern. Mosaic erwartet für das vierte Quartal eine erneute Verbesserung des operativen Cashflows gegenüber dem Vorquartal.

Ausblick auf das vierte Quartal und das Gesamtjahr

Für das vierte Quartal erwartet Mosaic ein Phosphat-Absatzvolumen von 1,3 bis 1,6 Millionen Tonnen sowie DAP-Preise von 820 bis 840 US-Dollar pro Tonne auf Basis FOB Werk. Das Kali-Absatzvolumen wird auf 2,3 bis 2,6 Millionen Tonnen prognostiziert, bei MOP-Preisen von 255 bis 275 US-Dollar pro Tonne auf Basis FOB Bergwerk. Wie das Unternehmen mitteilte, sind die für das vierte Quartal verfügbaren nordamerikanischen Kalimengen bereits vollständig vergeben.

Mosaic hielt an seinen Zielen für das Gesamtjahr 2026 fest, die eine Kaliproduktion von 8,6 Millionen Tonnen und Kapitalaufwendungen von 1,2 Milliarden US-Dollar umfassen. Zudem rechnet das Unternehmen mit Abschreibungen in Höhe von 1,1 bis 1,2 Milliarden US-Dollar, Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten von 510 bis 530 Millionen US-Dollar, Nettozinsaufwendungen von 240 bis 260 Millionen US-Dollar und Steuerzahlungen von 175 bis 225 Millionen US-Dollar.

Mit Blick auf das Jahr 2027 strebt das Unternehmen Kapitalaufwendungen von unter 1 Milliarde US-Dollar und aufs Jahr hochgerechnete Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten von unter 500 Millionen US-Dollar an. Das Management erwartet zudem, dass sich die im dritten Quartal verzeichnete Verbesserung der Cash-Stückkosten bei Kali bis ins Jahr 2027 fortsetzt.

Mosaic verfolgt weiterhin Verkäufe von Vermögenswerten und weitere Maßnahmen zur Kapitalreallokation. Im Quartalsverlauf trieb das Unternehmen den Verkaufsprozess für Araxá voran und strebt bis Ende 2027 kumulierte Landverkäufe von mehr als 100 Millionen US-Dollar an, wovon in den ersten neun Monaten 2026 bereits 67 Millionen US-Dollar abgeschlossen wurden. Nach einer Anleiherefinanzierung im dritten Quartal hat das Unternehmen keine langfristigen Verbindlichkeiten, die 2027 oder 2028 fällig werden, und gab an, dass seine revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar weiterhin in voller Höhe zur Verfügung steht.

Mosaic Biosciences bleibt auf Kurs, den Nettoumsatz im Jahr 2026 auf etwa 135 Millionen US-Dollar nahezu zu verdoppeln. Der Geschäftsbereich strebt für das Jahr acht bis zehn Produkteinführungen an und hatte bis zum dritten Quartal bereits sechs Produkte auf den Markt gebracht.

Der Ausblick unterliegt weiterhin der Volatilität auf den Märkten für Düngemittel, Agrarerzeugnisse, Rohstoffe, Energie und Transport. Zudem identifizierte Mosaic die Verfügbarkeit und Preisentwicklung von Schwefel, geopolitische Instabilität, Störungen der Schifffahrt, Währungsschwankungen, die Handelspolitik, extreme Wetterbedingungen, Produktionsunterbrechungen, regulatorische Änderungen sowie die Umsetzung geplanter Verkäufe von Vermögenswerten als wesentliche Unsicherheitsfaktoren.