LivaNova hebt Ausblick für 2026 nach 10 % Q3-Wachstum an

LivaNova PLC (NASDAQ: LIVN) hat seine Umsatz- und bereinigte Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal sowohl im Bereich Kardiopulmonal als auch in der Neuromodulation getragen von einer gesunden Nachfrage, höheren Volumina und günstigen durchgesetzten Preisen gestiegen ist.

Das Medizintechnikunternehmen rechnet für 2026 nun auf währungsbereinigter Basis mit einem Umsatzwachstum von 9 % bis 10 %, verglichen mit der bisherigen Spanne von 8 % bis 9 %. Zudem hob das Unternehmen seine Prognose für das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie von 4,30 bis 4,40 US-Dollar auf 4,40 bis 4,50 US-Dollar an. Auf Basis der aktuellen Wechselkurse wird erwartet, dass Währungseffekte für einen Rückenwind von etwa 1 % sorgen.

LivaNova bestätigte seine Prognose für die bereinigte operative Marge von 20 % bis 21 % sowie die Prognose für den bereinigten Free Cashflow von 140 Millionen bis 160 Millionen US-Dollar.

Umsatz und bereinigter Gewinn steigen

Der Nettoumsatz im dritten Quartal erreichte 393,1 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 9,9 % auf berichteter Basis und von 10 % auf währungsbereinigter Basis gegenüber 357,8 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Wie das Unternehmen mitteilte, hatten Wechselkursschwankungen im Jahresvergleich einen vernachlässigbaren Effekt auf das Quartal.

Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 10,6 % von 1,11 US-Dollar auf 1,23 US-Dollar, während sich die bereinigte operative Marge von 22,5 % auf 23,5 % verbesserte. Das bereinigte Segmentergebnis kletterte von 101,8 Millionen US-Dollar auf 118,6 Millionen US-Dollar, wodurch die gesamte bereinigte Segmentmarge von 28,9 % auf 30,3 % stieg.

Auf GAAP-Basis stieg der Nettoertrag von 26,8 Millionen US-Dollar auf 34,3 Millionen US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP lag bei 0,11 US-Dollar im Vergleich zu 0,49 US-Dollar im Vorjahr, was die Berechnung des verwässerten Ergebnisses sowie mehrere von den bereinigten Ergebnissen ausgenommene Posten widerspiegelt. Die Bereinigungen im dritten Quartal umfassten 39,8 Millionen US-Dollar an bestimmten Rechts- und Regulierungskosten, die in erster Linie mit Rückstellungen für den Rechtsstreit um das Heiz-Kühl-System 3T sowie damit verbundenen Verteidigungskosten zusammenhängen.

Der bereinigte Free Cashflow belief sich auf 55,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit 62 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. LivaNova führte die Generierung von liquiden Mitteln im Quartal auf die verbesserte Profitabilität zurück, die jedoch teilweise durch höhere geplante Investitionen und Investitionen in das Betriebskapital kompensiert wurde. Die Ausgaben für Sachanlagen stiegen von 22,9 Millionen US-Dollar auf 30,8 Millionen US-Dollar.

Für die 12 Monate bis zum 30. September fiel der bereinigte Free Cashflow von 192,1 Millionen US-Dollar auf 158,5 Millionen US-Dollar, während die Konversionsrate des bereinigten Free Cashflows von 91 % auf 65 % sank.

Kardiopulmonal und Neuromodulation verzeichnen zweistelliges Wachstum

Der Umsatz im Bereich Kardiopulmonal stieg währungsbereinigt um 10,9 % auf 225,3 Millionen US-Dollar, unterstützt durch zweistelliges Wachstum in Europa und den USA. Der Umsatz mit Verbrauchsmaterialien wuchs im niedrigen zweistelligen Prozentbereich, angeführt von Oxygenatoren und Perfusionsschlauchsets. Auch der Umsatz mit Herz-Lungen-Maschinen legte im niedrigen zweistelligen Bereich zu, getrieben durch mehr Platzierungen des Essenz Perfusion Systems und anhaltend günstige Preisaufschläge.

Das bereinigte Segmentergebnis im Bereich Kardiopulmonal stieg von 39,2 Millionen US-Dollar auf 48,8 Millionen US-Dollar, und die bereinigte Marge des Segments verbesserte sich von 19,3 % auf 21,6 %.

Der Umsatz im Bereich Neuromodulation stieg währungsbereinigt um 11,2 % auf 166,1 Millionen US-Dollar. Dabei verzeichnete jede Region ein zweistelliges Wachstum, da höhere Volumina und günstig durchgesetzte Preise die Ergebnisse stützten. Der Umsatz im Bereich Epilepsie wuchs um 10,9 %, darunter 10 % Wachstum in den USA und ein Anstieg von zusammen 14,2 % in Europa und dem Rest der Welt.

Das bereinigte Segmentergebnis im Bereich Neuromodulation stieg von 62,7 Millionen US-Dollar auf 69,9 Millionen US-Dollar, während die bereinigte Marge leicht von 41,9 % auf 42,1 % anzog.

Kapazitätserweiterung und Produktentwicklung bleiben Prioritäten

LivaNova hat die Fertigung auf seiner zuvor angekündigten neuen Oxygenator-Produktionslinie aufgenommen – ein Schritt zur Kapazitätserweiterung als Reaktion auf die Kundennachfrage. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum im Bereich Kardiopulmonal von 10,5 % bis 11,5 %, verglichen mit der bisherigen Prognose von 9,5 % bis 10,5 %. Das erwartete Wachstum im Bereich Epilepsie wurde von 7 % bis 8 % auf 8 % bis 9 % angehoben.

Das Unternehmen plant für 2026 Investitionen in Höhe von etwa 135 Millionen US-Dollar zur Unterstützung von Innovationen, Kapazitätswachstum und IT-Infrastruktur. Der Ausblick für den bereinigten Free Cashflow berücksichtigt Investitionen in Kardiopulmonal-Kapazitäten, Innovationen und IT.

LivaNova erhöht zudem die Investitionen in die Produktentwicklung für obstruktive Schlafapnoe, da das Unternehmen an seiner proximalen Hypoglossusnerv-Stimulationsplattform der nächsten Generation arbeitet. Im Oktober gab das CPT Editorial Panel der American Medical Association neue Kategorie-I-Codes bekannt, die LivaNovas pHGNS-Therapie bei moderater bis schwerer obstruktiver Schlafapnoe abdecken; das voraussichtliche Inkrafttreten ist der 1. Januar 2028.

Im Bereich Epilepsie gab das Unternehmen die Veröffentlichung der vollständigen 36-Monats-Ergebnisse der Beobachtungsstudie CORE-VNS bekannt. Die Studie berichtete über eine mediane Reduzierung der Anfallshäufigkeit um 76 %, einen dauerhaften klinischen Nutzen sowie Verbesserungen beim Einsatz von Notfallmedikamenten, bei der Inanspruchnahme von Ressourcen des Gesundheitswesens und der Lebensqualität. LivaNova bemüht sich zudem weiterhin um die Kostenübernahme durch die Centers for Medicare and Medicaid Services für die VNS-Therapie bei schwer behandelbaren Depressionen, woraus für 2026 ein Umsatz von etwa 10 Millionen US-Dollar erwartet wird.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken wie globaler Wirtschafts- und Handelsvolatilität, Zöllen, Lieferkettenengpässen, Cybersicherheitsvorfällen, behördlichen und Erstattungsentscheidungen, klinischen Ergebnissen, Produktqualitätsproblemen und Rechtsstreitigkeiten. Zu den rechtlichen und regulatorischen Unsicherheiten zählte LivaNova insbesondere den Rechtsstreit um das Heiz-Kühl-System 3T sowie Umweltangelegenheiten im Zusammenhang mit Saluggia und SNIA.