IFF hebt Prognose-Untergrenze für 2026 nach Q3-Wachstum an

International Flavors & Fragrances Inc. hat das untere Ende seiner Umsatz- und bereinigten operativen EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben, nachdem Umsatz und Ergebnis im fortgeführten Geschäft im dritten Quartal gestiegen sind. Allerdings rechnet das Unternehmen damit, dass höhere Kosten und Reinvestitionen – insbesondere im Bereich Health & Biosciences – die Profitabilität im vierten Quartal belasten werden.

IFF erwartet für 2026 nun einen Umsatz von 7,5 bis 7,6 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 7,4 bis 7,6 Milliarden US-Dollar. Zudem hob das Unternehmen die Untergrenze der Spanne für das bereinigte operative EBITDA von 1,53 auf 1,55 Milliarden US-Dollar an, während das obere Ende unverändert bei 1,6 Milliarden US-Dollar belassen wurde.

Auf vergleichbarer, währungsbereinigter Basis prognostiziert IFF für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von 3 % bis 4 % (nach zuvor 2 % bis 4 %) und ein Wachstum des bereinigten operativen EBITDA von 5 % bis 8 % (gegenüber zuvor 4 % bis 8 %). Es wird erwartet, dass Wechselkurseffekte etwa einen Prozentpunkt zum Umsatzwachstum und zwei Prozentpunkte zum Wachstum des bereinigten operativen EBITDA beitragen.

Volumenwachstum stützt Ergebnisse des dritten Quartals

Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 4 % auf 1,94 Milliarden US-Dollar. Der vergleichbare, währungsbereinigte Umsatz, der Deinvestitionseffekte und Währungsumrechnungen ausschließt, nahm um 5 % zu, wobei in den Bereichen Taste, Scent sowie Health & Biosciences Zuwächse verzeichnet wurden. IFF führte den Anstieg in erster Linie auf das Volumen zurück, einschließlich der Neukundengewinnung und höherer Volumina im Bestandskundengeschäft.

Das bereinigte operative EBITDA stieg um 5 % auf 403 Millionen US-Dollar beziehungsweise um 6 % auf vergleichbarer, währungsbereinigter Basis. Die bereinigte operative EBITDA-Marge weitete sich auf berichteter Basis um 30 Basispunkte auf 20,8 % aus, während die vergleichbare, währungsbereinigte Marge um 20 Basispunkte zulegte.

Die GAAP-Ergebnisse wurden durch portfoliobezogene und sonstige Aufwendungen beeinträchtigt. IFF wies für das dritte Quartal einen auf das Unternehmen entfallenden Nettoverlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 127 Millionen US-Dollar bzw. 0,50 US-Dollar je verwässerter Aktie aus, verglichen mit einem Nettogewinn von 99 Millionen US-Dollar bzw. 0,39 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Das Quartal 2026 beinhaltete einen Verlust nach Steuern von 188 Millionen US-Dollar auf als zur Veräußerung gehalten klassifizierte Vermögenswerte sowie Firmenwertabschreibungen, regulatorische Kosten, Deinvestitionskosten und Aufwendungen für strategische Initiativen.

Der bereinigte Nettogewinn stieg von 131 Millionen US-Dollar bzw. 0,51 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal auf 152 Millionen US-Dollar bzw. 0,58 US-Dollar je verwässerter Aktie. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) ohne akquisitionsbedingte Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte lag bei 0,83 US-Dollar nach 0,76 US-Dollar.

Taste und Scent führen Segmentwachstum an

Der Bereich Taste erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 687 Millionen US-Dollar, was einem vergleichbaren währungsbereinigten Wachstum von 6 % entspricht. Das Wachstum erstreckte sich über alle Regionen und wurde von zweistelligen Zuwächsen in der Region Greater Asia angeführt. Das bereinigte operative EBITDA stieg auf derselben Basis, gestützt durch höhere Volumina, um 7 % auf 128 Millionen US-Dollar.

Der Umsatz im Bereich Scent lag bei 689 Millionen US-Dollar und wuchs ebenfalls um 6 % auf vergleichbarer, währungsbereinigter Basis. Consumer Fragrance verzeichnete ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich, während Fine Fragrance und Fragrance Ingredients jeweils Zuwächse im mittleren einstelligen Bereich erzielten. Das bereinigte operative EBITDA stieg vor allem aufgrund des Volumenwachstums um 10 % auf 139 Millionen US-Dollar.

Health & Biosciences erzielte einen Umsatz von 566 Millionen US-Dollar, was auf vergleichbarer, währungsbereinigter Basis einem Plus von 1 % entspricht. Ein Wachstum im mittleren einstelligen Bereich in den Bereichen Food Biosciences und Grain Processing glich einen Rückgang im Bereich Health mehr als aus. Das bereinigte operative EBITDA stieg um 2 % auf 136 Millionen US-Dollar, wobei sich die Verbesserung gleichmäßig auf das Volumen und eine günstige Netto-Preisgestaltung im Vergleich zu den Inputkosten verteilte.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der vergleichbare, währungsbereinigte Umsatz um 4 % und das bereinigte operative EBITDA legte um 7 % zu. Die bereinigte operative EBITDA-Marge weitete sich um 50 Basispunkte aus. Auf GAAP-Basis belief sich der auf IFF entfallende Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen in den ersten neun Monaten auf 60 Millionen US-Dollar bzw. 0,23 US-Dollar je verwässerter Aktie, während der bereinigte Nettogewinn 474 Millionen US-Dollar bzw. 1,84 US-Dollar je Aktie betrug.

Cashflow verbessert sich bei fortschreitender Portfolioumstrukturierung

Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit belief sich in den ersten neun Monaten auf insgesamt 820 Millionen US-Dollar, während die Investitionen 449 Millionen US-Dollar oder etwa 5,4 % des Umsatzes betrugen. Der freie Cashflow erreichte 371 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 245 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht, begünstigt durch ein verbessertes Net Working Capital.

IFF schüttete im Neunmonatszeitraum 306 Millionen US-Dollar über Dividenden aus und führte Aktienrückkäufe im Wert von 584 Millionen US-Dollar durch. Zudem schloss das Unternehmen ein Rückkaufprogramm über 500 Millionen US-Dollar im Rahmen seiner zuvor angekündigten Ermächtigung über 2,5 Milliarden US-Dollar ab.

Zum 30. September lagen die flüssigen Mittel bei 519 Millionen US-Dollar und die Bruttoverschuldung bei 6,31 Milliarden US-Dollar. Die Nettoverschuldung belief sich auf insgesamt 5,79 Milliarden US-Dollar, und das Verhältnis von Nettoverschuldung zum kreditbereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate lag beim 2,75-Fachen.

Das Unternehmen setzt die Vereinfachung seines Portfolios rund um Taste, Scent und Health & Biosciences fort. Es gab eine Vereinbarung zum Verkauf seines Geschäftsbereichs Food Ingredients für rund 4,3 Milliarden US-Dollar bekannt, schloss die Deinvestition von Soy Crush, Concentrates & Lecithin ab und vereinbarte den Verkauf mehrerer anderer nicht-strategischer Produktgruppen. IFF geht davon aus, mehr als 1 Milliarde US-Dollar der Erlöse aus der Food-Ingredients-Transaktion für den Schuldenabbau zu verwenden.

Das Management erklärte, dass es für das vierte Quartal solide Volumina, jedoch aufgrund höherer Kosten und anhaltender Reinvestitionen – insbesondere in Health & Biosciences – eine schwächere Profitabilität erwartet. Das Unternehmen arbeitet gemeinsam mit Kunden an der Preisgestaltung, verfolgt gleichzeitig Produktivitätsmaßnahmen und investiert in seine Vertriebs- und Innovationspipeline.

Der Ausblick unterliegt weiterhin makroökonomischen Unsicherheiten, Schwankungen bei den Inputkosten, Zöllen und Handelsmaßnahmen, Lieferkettenunterbrechungen, Wechselkursbewegungen sowie Umsetzungsrisiken im Zusammenhang mit den Deinvestitionen des Unternehmens und der breiteren Portfoliotransformation. IFF nannte zudem laufende Untersuchungen im Duftstoffgeschäft, das Working-Capital-Management und Trends bei der Kundennachfrage als Faktoren, die die Ergebnisse beeinflussen könnten.