Q3-Umsatz von Acushnet sinkt um 1,3 %; EBITDA-Ausblick für 2026 enthält Zollrückerstattungen

Acushnet Holdings Corp. (NYSE: GOLF) verzeichnete für das dritte Quartal einen Rückgang beim Umsatz sowie beim bereinigten EBITDA, da Rückgänge bei Golfschlägern, FootJoy-Golfbekleidung und Golfzubehör das Wachstum bei Golfbällen überwogen. Die Ergebnisse für die ersten neun Monate fielen weiterhin höher aus, und das Unternehmen prognostizierte für das Gesamtjahr 2026 ein bereinigtes EBITDA von 455 Millionen bis 470 Millionen US-Dollar, einschließlich erwarteter Netto-Rückerstattungen aus IEEPA-Zöllen von rund 30 Millionen US-Dollar.

Der Nettoumsatz im dritten Quartal sank im Jahresvergleich um 1,3 % auf 649,2 Millionen US-Dollar bzw. währungsbereinigt um 0,6 %. Das bereinigte EBITDA verringerte sich um 3,3 % auf 114,7 Millionen US-Dollar, während sich die bereinigte EBITDA-Marge von 18,0 % auf 17,7 % verengte.

Der auf Acushnet entfallende GAAP-Nettogewinn stieg von 48,5 Millionen US-Dollar auf 49,2 Millionen US-Dollar. Das Bruttoergebnis erhöhte sich von 319,1 Millionen US-Dollar auf 322,0 Millionen US-Dollar, wobei die Bruttomarge von 48,5 % auf 49,6 % stieg. Das Betriebsergebnis sank jedoch von 92,9 Millionen US-Dollar auf 80,3 Millionen US-Dollar, da die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten auf 217,3 Millionen US-Dollar und die Ausgaben für Forschung und Entwicklung auf 19,4 Millionen US-Dollar stiegen.

Golfbälle kompensieren Schwäche in anderen Kategorien

Der Umsatz mit Golfbällen stieg im dritten Quartal um 3,3 % auf 209,1 Millionen US-Dollar bzw. währungsbereinigt um 4,0 %. Der Umsatz mit Golfschlägern ging um 2,0 % auf 220,7 Millionen US-Dollar zurück, womit das kombinierte Segment Titleist-Golfausrüstung um 0,5 % zulegte und 429,8 Millionen US-Dollar erreichte.

Der Umsatz mit FootJoy-Golfbekleidung verringerte sich um 7,5 % auf 126,2 Millionen US-Dollar, während die Erlöse im Bereich Golfzubehör um 9,5 % auf 55,4 Millionen US-Dollar fielen. Währungsbereinigt betrugen die Rückgänge 7,1 % bzw. 9,0 %.

Nach Regionen betrachtet sank der Umsatz in den USA im dritten Quartal um 1,4 % auf 391,6 Millionen US-Dollar. Der Umsatz in der Region EMEA stieg um 4,0 % auf 94,7 Millionen US-Dollar, während der Umsatz in Japan auf berichteter Basis um 7,6 % zurückging, währungsbereinigt jedoch um 0,5 % zulegte. Korea verzeichnete einen Rückgang um 5,3 % auf 64,1 Millionen US-Dollar, und der Rest der Welt lag mit 64,7 Millionen US-Dollar um 0,5 % im Minus.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Nettoumsatz um 6,8 % auf 2,22 Milliarden US-Dollar bzw. währungsbereinigt um 6,3 %. Das bereinigte EBITDA kletterte um 16,8 % auf 467,8 Millionen US-Dollar, was die bereinigte EBITDA-Marge von 19,2 % auf 21,1 % anhob. Im bereinigten EBITDA der ersten neun Monate waren Netto-Rückerstattungen aus IEEPA-Zöllen von rund 33,8 Millionen US-Dollar enthalten.

Titleist-Golfausrüstung führte das Wachstum im Jahresverlauf an; der Umsatz stieg um 10,1 % auf 1,43 Milliarden US-Dollar. Golfschläger legten um 14,7 % auf 716,7 Millionen US-Dollar zu, während Golfbälle um 5,8 % auf 717,5 Millionen US-Dollar stiegen. Das Management führte die anhaltende Stärke im Ausrüstungsgeschäft auf Pro V1-Golfbälle und die neuen GTS-Metalle zurück. FootJoy-Golfbekleidung verringerte sich um 0,5 % auf 465,6 Millionen US-Dollar, während Golfzubehör um 2,3 % auf 213,7 Millionen US-Dollar wuchs.

Cashflow steigt bei sinkendem Verschuldungsgrad

Der operative Cashflow erreichte in den ersten neun Monaten 319 Millionen US-Dollar, verglichen mit 195 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Die Investitionen beliefen sich auf insgesamt 57 Millionen US-Dollar, die gezahlten Dividenden betrugen 45 Millionen US-Dollar und die Aktienrückkäufe machten 81 Millionen US-Dollar aus.

Zum 30. September verfügte Acushnet über frei verfügbare liquide Mittel von 107 Millionen US-Dollar und Gesamtschulden von 877 Millionen US-Dollar. Der Nettoverschuldungsgrad verringerte sich von 2,2 Ende 2025 auf 1,9, während der Lagerbestand von 609 Millionen US-Dollar auf 572 Millionen US-Dollar sank.

Für 2026 erwartet das Unternehmen einen Nettoumsatz von 2,65 Milliarden bis 2,675 Milliarden US-Dollar, was in der Mitte der Spanne einem Wachstum von etwa 4,1 % entspricht. Der währungsbereinigte Umsatz soll voraussichtlich zwischen 3,3 % und 4,2 % steigen. Das bereinigte EBITDA wird voraussichtlich zwischen 455 Millionen und 470 Millionen US-Dollar liegen, was in der Mitte der Spanne einem Zuwachs von etwa 12,7 % entspricht, einschließlich der erwarteten Zollrückerstattungen.

Das Management bezeichnete die Beteiligung am Golfsport und die Kundenbasis engagierter Golfer als widerstandsfähig. Das Unternehmen bereitet zudem die Einführung des Pro V1 Anfang 2027 vor.

Acushnet wies darauf hin, dass die Prognose weiterhin Risiken durch Veränderungen bei der Golfbeteiligung, dem Wetter, den Konsumausgaben, Zöllen und der Handelspolitik, Währungsschwankungen, Produkteinführungszyklen sowie Beschaffungs- und Lieferkettenstörungen ausgesetzt ist. Zu den weiteren Unsicherheiten zählen der Wettbewerb, Nachfrageprognosen, Cybersicherheit, die ERP-Implementierung, der Verschuldungsgrad sowie die Fähigkeit des Unternehmens, seine Marken und sein geistiges Eigentum zu schützen.