Emerson strebt 5 % Umsatzwachstum für das Geschäftsjahr 2027 an, während Q4-Aufträge um 14 % steigen

Emerson (EMR) prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 ein Umsatzwachstum von rund 5 %, nachdem das Geschäftsjahr 2026 mit einer stärkeren Nachfrage in allen Unternehmensbereichen und Regionen abgeschlossen wurde. Die zugrunde liegenden Auftragseingänge im vierten Quartal stiegen um 14 %, während der bereinigte Gewinn je Aktie um 15 % zulegte, unterstützt durch ein höheres Volumen, einen günstigen Segment-Mix und eine verbesserte operative Leistung.

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet das Automatisierungsunternehmen sowohl beim GAAP-Umsatz als auch beim zugrunde liegenden Umsatz ein Wachstum von etwa 5 %. Die bereinigte Segment-EBITA-Marge wird auf rund 29 % prognostiziert, bei einem bereinigten Ergebnis je Aktie von etwa 7,25 US-Dollar und einem GAAP-Ergebnis je Aktie von rund 5,70 US-Dollar. Der freie Cashflow wird voraussichtlich 3,8 Milliarden bis 3,9 Milliarden US-Dollar erreichen, was einer Marge von über 19 % entspricht.

Emerson plant zudem, im Laufe des Jahres rund 3,8 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurückzugeben, was etwa 2,5 Milliarden US-Dollar an Aktienrückkäufen und rund 1,3 Milliarden US-Dollar an Dividenden umfasst. Der Plan beinhaltet eine Erhöhung der Dividende um 0,16 US-Dollar je Aktie bzw. 7 % gegenüber dem Vorjahr.

Umsatz und Margen steigen im vierten Quartal

Der Nettoumsatz im vierten Quartal stieg um 7 % auf 5,20 Milliarden US-Dollar, wobei der zugrunde liegende Umsatz ebenfalls um 7 % zulegte. Das Volumen trug vier Prozentpunkte zum zugrunde liegenden Wachstum bei und die Preisgestaltung steuerte drei Punkte bei. Der Auftragsbestand ohne AspenTech belief sich auf 8,2 Milliarden US-Dollar und lag damit 11 % höher als ein Jahr zuvor.

Das bereinigte Segment-EBITA stieg von 1,33 Milliarden US-Dollar auf 1,51 Milliarden US-Dollar, während sich die bereinigte Segment-EBITA-Marge um 160 Basispunkte auf 29,1 % ausweitete. Emerson erklärte, dass das Preis-Kosten-Verhältnis und Kostensenkungen die Inflation mehr als ausglichen. Die operative Leistung trug 0,25 US-Dollar zum Anstieg des bereinigten Ergebnisses je Aktie gegenüber dem Vorjahr bei.

Das GAAP-Ergebnis je Aktie lag bei 1,33 US-Dollar nach 1,07 US-Dollar im Vorjahr. Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg von 1,62 US-Dollar auf 1,86 US-Dollar. Der quartalsweise freie Cashflow kletterte um 9 % auf 916 Millionen US-Dollar, wobei die Marge des freien Cashflows leicht von 17,4 % auf 17,6 % anstieg.

Die zugrunde liegenden Auftragseingänge wuchsen in allen Unternehmensbereichen, angeführt von einem Zuwachs von 18 % im Bereich Software & Systems und einem Plus von 13 % bei Intelligent Devices. Die Aufträge nahmen in allen Regionen zu, darunter mit einem Wachstum von 15 % in Nordamerika und 42 % im Nahen Osten. Emerson verzeichnete im Quartal Projektzuschläge von rund 575 Millionen US-Dollar, von denen etwa 75 % aus den ausgewiesenen Wachstumsmärkten stammten.

Die Projekt-Pipeline des Unternehmens schloss das Quartal bei 13 Milliarden US-Dollar ab, was einem Anstieg von 600 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorquartal entspricht. Projekte im Zusammenhang mit Wachstumsmärkten machten davon rund 8 Milliarden US-Dollar aus, ein Plus von 500 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorquartal.

Software & Systems führt Wachstum der Unternehmensbereiche an

Software & Systems erzielte im vierten Quartal einen Umsatz von 1,71 Milliarden US-Dollar und ein zugrunde liegendes Wachstum von 14 %. Der Umsatz von Test & Measurement stieg auf zugrunde liegender Basis um 15 %, während Control Systems & Software um 14 % zulegte. Emerson führte die Leistung des Unternehmensbereichs auf Aktivitäten in den Branchen Energie, Flüssigerdgas (LNG) und Halbleiter zurück. Die bereinigte EBITA-Marge für den Bereich lag bei 32,3 %, und der jährliche Vertragswert stieg um 10,1 % auf 1,7 Milliarden US-Dollar.

Intelligent Devices meldete einen Umsatz von 2,92 Milliarden US-Dollar mit einem zugrunde liegenden Wachstum von 4 % und einer bereinigten EBITA-Marge von 28,4 %. Das Wachstum in Nordamerika und im Nahen Osten, getrieben von den Energie-, LNG- sowie Upstream- und Midstream-Gasmärkten, wurde teilweise durch die Schwäche in Europa und China kompensiert.

Safety & Productivity verzeichnete einen Umsatz von 573 Millionen US-Dollar, ein zugrunde liegendes Wachstum von 2 % und eine bereinigte EBITA-Marge von 22,9 %. Elektroprodukte und die US-Industrieaktivität stützten das Geschäft, während Europa schwach blieb.

Regional betrachtet stieg der zugrunde liegende Umsatz im vierten Quartal in Amerika um 9 %, einschließlich eines Wachstums von 11 % in den Vereinigten Staaten. Der Umsatz stieg in Europa um 1 % und in der Region Asien, Naher Osten und Afrika um 7 %, darunter ein Anstieg von 19 % im Nahen Osten und Afrika.

Bereinigtes Ergebnis je Aktie steigt im Gesamtjahr um 10 %

Für das Geschäftsjahr 2026 stieg der Nettoumsatz von 18,02 Milliarden US-Dollar auf 18,98 Milliarden US-Dollar. Der GAAP-Umsatz wuchs um 5 %, während der zugrunde liegende Umsatz um 4 % stieg, worin ein Beitrag der Preisgestaltung von drei Prozentpunkten enthalten ist.

Das bereinigte Segment-EBITA für das Gesamtjahr erreichte 5,36 Milliarden US-Dollar nach 4,98 Milliarden US-Dollar, und die entsprechende Marge weitete sich um 60 Basispunkte auf 28,2 % aus. Das GAAP-Ergebnis je Aktie lag bei 4,79 US-Dollar, während das bereinigte Ergebnis je Aktie um 10 % auf 6,59 US-Dollar stieg. Der freie Cashflow kletterte um 9 % auf 3,54 Milliarden US-Dollar, wodurch sich die Marge des freien Cashflows von 18,0 % auf 18,6 % erhöhte.

Wachstumsmärkte stützen Ausblick auf 2027

Emerson erwartet, dass das Wachstum im Geschäftsjahr 2027 vor allem von den USA, Indien sowie dem Nahen Osten und Afrika getragen wird, unterstützt durch eine weiterhin hohe Aktivität in den Branchen Energie, LNG, Life Sciences, Halbleiter sowie Luft- und Raumfahrt und Verteidigung.

Für den zugrunde liegenden Umsatz von Software & Systems wird im Gesamtjahr ein Wachstum von 7 % bis 8 % prognostiziert, wobei sowohl für Test & Measurement als auch für Control Systems & Software ein Zuwachs im hohen einstelligen Prozentbereich erwartet wird. Der jährliche Vertragswert wird voraussichtlich um etwa 10 % zulegen. Der zugrunde liegende Umsatz von Intelligent Devices soll schätzungsweise um etwa 4 % steigen, während für Safety & Productivity ein Wachstum von 3 % bis 4 % erwartet wird.

Für das erste Quartal erwartet Emerson ein Wachstum des GAAP- und des zugrunde liegenden Umsatzes von etwa 5 %, eine bereinigte Segment-EBITA-Marge von nahe 28 %, ein GAAP-Ergebnis je Aktie von 1,19 bis 1,23 US-Dollar und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,58 bis 1,62 US-Dollar.

Das Management erklärte, dass das Unternehmen weiterhin auf Kurs zu seinen Zielen für das Geschäftsjahr 2028 liegt, darunter ein Nettoumsatz von 21 Milliarden US-Dollar, eine bereinigte Segment-EBITA-Marge von 30 %, ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 8,00 US-Dollar und eine Marge des freien Cashflows von 20 %.

Der Ausblick geht davon aus, dass die Auswirkungen des Nahostkonflikts auf die Region begrenzt bleiben. Emerson nannte zudem die anhaltende Schwäche in Europa und China als operative Belastungsfaktoren. Zu den weiteren in der Präsentation genannten Unsicherheiten gehören globale Konflikte, wirtschaftliche und währungsbedingte Rahmenbedingungen, Marktnachfrage, Zölle, Inflation, Cybersicherheit, Wettbewerb und technologischer Wandel.