ESAB senkt Gewinnprognose für 2026 trotz Q3-Umsatzwachstum

Die ESAB Corporation verzeichnete im dritten Quartal einen höheren Kernumsatz und ein höheres bereinigtes EBITDA, gestützt auf Übernahmen, Preisanpassungen und organisches Wachstum in beiden Segmenten. Das Fertigungstechnikunternehmen senkte jedoch mehrere Ganzjahresziele – darunter das organische Kernwachstum, das bereinigte EBITDA, den bereinigten Gewinn je Aktie und die Free-Cashflow-Umwandlung – und verwies auf Inflationsdruck sowie Schwächen in Südamerika und im Nahen Osten.

In dem am 2. Oktober 2026 beendeten Quartal stieg der Kernumsatz um 14,5 % auf 786,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit 687,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Übernahmen trugen 11,3 Prozentpunkte zum Wachstum bei, während die organischen Umsätze um 2,3 % zulegten und Währungseffekte 0,9 % beisteuerten. Preiserhöhungen von 2,5 % glichen einen Mengenrückgang von 0,2 % aus.

Das bereinigte Kern-EBITDA stieg um 17 % auf 156,1 Millionen US-Dollar, wobei sich die Marge um 40 Basispunkte auf 19,8 % ausweitete. Der bereinigte Kern-Bruttogewinn kletterte von 258,8 Millionen US-Dollar auf 316,3 Millionen US-Dollar, und die entsprechende Marge verbesserte sich von 37,7 % auf 40,2 %. ESAB führte die Margenentwicklung teilweise auf sein Betriebssystem EBXai zurück und erklärte, dass sich Preise und Kosten im Quartal neutral verhielten.

Auf GAAP-Basis belief sich der Gesamtnettoumsatz einschließlich Russland auf 824,5 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen fiel von 65,3 Millionen US-Dollar auf 42,2 Millionen US-Dollar, während das verwässerte Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 1,04 US-Dollar auf 0,61 US-Dollar sank. Der bereinigte Kern-Nettogewinn stieg von 80,5 Millionen US-Dollar auf 83 Millionen US-Dollar, das bereinigte verwässerte Kern-Ergebnis je Aktie gab jedoch von 1,32 US-Dollar auf 1,30 US-Dollar nach.

Regionales Wachstum angeführt von Europa, Asien-Pazifik und Nordamerika

Der Umsatz in der Region Amerika stieg um 15,2 % auf 337,4 Millionen US-Dollar, einschließlich eines organischen Wachstums von 0,8 % und eines Akquisitionsbeitrags von 11,7 %. Die Preise stiegen um 2,7 %, während das Volumen um 1,9 % zurückging. Das bereinigte EBITDA wuchs um 17,3 % auf 67,2 Millionen US-Dollar, und die Marge legte um 30 Basispunkte auf 19,9 % zu.

Laut ESAB wurde das organische Wachstum in der Region Amerika durch ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich in den USA und Kanada getrieben. Die Verkäufe von Ausrüstung in Nordamerika stiegen im niedrigen zweistelligen Prozentbereich, während die Verkäufe im Bereich Gassteuerung zweistellig zulegten. Die Ergebnisse in anderen Teilen der Region wurden durch ein Erdbeben in Kolumbien und Wahlen in Brasilien beeinträchtigt, während Mexiko im Vergleich zum Vorquartal unverändert blieb. Das Management erwartet für das vierte Quartal eine sequentielle Verbesserung in Südamerika.

Der Kernumsatz in den Regionen EMEA und Asien-Pazifik stieg um 13,9 % auf 449,5 Millionen US-Dollar, was ein organisches Wachstum von 3,4 % und einen Akquisitionseffekt von 10,9 % umfasst. Das Volumen legte um 1,1 % zu und Preisanpassungen trugen 2,3 % bei, was teilweise durch Währungsgegenwind von 0,5 % ausgeglichen wurde. Das bereinigte Kern-EBITDA stieg um 16,8 % auf 88,9 Millionen US-Dollar, wobei sich die Marge um 50 Basispunkte auf 19,8 % ausweitete.

Europa verzeichnete ein organisches Wachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich, während Asien-Pazifik im niedrigen zweistelligen Prozentbereich zulegte. Die Verkäufe von Gassteuerungsausrüstung stiegen im mittleren einstelligen Prozentbereich. Die breitere geografische Aufstellung zeigte trotz einer sequentiellen Verbesserung im Laufe des Quartals weiterhin eine anhaltende Schwäche im Nahen Osten.

ESAB teilte mit, dass die Geschäftsbereiche Eddyfi und EWM weiterhin an Dynamik gewannen und die Integration im Zeitplan liege. Das Unternehmen hob zudem eine Cross-Selling-Opportunity-Pipeline von rund 465 Millionen US-Dollar in den Endmärkten Energie, Infrastruktur, Nuklear, Bahn, Luft- und Raumfahrt sowie weiteren Branchen hervor. Diese Pipeline repräsentiert potenzielle Chancen und keine verbuchten Umsätze.

Ausblick für das Gesamtjahr gesenkt

ESAB erwartet für 2026 nun einen Kernumsatz von 3,055 Milliarden bis 3,060 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 3,0 Milliarden bis 3,1 Milliarden US-Dollar. Die Prognose beinhaltet einen Akquisitionsbeitrag von etwa 9,5 %, einschließlich sieben Monaten Eddyfi, sowie einen Rückenwind aus Währungseffekten von rund 2 %.

Das Unternehmen senkte seine Prognose für das organische Kernwachstum von 2 % bis 4 % auf 1,6 % bis 2,0 %. Das bereinigte EBITDA wird nun auf 603 Millionen bis 607 Millionen US-Dollar geschätzt (zuvor 615 Millionen bis 625 Millionen US-Dollar), während das bereinigte Ergebnis je Aktie voraussichtlich 5,28 bis 5,33 US-Dollar statt 5,40 bis 5,50 US-Dollar betragen wird. Die bereinigte Free-Cashflow-Umwandlung wird auf etwa 80 % prognostiziert, verglichen mit der früheren Erwartung von rund 90 %. Der Free Cashflow nach GAAP soll voraussichtlich etwa 105 % des Nettogewinns entsprechen.

Das Management gab an, dass es bis ins vierte Quartal hinein ein fortgesetztes organisches Wachstum und eine Margenausweitung erwartet, während weiterhin gezielte Investitionen in Wachstumsinitiativen, Produktivität und künstliche Intelligenz getätigt werden. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass der Inflationsdruck weiterhin ein Faktor bleibt.

Der operative Cashflow nach GAAP belief sich im Quartal auf 72,7 Millionen US-Dollar, verglichen mit 81,5 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während der bereinigte Free Cashflow von 86,4 Millionen US-Dollar auf 60 Millionen US-Dollar zurückging. Laut ESAB wurde der Free Cashflow durch Zinsaufwendungen belastet, darunter 38 Millionen US-Dollar an effektiven Zinszahlungen im Quartal. Der bereinigte Nettoverschuldungsgrad lag auf Pro-forma-Basis einschließlich Eddyfi beim 3,4-Fachen. Das Management rechnet damit, dass sich der Verschuldungsgrad im vierten Quartal in den niedrigen 3er-Bereich und bis Ende 2027 in den mittleren 2er-Bereich bewegen wird.

Das Unternehmen nannte Inflation, Zölle und Handelspolitik, Wechselkurs- und Rohstoffpreisschwankungen, Lieferkettenstörungen, die Bonität von Kunden sowie geopolitische Konflikte als wesentliche Unsicherheiten. Der Ausblick unterliegt zudem den allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sowie der Fähigkeit des Unternehmens, Übernahmen zu integrieren und seine Betriebspläne umzusetzen.