Eagle Materials erzielt Rekordumsatz im 2. Quartal, während der Gewinn je Aktie um 14 % fällt

Eagle Materials Inc. (NYSE: EXP) verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Rekordumsatz, da höhere Absätze bei Zement, Gipskartonplatten und Recyclingkarton den Preisdruck und die steigenden Betriebskosten ausglichen. Der Umsatz stieg um 2 % auf 653 Millionen US-Dollar, jedoch fiel der verwässerte Gewinn je Aktie um 14 % von 4,23 US-Dollar auf 3,63 US-Dollar, da niedrigere Gipskartonpreise sowie höhere Fracht- und Rohstoffkosten die Profitabilität belasteten.

Der Baustoffhersteller erzielte im Quartal eine Rohertragsmarge von 26,7 % und erwirtschaftete einen operativen Cashflow von 210 Millionen US-Dollar. Eagle Materials führte rund 70 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück, darunter etwa 62 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von 304.881 Aktien sowie die quartalsweise Dividendenzahlung. Die gesunkene Aktienzahl wirkte dem Druck auf das Ergebnis je Aktie teilweise entgegen.

Zementabsatz steigt, während Kosten das Ergebnis belasten

Der Umsatz im Segment Heavy Materials, das Zement, Beton und Gesteinskörnungen, Zement-Innenumsätze sowie den anteiligen Gewinn des Joint Ventures umfasst, stieg von 467 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 478 Millionen US-Dollar. Das operative Ergebnis ging von 128 Millionen US-Dollar auf 113 Millionen US-Dollar zurück.

Das Zementabsatzvolumen lag leicht höher und erreichte einen Rekordwert für ein zweites Quartal, während die Netto-Zementverkaufspreise leicht nachgaben. Höhere Frachtkosten aufgrund gestiegener Dieselpreise sowie erhöhte Rohstoffkosten trugen zum Rückgang des Segmentergebnisses bei.

Das Management behielt seinen positiven Ausblick für die Zementnachfrage bei und verwies auf solide Infrastrukturbudgets auf Bundes- und Bundesstaatsebene sowie eine weiterhin hohe Aktivität im privaten Wirtschaftsbau. Das Unternehmen gab an, dass rund 40 % der Mittel aus dem Infrastructure Investment and Jobs Act noch ausstehen, was die öffentlichen Infrastrukturausgaben über mehrere Jahre hinweg stützt.

Preise für Gipskartonplatten zehren Volumenwachstum auf

Der Umsatz im Segment Light Materials stieg von 213 Millionen US-Dollar auf 216 Millionen US-Dollar, das operative Ergebnis fiel jedoch von 78 Millionen US-Dollar auf 68 Millionen US-Dollar. Das Absatzvolumen von Gipskartonplatten stieg um 7 %, während die Nettoverkaufspreise um 10 % nachgaben, sodass die Preisentwicklung die größte Belastung für die Quartalsentwicklung des Segments darstellte.

Eagle Materials erklärte, dass der Neubau von Einfamilienhäusern weiterhin durch die Belastungen der Bezahlbarkeit von Wohnraum beeinträchtigt wird. Die längerfristige Perspektive bleibt aufgrund eines erheblichen Nachholbedarfs am Wohnungsmarkt positiv, während die Produktionsstandorte des Unternehmens im Heartland und im Sunbelt der USA konzentriert sind. Zudem betonte das Unternehmen, dass seine kostengünstige Struktur und die aktuellen Kapitalinvestitionen Vorteile in einem kurzfristig unsicheren Nachfrageumfeld bieten.

Investitionen schmälern freien Cashflow

In den sechs Monaten bis zum 30. September 2026 stieg der operative Cashflow um 7 % von 341 Millionen US-Dollar auf 364 Millionen US-Dollar. Die Nettoinvestitionen erhöhten sich von 185 Millionen US-Dollar auf 250 Millionen US-Dollar, wodurch sich der freie Cashflow von 156 Millionen US-Dollar auf 115 Millionen US-Dollar verringerte. Im Sechsmonatszeitraum zahlte Eagle Materials 16 Millionen US-Dollar an Dividenden aus und wendete 146 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe auf.

Die Nettoverschuldung lag am 30. September bei 1,48 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,53 Milliarden US-Dollar am 31. März. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA (Non-GAAP) des Unternehmens sank von 2,1 auf 1,9, während die Nettoverschuldungsquote (Net Debt-to-Capital) unverändert bei 50 % blieb. Das bereinigte EBITDA der letzten zwölf Monate belief sich auf 774 Millionen US-Dollar, verglichen mit 719 Millionen US-Dollar im am 31. März 2026 beendeten Geschäftsjahr.

Die Modernisierung und Erweiterung des Zementwerks von Eagle Materials in Laramie (Wyoming) verlief weiterhin planmäßig für eine Fertigstellung bis Ende des Kalenderjahres 2026. Die Modernisierung des Gipskartonwerks in Duke (Oklahoma) lag gut im Plan für einen Bauabschluss in der zweiten Hälfte des Kalenderjahres 2027.

Zu den wesentlichen Unsicherheiten gehören die zyklische und saisonale Baunachfrage, die Bezahlbarkeit von Wohnraum, Infrastrukturausgaben, Rohstoffpreise, Energie- und Transportkosten, ungünstige Witterungsbedingungen, Unterbrechungen der Lieferkette sowie Ausführungsrisiken bei Erweiterungsprojekten. Darüber hinaus nannte das Unternehmen Zinssätze, Zölle, Regulierungen und potenzielle Kapazitätsaufstockungen in der Zement- und Gipskartonbranche als Faktoren, die künftige Ergebnisse beeinflussen könnten.