ECARX-Umsatz steigt in Q3 um 10 %, während Speicherkosten die Margen belasten

ECARX Holdings Inc. (Nasdaq: ECX) meldete für das dritte Quartal 2026 höhere Umsatzerlöse und Fahrzeugauslieferungen, doch stark gestiegene Kosten für DDR-Speicher schmälerten den Bruttogewinn erheblich und weiteten den Verlust aus. Das Automobiltechnologie-Unternehmen bestätigte seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr und stellte zugleich Maßnahmen bei Preisgestaltung, Lieferkette und Produktmix vor, um dem Kostendruck entgegenzuwirken.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 10 % und im Vergleich zum Vorquartal um 7 % auf 240,8 Millionen US-Dollar. Die Auslieferungen legten im Vergleich zum Vorjahr um 8 % und gegenüber dem zweiten Quartal um 31 % auf 721.000 Einheiten zu, da neue Fahrzeugprogramme anliefen. ECARX führte im Quartalsverlauf Produkte in 21 neuen Modellen von fünf Marken ein, darunter sechs Modelle für Märkte außerhalb Chinas.

Die Volumenzuwächse wurden trotz eines schwächeren chinesischen Pkw-Marktes erzielt. Unter Berufung auf Daten der China Passenger Car Association teilte ECARX mit, dass die Verkäufe an Privatanleger in China im Jahresvergleich um 25 % auf rund 4,66 Millionen Fahrzeuge fielen. Das Unternehmen wies zudem auf die steigenden Exportaktivitäten chinesischer Automobilhersteller hin, während es seine internationalen Programme weiter ausbaut.

Speicherkosten belasten die Profitabilität

Der Umsatz aus dem Verkauf von Waren stieg von 181,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 222,7 Millionen US-Dollar und machte damit den Großteil des Umsatzwachstums aus. Die Erlöse aus Dienstleistungen sanken von 37,3 Millionen US-Dollar auf 17,7 Millionen US-Dollar, während die Einnahmen aus Softwarelizenzen von 0,9 Millionen US-Dollar auf 0,4 Millionen US-Dollar zurückgingen.

Der Bruttogewinn brach im Jahresvergleich um 65 % auf 16,9 Millionen US-Dollar ein, und die Bruttomarge verringerte sich von 22,0 % auf 7,0 %. ECARX erklärte, dass die Kostensteigerungen bei DDR-Speichern im abgelaufenen Quartal schneller stiegen als die an Kunden weitergegebenen Beträge. Das Unternehmen übernahm einen größeren Teil dieser Kosten, um das Auslieferungsvolumen zu sichern und Kundenbeziehungen zu schützen, nachdem in der ersten Hälfte des Jahres 2026 der Großteil der Erhöhungen weitergegeben worden war.

Das bereinigte EBITDA lag bei einem Verlust von 37,7 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 0,9 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum und einem positiven Wert von 0,5 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Der Nettoverlust nach GAAP belief sich auf 48,6 Millionen US-Dollar nach 8,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr, während der den Stammaktionären von ECARX zuzurechnende Nettoverlust 49,0 Millionen US-Dollar bzw. 0,13 US-Dollar pro Aktie betrug.

Die Betriebsausgaben sanken im Jahresvergleich um etwa 3 % auf 53,1 Millionen US-Dollar. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung fielen von 31,4 Millionen US-Dollar auf 27,5 Millionen US-Dollar, während die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten sowie sonstige Positionen von 23,1 Millionen US-Dollar auf 25,6 Millionen US-Dollar stiegen.

Produktmix und internationale Expansion

Die höherwertigen Baureihen Antora und Pikes von ECARX machten 35 % der Gesamtauslieferungen aus, verglichen mit 29 % im Vorjahr, aber unter den 42 % im zweiten Quartal. Die Antora-Auslieferungen stiegen im Jahresvergleich um 20 %, während die Pikes-Auslieferungen gegenüber dem Vorjahr unverändert blieben und im Vergleich zum Vorquartal um 6,4 % zulegten. Das Unternehmen gab an, dass Einstiegsprogramme von Partnern zu erheblichen Volumenzuwächsen führten, während höherwertige Produkte in absoluten Zahlen weiter wuchsen.

ECARX gab bekannt, dass seine Technologie mittlerweile in mehr als 12 Millionen Fahrzeugen in 159 Märkten verbaut ist. Die Einführung des Programms mit dem Volkswagen-Konzern ist weiterhin für 2027 geplant, wobei Entwicklungs-, Lieferketten- und Support-Infrastrukturen in Lateinamerika aufgebaut werden. Das geplante System integriert die Plattform Antora 1000 mit Cloudpeak und den Google Automotive Services.

Das Unternehmen schloss die Übernahme von Flyme am 30. September ab. Flyme Auto kommt bereits in mehr als 3,5 Millionen Fahrzeugen zum Einsatz und wird als unabhängige Software-Sparte geführt. ECARX rechnet damit, dass das erworbene Geschäft ab dem vierten Quartal 2026 erste Umsatzbeiträge liefern wird. Laut Management erweitert die Transaktion die Fähigkeiten in den Bereichen Middleware, Betriebssysteme, Over-the-Air-Updates und Schnittstellensoftware mit dem Ziel, wiederkehrende Erlöse aus Software- und Ökosystem-Dienstleistungen zu generieren.

Zudem schließt ECARX derzeit eine Partnerschaft mit einem ungenannten europäischen Luxusautomobilhersteller ab, um ein gemeinsames Innovationslabor für Cockpit-KI auf Basis von Flyme OS einzurichten. Unabhängig davon unterzeichnete das Unternehmen eine unverbindliche Absichtserklärung mit Arm über KI-Rechenplattformen der nächsten Generation für Automobilanwendungen.

Prognose bestätigt

ECARX bestätigte seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 von 1,0 Milliarden bis 1,1 Milliarden US-Dollar, was einem erwarteten Wachstum von 20 % bis 30 % entspricht. Die Unternehmensführung geht davon aus, dass abgesehen von der üblichen Saisonalität keine negativen Auswirkungen auf die Kundennachfrage zu erwarten sind, und strebt weiterhin an, bis 2028 einen Umsatzanteil außerhalb Chinas von 30 % und bis 2030 von 50 % zu erreichen.

Um den Druck durch die Speicherkosten abzufedern, setzt das Unternehmen nach eigenen Angaben auf Preisanpassungen, langfristige Lieferverträge, Änderungen im Produktmix und Kostenkontrollen. Die Speicherpreise bleiben kurzfristig ein Risiko für die Margen, insbesondere wenn Erhöhungen nicht im gleichen Tempo an die Kunden weitergegeben werden können.

Darüber hinaus leitete ECARX nach Ende des Quartals Schritte zur Vereinfachung seiner Kapitalstruktur ein. Das Unternehmen kündigte die verbleibenden 100 Millionen US-Dollar an zusätzlichen Schuldverschreibungen im Rahmen einer Wandelschuldverschreibungsfazilität über 150 Millionen US-Dollar mit ATW, leistete am 15. Oktober eine einmalige Barzahlung von 10 Millionen US-Dollar und beglich den ausstehenden Saldo der Wandelschuldverschreibung am 30. Oktober in bar. Laut Unternehmen sollte dieser Schritt eine weitere Verwässerung der Aktionäre begrenzen. Das separate Wandelschuldverschreibungsprogramm aus dem Jahr 2025, das im Juli 2026 auf bis zu 130 Millionen US-Dollar aufgestockt wurde, weist einen Wandlungspreis von 2,62 US-Dollar auf und läuft 2028 ab.