Bereinigtes Q3-EBITDA von CAR fällt um 8 % wegen Rückgangs der Miettage

CAR berichtete für das dritte Quartal 2026 über einen niedrigeren Umsatz und ein geringeres bereinigtes EBITDA, da das Vermietungsvolumen sowohl im Amerikageschäft als auch im internationalen Geschäft zurückging. Eine verbesserte Flotteneffizienz steigerte die unternehmensweite Fahrzeugauslastung, während der bereinigte freie Cashflow seit Jahresbeginn ins Plus drehte und das Management für das Gesamtjahr ein bereinigtes EBITDA von rund 850 Millionen US-Dollar prognostizierte.

Der Quartalsumsatz fiel im Jahresvergleich um 2 % auf 3,44 Milliarden US-Dollar, da die Miettage um 3 % auf 48,1 Millionen zurückgingen. Der Umsatz pro Tag blieb währungsbereinigt mit 71,54 US-Dollar weitgehend unverändert. Die durchschnittliche Mietwagenflotte verringerte sich um 5 % auf 706.717 Fahrzeuge; dies übertraf den Rückgang bei den Miettagen und trug dazu bei, dass die Auslastung um 2 Prozentpunkte auf 74,0 % stieg.

Das bereinigte EBITDA ging um 8 % auf 513 Millionen US-Dollar zurück. Der Nettogewinn nach GAAP fiel um 45 % von 360 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 199 Millionen US-Dollar. Die Flottenkosten pro Fahrzeug stiegen währungsbereinigt um 4 % auf 316 US-Dollar pro Monat.

In den ersten neun Monaten 2026 blieb der Umsatz mit 8,96 Milliarden US-Dollar nahezu unverändert. Die Miettage sanken um 2 %, während der Umsatz pro Tag währungsbereinigt um 1 % zulegte. Das bereinigte EBITDA verringerte sich um 8 % auf 686 Millionen US-Dollar, während sich der Nettogewinn nach GAAP von einem Verlust von 139 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 28 Millionen US-Dollar verbesserte.

Volumina in Amerika belasten die Profitabilität

Der Umsatz in Amerika ging um 3 % auf 2,55 Milliarden US-Dollar zurück, was einen Rückgang der Miettage um 3 % in einem nach Unternehmensangaben schwächer als erwartet ausgefallenen Nachfrageumfeld widerspiegelt. Das Management gab an, bei den verfolgten Geschäften weiterhin selektiv vorzugehen. Der Umsatz pro Tag lag währungsbereinigt etwas höher, obwohl eine Fokussierung auf längere Vermietungen zu Beginn des Quartals die Kennzahl belastete. Aus der Präsentation ging hervor, dass sich die Preisdynamik im Laufe des Quartals verbesserte, wobei der Umsatz pro Tag im September im Jahresvergleich um einen mittleren einstelligen Prozentsatz zulegte.

Die durchschnittliche Flotte in der Region verringerte sich um 6 % und damit mehr als doppelt so stark wie der Rückgang der Miettage, was zu einem Anstieg der Auslastung um 2,8 Prozentpunkte auf 74,1 % beitrug. Dies war das vierte Quartal in Folge mit einer Auslastungsverbesserung im Jahresvergleich trotz Beeinträchtigungen durch Rückrufaktionen von Fahrzeugen.

Das bereinigte EBITDA der Region Amerika fiel um 8 % auf 365 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen führte den Rückgang auf weniger Miettage und den daraus resultierenden negativen operativen Hebeleffekt zurück. Die Flottenkosten pro Fahrzeug stiegen um 7 % auf 330 US-Dollar pro Monat, was saisonal bedingt niedrigere Restwerte widerspiegelt. Die gesamten Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten sowie die Betriebskosten sanken um 2 %, obwohl die kombinierten Kosten pro Miettag aufgrund des geringeren Volumens um 1 % stiegen.

Internationale Ergebnisse vom Umbau und veränderten Produktmix geprägt

Der internationale Umsatz sank währungsbereinigt um 1 % auf 887 Millionen US-Dollar. Ohne die Schließung von Zipcar UK lag der Quartalsumsatz um 7 Millionen US-Dollar über dem Vorjahreswert.

Die Miettage verringerten sich um 2 %, was in erster Linie auf im Jahr 2025 durchgeführte Netzwerkrestrukturierungen und Maßnahmen zur Mix-Verschiebung sowie die Schließung von Zipcar UK zurückzuführen ist. Der Umsatz pro Tag stieg währungsbereinigt um 1 %, blieb jedoch hinter den sequenziellen und internen Erwartungen des Managements zurück.

Die durchschnittliche internationale Flotte schrumpfte im Einklang mit den Miettagen um 2 %, während die Auslastung mit 73,7 % weitgehend stabil blieb. Die Flottenkosten pro Fahrzeug gingen um 2 % auf 279 US-Dollar pro Monat zurück, da das Unternehmen die Ersetzung älterer, kostenintensiverer Fahrzeuge aus den Vorjahren fortsetzte.

Das bereinigte EBITDA des Segments fiel um 5 % auf 180 Millionen US-Dollar. Währungsbereinigt belief sich der Rückgang auf 8 Millionen US-Dollar, was auf weniger Miettage und höhere Provisionen im Zusammenhang mit einer Verschiebung hin zur Freizeitnachfrage zurückzuführen war. Die SG&A- und Betriebskosten pro Miettag stiegen aufgrund desselben Provisionsdrucks um 2 %.

Cashflow verbessert sich, während Schuldenabbau Priorität bleibt

Der bereinigte freie Cashflow lag in den neun Monaten bis zum 30. September bei 198 Millionen US-Dollar, verglichen mit minus 517 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum – eine Verbesserung um 715 Millionen US-Dollar. CAR schloss das Quartal mit einer Gesamtliquidität von 866 Millionen US-Dollar ab (nach 993 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor) und verfügte über 2,54 Milliarden US-Dollar an verfügbaren Kapazitäten im Rahmen seiner Asset-Backed-Securities-Fazilitäten.

Am 2. November stellte das Unternehmen eine Rückzahlungsmitteilung über den verbleibenden Nennbetrag von 350 Millionen US-Dollar seiner 5,750 % vorrangigen Anleihen mit Fälligkeit 2027 zu, wobei die Rückzahlung vor Jahresende geplant ist. Das Management gab bekannt, dass zu den Prioritäten der Kapitalallokation der weitere Schuldenabbau und Investitionen zur Verbesserung der operativen Effizienz, Senkung der Kosten und Unterstützung der Margenausweitung sowie opportunistische Aktionärsrenditen gehören.

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet das Management ein bereinigtes EBITDA von rund 850 Millionen US-Dollar. Es prognostiziert Flottenkosten pro Fahrzeug von etwa 310 bis 320 US-Dollar pro Monat im vierten Quartal und 315 bis 325 US-Dollar für das Gesamtjahr, wobei die Jahresspanne unverändert bleibt.

Der Ausblick schließt künftige Währungsbewegungen aus und wird auf Non-GAAP-Basis dargestellt. Das Unternehmen wies darauf hin, dass die Nachfragebedingungen, Restwerte, Fahrzeugrückrufe, Wechselkursschwankungen und andere in den behördlichen Einreichungen beschriebene Risiken dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den Erwartungen abweichen.