AIG-Prämien steigen im Q3 2026, während Katastrophenschäden das Zeichnungsergebnis belasten

Die American International Group (NYSE: AIG) meldete für das dritte Quartal 2026 höhere Prämien sowie einen gestiegenen Reingewinn. Höhere Katastrophenschäden und ein geringerer positiver Effekt aus der Reserveabwicklung der Vorjahre belasteten jedoch das zeichnerische Ergebnis der Sparte General Insurance. Die gebuchten Nettoprämien stiegen um 7 % auf 6,65 Milliarden US-Dollar (bzw. um 8 % auf währungsbereinigter Basis), das zeichnerische Ergebnis sank jedoch um 29 % auf 564 Millionen US-Dollar.

Der auf die Stammaktionäre von AIG entfallende Nettoertrag stieg von 519 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 844 Millionen US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie legte um 72 % auf 1,60 US-Dollar zu, was teilweise auf eine geringere verwässerte Aktienanzahl infolge von Aktienrückkäufen zurückzuführen ist. Der bereinigte Gewinn nach Steuern sank von 1,23 Milliarden US-Dollar auf 1,09 Milliarden US-Dollar, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie um 6 % von 2,20 US-Dollar auf 2,06 US-Dollar zurückging.

Die Eigenkapitalrendite (ROE) von AIG stieg von 5,0 % auf 8,5 %. Die operative Kern-Eigenkapitalrendite, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, lag bei 11,1 % nach 13,6 % im Vorjahresquartal.

Prämienwachstum übertrifft zeichnerisches Ergebnis

Die verdienten Nettoprämien im Bereich General Insurance stiegen um 7 % auf 6,44 Milliarden US-Dollar. Die Combined Ratio auf Kalenderjahrbasis stieg um 450 Basispunkte auf 91,3 %, was zeigt, dass das Zeichnungsgeschäft weiterhin profitabel blieb, aber eine geringere Marge als im Vorjahr erzielte. Die Schadenjahr-Combined-Ratio vor Katastrophenschäden und sonstigen Anpassungen blieb mit 88,4 % im Vergleich zu 88,3 % im dritten Quartal 2025 weitgehend stabil.

Die Katastrophenschäden nach Rückversicherung stiegen von 100 Millionen US-Dollar auf 283 Millionen US-Dollar. Die positive Reserveabwicklung aus den Vorjahren belief sich auf 111 Millionen US-Dollar nach 205 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Ohne Katastrophenschäden und Vorjahresabwicklung stieg das unfalljahrbezogene zeichnerische Ergebnis von 713 Millionen US-Dollar auf 756 Millionen US-Dollar.

Die Kostenquote des Bereichs General Insurance verbesserte sich um 30 Basispunkte auf 30,6 %, da die allgemeine Betriebskostenquote von 12,9 % auf 12,4 % sank. AIG erklärte, weiterhin auf Kurs zu sein, um die Kostenquote von General Insurance für das Gesamtjahr 2027 auf unter 30 % zu senken.

Das Nettoanlageergebnis von General Insurance stieg um 9 % auf 1,03 Milliarden US-Dollar. Die aufs Jahr hochgerechnete Rendite des Kern-Festzinsportfolios erreichte 4,86 % nach 4,58 % im Vorjahr, während die Erträge aus alternativen Anlagemöglichkeiten bei 91 Millionen US-Dollar lagen (Vorjahr: 137 Millionen US-Dollar). Der bereinigte Gewinn vor Steuern von General Insurance sank um 9 % auf 1,59 Milliarden US-Dollar.

Internationales Gewerbe- und Privatkundengeschäft treiben Prämienwachstum an

Die gebuchten Nettoprämien im Bereich North America Commercial stiegen um 2 % auf 2,48 Milliarden US-Dollar. Die verdienten Nettoprämien legten um 7 % zu und übertrafen damit den Anstieg der allgemeinen Betriebskosten von 5 %, das zeichnerische Ergebnis fiel jedoch um 57 % auf 167 Millionen US-Dollar. Die Katastrophenschäden stiegen von 68 Millionen US-Dollar auf 167 Millionen US-Dollar, und die Combined Ratio auf Kalenderjahrbasis stieg von 82,6 % auf 92,9 %. Die bereinigte Schadenjahr-Combined-Ratio verschlechterte sich um 180 Basispunkte auf 87,2 %.

Das Segment International Commercial erzielte das stärkste ausgewiesene Prämienwachstum; hier stiegen die gebuchten Nettoprämien um 13 % auf 2,39 Milliarden US-Dollar. Das zeichnerische Ergebnis ging aufgrund höherer Katastrophenschäden um 14 % auf 283 Millionen US-Dollar zurück, die bereinigte Schadenjahr-Combined-Ratio verbesserte sich jedoch um 20 Basispunkte auf 85,8 %. Die Kostenquote sank um 100 Basispunkte auf 30,6 %, begünstigt durch eine niedrigere allgemeine Betriebskostenquote.

Die gebuchten Nettoprämien im Segment Global Personal stiegen wie ausgewiesen um 6 % und währungsbereinigt um 9 % auf 1,78 Milliarden US-Dollar. Das zeichnerische Ergebnis legte um 44 % auf 114 Millionen US-Dollar zu, während sich die bereinigte Schadenjahr-Combined-Ratio um 190 Basispunkte auf 93,6 % verbesserte. Die bereinigte Schadenjahr-Schadenquote des Segments sank von 55,3 % auf 52,9 % und glich damit eine höhere Abschlusskostenquote aus.

Kapitalrückzahlungen und Finanzziele

AIG gab im Laufe des Quartals 787 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück, davon 527 Millionen US-Dollar in Form von Aktienrückkäufen und 260 Millionen US-Dollar als Dividenden. Über die fünf Quartale bis September 2026 kaufte das Unternehmen insgesamt Aktien im Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar zurück und reduzierte die Anzahl der ausstehenden Aktien zum Quartalsende auf 518,7 Millionen.

Der Buchwert je Aktie sank im Jahresvergleich um 1 % auf 74,96 US-Dollar. Der bereinigte Buchwert je Aktie stieg um 5 % auf 81,25 US-Dollar, während der bereinigte materielle Buchwert je Aktie ebenfalls um 5 % auf 73,37 US-Dollar zulegte.

Die Quote der Gesamtschulden zum bereinigten Gesamtkapital lag bei 19,6 % verglichen mit 17,6 % im zweiten Quartal. Im September emittierte AIG Anleihen im Wert von 625 Millionen Euro mit einer Verzinsung von 4,25 % und Fälligkeit 2031 sowie Anleihen im Wert von 500 Millionen Euro mit 4,75 % Verzinsung und Fälligkeit 2036, was insgesamt etwa 1,3 Milliarden US-Dollar entspricht.

Das Management erklärte, dass das Unternehmen weiterhin Fortschritte beim Erreichen der auf dem Investorentag im März 2025 festgelegten Ziele macht. Zu diesen Zielen gehören ein jährliches operatives Gewinnwachstum pro Aktie (CAGR) von mehr als 20 % für die Jahre 2025 bis 2027, eine operative Kern-Eigenkapitalrendite (ROE) von 10 % bis 13 %, eine Kostenquote bei General Insurance von unter 30 % sowie eine durchschnittliche jährliche Steigerung der Dividende je Aktie von über 10 % für die Jahre 2025 bis 2026. Die Prognosen hängen von den Annahmen des Managements und den Marktbedingungen ab.

AIG nannte unter anderem Katastrophenereignisse, Inflation und soziale Inflation, Zins- und Währungsschwankungen, geopolitische Entwicklungen, Volatilität an den Anlagemärkten, Reservenschätzungen, die Verfügbarkeit von Rückversicherungen, Gegenparteienrisiken, Cybersicherheitsvorfälle und regulatorische Änderungen als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Zielen abweichen.