Q4-Gewinn von Phoenix Education Partners steigt um 32 %, Ausblick für GJ 2027 vorgelegt

Phoenix Education Partners, Inc. (NYSE: PXED), die Muttergesellschaft der University of Phoenix, verzeichnete im vierten Quartal höhere Umsätze und einen Anstieg der Studierendenzahlen, da eine verbesserte Bindung der Studierenden dazu beitrug, das bereinigte EBITDA um 8,6 % zu steigern und die bereinigte Marge auszuweiten. Der GAAP-Nettogewinn stieg um 32,0 %, während das Unternehmen einen Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027 vorlegte, der den erwarteten Beitrag des kürzlich übernommenen Unternehmens Fuel50 enthält.

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 stieg der Nettoumsatz im Jahresvergleich um 1,3 % auf 260,7 Millionen US-Dollar. Die durchschnittliche Gesamtzahl der eingeschriebenen akademischen Studierenden nahm vor allem dank einer verbesserten Bindungsrate um 2,8 % auf 81.500 zu. Auf Studierende im Rahmen von Arbeitgeberpartnerschaften entfielen 36,2 % der Gesamtzahl des Quartals, was einem Anstieg um 270 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der Nettogewinn kletterte von 17,6 Millionen US-Dollar auf 23,2 Millionen US-Dollar, und das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg von 0,46 US-Dollar auf 0,60 US-Dollar. Das Unternehmen führte das Gewinnwachstum auf höhere Umsätze, eine geringere Vorsorge für Kreditverluste sowie reduzierte Aufwendungen für strategische Alternativen, Restrukturierung und sonstige Kosten zurück, was teilweise durch höhere aktienbasierte Vergütungen im Zuge des Börsengangs kompensiert wurde.

Der bereinigte Nettogewinn, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, stieg um 5,0 % auf 41,6 Millionen US-Dollar, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie von 1,03 US-Dollar auf 1,07 US-Dollar zulegte. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich von 56,6 Millionen US-Dollar auf 61,5 Millionen US-Dollar, wobei sich die bereinigte EBITDA-Marge um 160 Basispunkte auf 23,6 % ausweitete.

Anstieg von Jahresumsatz und Studierendenzahlen

Im Geschäftsjahr 2026 stieg der Nettoumsatz um 1,0 % auf 1,017 Milliarden US-Dollar, da die durchschnittliche Gesamtzahl der eingeschriebenen akademischen Studierenden um 2,2 % auf 83.700 zunahm. Die verbesserte Bindungsrate unterstützte das Wachstum der Einschreibungen, wenngleich höhere Rabatte im Rahmen von Arbeitgeberpartnerschaften den Umsatzvorteil teilweise aufzehrten. Studierende aus Arbeitgeberpartnerschaften machten 35,2 % der Gesamteinschreibungen des Jahres aus, was einem Zuwachs von 320 Basispunkten entspricht.

Der GAAP-Nettogewinn für das Gesamtjahr sank um 35,0 % auf 88,1 Millionen US-Dollar, und das verwässerte Ergebnis je Aktie ging von 3,51 US-Dollar auf 2,29 US-Dollar zurück. Phoenix Education Partners erklärte, dass dieser Rückgang in erster Linie auf aktienbasierte Vergütungen im Zusammenhang mit dem Börsengang und gestiegene Werbeaufwendungen zurückzuführen sei, was durch höhere Umsätze und eine geringere Vorsorge für Kreditverluste teilweise ausgeglichen wurde.

Der bereinigte Nettogewinn blieb mit 173,1 Millionen US-Dollar nahezu unverändert. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie gab aufgrund einer höheren Anzahl verwässerter Aktien um 0,03 US-Dollar auf 4,47 US-Dollar nach. Das bereinigte EBITDA stieg um 2,1 % auf 249,0 Millionen US-Dollar, und die bereinigte EBITDA-Marge weitete sich um 30 Basispunkte auf 24,5 % aus.

Liquidität, Übernahme und Kapitalrückzahlungen

Phoenix Education Partners schloss das Geschäftsjahr am 31. August 2026 mit Barmitteln, Barmitteln mit Verfügungsbeschränkung und Wertpapieren des Umlaufvermögens in Höhe von 331,7 Millionen US-Dollar ab, was einem Anstieg von 136,9 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der operative Cashflow hat sich mit 196,3 Millionen US-Dollar mehr als verdoppelt. Das Unternehmen wies keine ausstehenden Verbindlichkeiten im Rahmen seiner revolvierenden Kreditfazilität über 100 Millionen US-Dollar aus, obwohl die Fazilität ein Akkreditiv über 28,4 Millionen US-Dollar besicherte.

Die Investitionen beliefen sich auf insgesamt 20,5 Millionen US-Dollar, da das Unternehmen weiterhin in Technologien und Systeme zur Verbesserung der Lernerfahrung der Studierenden investierte. Zudem schloss Phoenix Education Partners im September 2026 die Übernahme von Fuel50 ab und baute damit seine Fähigkeiten in den Bereichen Workforce Intelligence und Karriere-Mobilität weiter aus.

Im Geschäftsjahr 2026 schüttete das Unternehmen 25,6 Millionen US-Dollar an Dividenden und Dividendenäquivalenten aus. Es beschloss eine neue reguläre Bar-Quartalsdividende von 0,23 US-Dollar je Aktie, was etwa 10 % über der Quartalsrate des Geschäftsjahres 2026 von 0,21 US-Dollar liegt und am 27. November 2026 zahlbar ist.

Im Rahmen seines Aktienrückkaufprogramms über 50 Millionen US-Dollar setzte das Unternehmen im Geschäftsjahr 2026 7,1 Millionen US-Dollar für den Kauf von rund 200.000 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 29,95 US-Dollar ein, womit noch 42,9 Millionen US-Dollar zur Verfügung stehen.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

Das Management erwartet für das Geschäftsjahr 2027 einen Nettoumsatz von 970 Millionen bis 1,00 Milliarde US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 225 Millionen bis 240 Millionen US-Dollar. Dieser mit Stand vom 3. November 2026 abgegebene Ausblick beinhaltet nach dem Abschluss der Übernahme am 30. September auch die erwarteten Ergebnisse von Fuel50.

Das Unternehmen legte keine Überleitung des prognostizierten bereinigten EBITDA auf die am ehesten vergleichbare GAAP-Kennzahl vor und begründete dies damit, dass bestimmte Posten – darunter Sonderposten und aktienbasierte Vergütungen – nicht ohne unverhältnismäßigen Aufwand vorhergesagt werden könnten.

Als wesentliche Unsicherheiten nannte Phoenix Education Partners die Einhaltung regulatorischer Vorschriften, Änderungen in der Hochschulpolitik, die Akkreditierung sowie die Förderfähigkeit nach Title IV. Zu den weiteren offengelegten Risiken gehören die Einschreibung und Bindung von Studierenden, Veränderungen bei der Internetsuche durch künstliche Intelligenz, die Anpassungsfähigkeit an neue Technologien, die Entwicklung von Arbeitgeberpartnerschaften, Haftungsrisiken im Bereich Cybersicherheit und Datenschutz, die Integration von Übernahmen sowie Gerichts- oder Behördenverfahren.