Coupangs Q3-Umsatz steigt um 7 %, während die Margen schrumpfen und sich der Nettoverlust ausweitet

Coupang meldete für das dritte Quartal zwar einen höheren Umsatz, jedoch eine deutliche Verschlechterung der Profitabilität, da schwächere Ergebnisse im Bereich Product Commerce sowie Kosten im Zusammenhang mit einem Brand in einem Logistikzentrum das Ergebnis belasteten.

Der Nettogesamtumsatz stieg in den drei Monaten bis zum 30. September 2026 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 7 % auf 9,96 Milliarden US-Dollar. Währungsbereinigt stieg der Umsatz um 11 %. Das Bruttoergebnis fiel jedoch um 6 % auf 2,56 Milliarden US-Dollar (währungsbereinigt um 3 %), während die Bruttomarge um 364 Basispunkte auf 25,7 % schrumpfte.

Das Unternehmen erfasste im Bruttoergebnis Kosten in Höhe von 95 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem Brand im Logistikzentrum. Ohne diese Kosten hätte das Bruttoergebnis 2,66 Milliarden US-Dollar und die Bruttomarge 26,7 % betragen.

Der auf die Coupang-Aktionäre entfallende Nettoverlust lag bei 501 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettogewinn von 95 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Ohne einen steuerlich berücksichtigten Verlust von 180 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem Brand hätte der Nettoverlust im Quartal laut Unternehmensangaben 321 Millionen US-Dollar betragen.

Das bereinigte EBITDA, das die Brandverluste und andere festgelegte Sondereffekte ausschließt, ging um 297 Millionen US-Dollar auf 116 Millionen US-Dollar zurück. Die entsprechende Marge fiel von 4,5 % im Vorjahreszeitraum auf 1,2 %.

Margen im Segment Product Commerce verengen sich

Product Commerce blieb mit einem Quartalsumsatz von 8,37 Milliarden US-Dollar das größte Segment von Coupang. Dies entsprach einem ausgewiesenen Wachstum von 5 % bzw. einem währungsbereinigten Plus von 8 %. Die Zahl der aktiven Kunden stieg um 2 % auf 25,2 Millionen.

Das bereinigte EBITDA des Segments fiel von 705 Millionen US-Dollar auf 385 Millionen US-Dollar. Seine bereinigte EBITDA-Marge ging um 424 Basispunkte auf 4,6 % zurück, was zeigt, dass sich das Umsatz- und Kundenwachstum im Quartal nicht in einem vergleichbaren Ergebniswachstum niederschlug.

Das Bruttoergebnis im Segment Product Commerce belief sich auf 2,38 Milliarden US-Dollar, was einem ausgewiesenen Rückgang von 7 % und einem währungsbereinigten Minus von 5 % entspricht.

Segment Developing Offerings setzt stärkeres Wachstum fort

Das Segment Developing Offerings erzielte einen Umsatz von 1,59 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 23 % gegenüber dem Vorjahr und währungsbereinigt 27 % entspricht. Das Bruttoergebnis des Segments stieg um 19 % auf 185 Millionen US-Dollar.

Der bereinigte EBITDA-Verlust des Segments verringerte sich von 292 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum um 23 Millionen US-Dollar auf 269 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge lag bei minus 16,9 %, verglichen mit minus 22,7 % im Vorjahreszeitraum.

Blickt man auf die vergangenen zwölf Monate, bleibt das Bild weniger günstig. Der Umsatz von Developing Offerings wuchs zwar um 26 % auf 5,77 Milliarden US-Dollar, der bereinigte EBITDA-Verlust weitete sich jedoch um 304 Millionen US-Dollar auf 1,12 Milliarden US-Dollar aus, was einer negativen Marge von 19,3 % entspricht.

Cashflow schwächt sich ab

In den zwölf Monaten bis zum 30. September stieg der Gesamtumsatz um 7 % auf 36,16 Milliarden US-Dollar bzw. währungsbereinigt um 11 %. Das bereinigte EBITDA fiel von 1,64 Milliarden US-Dollar auf 575 Millionen US-Dollar, wodurch sich die Marge von 4,9 % auf 1,6 % verringerte.

Der auf die Aktionäre entfallende Nettoverlust der vergangenen zwölf Monate belief sich auf 1,36 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Nettogewinn von 390 Millionen US-Dollar im vorherigen Vergleichszeitraum. Das jüngste Ergebnis enthielt bestimmte behördliche Bußgelder sowie Kosten im Zusammenhang mit dem Brand im Logistikzentrum.

Der operative Cashflow ging um 1,52 Milliarden US-Dollar auf 845 Millionen US-Dollar zurück. Der freie Cashflow rutschte mit minus 409 Millionen US-Dollar ins Negative, verglichen mit einem positiven freien Cashflow von 1,27 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, da sich die Ausgaben für Sachanlagen auf insgesamt 1,26 Milliarden US-Dollar beliefen.

Coupang bekräftigte, dass langfristiges Cashflow-Wachstum Priorität habe und eine gestufte Kapitalallokation verfolgt werde: Das Unternehmen beginnt mit kleineren Investitionen, bevor mehr Kapital in Chancen fließt, die nach eigener Einschätzung das stärkste langfristige Cashflow-Potenzial bieten. Die Präsentation enthielt keine spezifischen Finanzprognosen für die Zukunft.

Als Unsicherheiten nannte das Unternehmen unter anderem die Auswirkungen vergangener oder zukünftiger Datensicherheitsvorfälle, behördliche Untersuchungen und Geldbußen, den Wettbewerb, Veränderungen im Konsumverhalten, die Bindung von Lieferanten, die Abwicklungs- und Lieferlogistik, die Expansion in neue Märkte und Angebote, Steuern, Rechtsstreitigkeiten, Zölle, Wechselkursschwankungen sowie geopolitische Ereignisse. Coupang wies zudem darauf hin, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen hinsichtlich Margen, Cashflow, Investitionen und der Erholung von Datensicherheitsvorfällen abweichen könnten.