Bereinigter Q3-Umsatz von Booking Holdings steigt um 9 % bei sich abschwächender Q4-Nachfrage

Booking Holdings Inc. (NASDAQ: BKNG) vermeldete für das dritte Quartal dank eines beschleunigten Wachstums bei den Übernachtungen einen höheren bereinigten Umsatz und Gewinn. Das Unternehmen gab jedoch bekannt, dass sich die weltweite Reisenachfrage gegen Ende des Quartals verlangsamte, und formulierte einen verhaltenen Ausblick auf das vierte Quartal, der Beeinträchtigungen im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt widerspiegelt.

Im dritten Quartal 2026 stieg der bereinigte Umsatz im Jahresvergleich um 9 % auf 9,79 Milliarden US-Dollar bzw. auf währungsbereinigter Basis um rund 10 %. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 9 % auf 4,61 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Nettogewinn um 8 % auf 3,51 Milliarden US-Dollar zulegte. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 17 % auf 4,66 US-Dollar, begünstigt durch einen Rückgang der durchschnittlichen Aktienanzahl um 7,5 %.

Auf GAAP-Basis ging der Umsatz um 1 % auf 8,89 Milliarden US-Dollar zurück und der Nettogewinn fiel um 1 % auf 2,72 Milliarden US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP stieg um 7 % auf 3,61 US-Dollar.

Wachstum bei Übernachtungen beschleunigt sich

Die Zahl der gebuchten Übernachtungen stieg im Vergleich zum Vorjahr um 7 % und beschleunigte sich damit gegenüber einem Wachstum von 5 % im zweiten Quartal. Booking Holdings führte diese Verbesserung auf eine stärkere internationale Reisetätigkeit von Kunden in Europa und Asien zurück, während das inländische Übernachtungswachstum auf höherem Niveau stabil blieb. Die inländischen Übernachtungen legten weltweit im hohen einstelligen Prozentbereich zu, und die internationalen Übernachtungen stiegen im mittleren einstelligen Prozentbereich.

In Europa und Asien wuchs die Zahl der Übernachtungen im hohen einstelligen Prozentbereich, in den USA und dem Rest der Welt im mittleren einstelligen Prozentbereich. Höhere Flugpreise und reduzierte Kapazitäten auf einigen Strecken belasteten jedoch weiterhin die Langstreckennachfrage, da die indirekten Auswirkungen des Nahostkonflikts anhielten.

Die Bruttobuchungen stiegen um 10 %, gestützt durch den Anstieg der Übernachtungen um 7 %, ein währungsbereinigtes Wachstum der durchschnittlichen Tagespreise für Unterkünfte von etwa 3 % sowie Beiträge aus den Bereichen Flug und anderen Reisekategorien. Währungseffekte verringerten das ausgewiesene Wachstum um etwa einen Prozentpunkt, sodass das währungsbereinigte Wachstum der Bruttobuchungen bei rund 11 % lag.

Der bereinigte Umsatz wuchs aufgrund eines höheren Anteils an Flugreservierungen und zeitlicher Differenzen zwischen Buchung und Reise etwas langsamer als die Bruttobuchungen. Höhere Einnahmen aus der Zahlungsabwicklung glichen diese Faktoren teilweise aus.

Alternative Unterkünfte und vernetzte Reisen verzeichnen Zuwächse

Die Übernachtungen in alternativen Unterkünften bei Booking.com stiegen um 7 %, wobei ihr Anteil an den gesamten Übernachtungen der Plattform von etwa 36 % im Vorjahr auf rund 37 % zulegte. Die Angebote alternativer Unterkünfte stiegen um 9 % auf 9,4 Millionen.

Vernetzte Transaktionen – also Buchungen desselben Reisenden in mehr als einer Reisekategorie für Reisen innerhalb weniger Tage – wuchsen um fast 20 % und machten einen niedrigen zweistelligen Prozentsatz aller Transaktionen von Booking.com aus.

Auch Buchungen über die mobile App machten weiterhin einen größeren Teil der Aktivitäten aus. Der App-Anteil auf 12-Monats-Basis erreichte den hohen 50-Prozent-Bereich, verglichen mit dem mittleren 50-Prozent-Bereich im Vorjahr. Das Unternehmen gab an, dass ein wesentlicher Großteil der über seine Apps gebuchten Übernachtungen Direktbuchungen sind. Der gesamte Direktbuchungsanteil im B2C-Geschäft auf 12-Monats-Basis verharrte im mittleren 60-Prozent-Bereich und lag damit auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums.

Der Anteil der von Genius-Mitgliedern der Stufen 2 und 3 generierten Übernachtungen bei Booking.com stieg vom mittleren 50-Prozent-Bereich im Vorjahr auf den hohen 50-Prozent-Bereich.

Kostenwachstum bleibt hinter dem bereinigten Umsatzwachstum zurück

Die bereinigten betrieblichen Fixkosten stiegen um 6 % im Vergleich zum 9-prozentigen Anstieg des bereinigten Umsatzes, was Booking Holdings auf ein diszipliniertes Kostenmanagement zurückführte. Die Mitarbeiterzahl wuchs zum Quartalsende im Jahresvergleich um 4 %. Die Vertriebs- und sonstigen Aufwendungen stiegen um 7 % auf 1,10 Milliarden US-Dollar, während die Marketingaufwendungen um 11 % auf 2,59 Milliarden US-Dollar zulegten.

Das bereinigte EBITDA wuchs etwas schneller als der bereinigte Umsatz. Positive Skaleneffekte bei den bereinigten betrieblichen Fixkosten sowie den Vertriebs- und sonstigen Aufwendungen wurden teilweise durch eine leichte Margenbelastung im Marketing ausgeglichen, was primär auf ein schnelleres Wachstum der B2B-Affiliate-Marketingaufwendungen zurückzuführen war.

Der freie Cashflow des dritten Quartals ging um 22 % auf 1,1 Milliarden US-Dollar zurück. Dies spiegelt eine Verringerung des Nettoumlaufvermögens im Zusammenhang mit einem saisonalen Abbau abgegrenzter Händlerbuchungen in Höhe von 3,6 Milliarden US-Dollar wider. Der freie Cashflow auf 12-Monats-Basis stieg um 11 % auf 9,2 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen schüttete im Quartal 2,4 Milliarden US-Dollar an Kapital an die Aktionäre zurück, davon 2,1 Milliarden US-Dollar durch Aktienrückkäufe.

Ausblick auf das vierte Quartal spiegelt Nachfragebeeinträchtigungen wider

Booking Holdings erwartet für das vierte Quartal einen Anstieg der Übernachtungen um 1 % bis 3 % im Jahresvergleich. Die ausgewiesenen Bruttobuchungen werden voraussichtlich nahezu unverändert bleiben, bei einem währungsbereinigten Wachstum von 2 % bis 4 %. Der bereinigte Umsatz soll ausgewiesen um 0 % bis 2 % und währungsbereinigt um 2 % bis 4 % steigen. Für das bereinigte EBITDA wird ein Zuwachs von ausgewiesen rund 2 % und währungsbereinigt von 4 % bis 6 % prognostiziert, ausgenommen bestimmte Kosten im Zusammenhang mit dem zuvor offengelegten Transformationsprogramm.

Das Management erklärte, dass internationale Reisen gegen Ende des dritten Quartals für eine Verlangsamung der weltweiten Nachfrage sorgten, während sich die inländische Nachfrage als widerstandsfähiger erwies, da Reisende kürzere Trips unternahmen und wohnortnahe Reiseziele wählten. Die Nachfrage im Oktober war zudem durch Beeinträchtigungen des Reiseverkehrs im Nahen Osten, breitere Effekte wie erhöhte Flugpreise und örtliche Unruhen in bestimmten europäischen Städten betroffen. Der Ausblick geht davon aus, dass die direkten und indirekten Auswirkungen des Nahostkonflikts bis zum Jahresende anhalten.

Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Booking Holdings weiterhin damit, dass die ausgewiesenen Bruttobuchungen, der bereinigte Umsatz und das bereinigte EBITDA im hohen einstelligen Prozentbereich wachsen werden. Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird voraussichtlich im niedrigen bis mittleren zweistelligen Prozentbereich steigen. Am oberen Ende der Spanne liege der Ausblick laut Unternehmen im Wesentlichen im Rahmen der langfristigen währungsbereinigten Wachstumsziele von mindestens 8 % bei den Bruttobuchungen und dem bereinigten Umsatz sowie 15 % beim bereinigten Ergebnis je Aktie.

Der Ausblick unterliegt weiterhin den Bedingungen am Reisemarkt, dem Wettbewerb, Wechselkursschwankungen, der Marketingeffizienz, geopolitischen Störungen sowie operationalen, technologischen, rechtlichen und regulatorischen Risiken und Cybersicherheitsrisiken. Das Unternehmen wies zudem auf Risiken im Zusammenhang mit generativer KI, der Zahlungsabwicklung, Steuern, Beziehungen zu Drittanbietern, der Verschuldung sowie der Integration von Beteiligungen und Übernahmen hin.