Waters hebt Umsatzausblick für 2026 an, da organisches Q3-Wachstum 10 % erreicht

Waters Corporation hob ihre Umsatzprognose für 2026 um 43 Millionen US-Dollar an, nachdem der organische Umsatz im dritten Quartal währungsbereinigt um 10 % stieg, getrieben durch Wachstum bei Analysengeräten, chemischen Verbrauchsmaterialien und Materialprüfungsanwendungen. Das Unternehmen berichtete zudem über erste Fortschritte bei Initiativen zur Wachstumssteigerung in den im Februar von Becton, Dickinson and Company übernommenen Geschäftsbereichen Biosciences und Diagnostic Solutions.

Der Gesamtumsatz im dritten Quartal belief sich auf 1,767 Milliarden US-Dollar, wovon 896 Millionen US-Dollar auf die übernommenen Geschäftsbereiche entfielen. Der organische Umsatz lag bei 871 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von ausgewiesen 9 % beziehungsweise währungsbereinigt 10 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Umsatz der Bereiche Biosciences und Diagnostic Solutions stieg auf vergleichbarer Vorjahresbasis um 1 %.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg um 21 % von 3,40 US-Dollar auf 4,10 US-Dollar. Die bereinigte operative Marge lag bei 30,1 %, verglichen mit einer GAAP-Operativmarge von 7,2 %. Das Ergebnis je Aktie nach GAAP ging von 2,50 US-Dollar auf 0,82 US-Dollar zurück. Dies spiegelt Bereinigungen wider, die unter anderem Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte und Folgekonsolidierungen aus Übernahmen, akquisitionsbedingte Kosten, Restrukturierungsaufwendungen sowie ERP-Implementierungskosten umfassten.

Bereich Analytical Sciences führt organisches Wachstum an

Der Umsatz im Bereich Analytical Sciences stieg ausgewiesen um 8 % und währungsbereinigt um 9 % auf 703 Millionen US-Dollar. Die Umsätze mit Geräten legten währungsbereinigt um 10 % auf 282 Millionen US-Dollar zu, während sich die Umsätze im Chemiebereich um 12 % auf 157 Millionen US-Dollar verbesserten und die Service-Umsätze um 8 % auf 265 Millionen US-Dollar wuchsen.

Waters gab an, dass die Nachfrage aus dem Pharmasektor im zweistelligen Prozentbereich zulegte. Treiber waren Geräteerneuerungen, Aktivitäten im Zusammenhang mit GLP-1, die Nachfrage nach Generika in Indien sowie Anwendungen für großmolekulare Wirkstoffe. Die Umsätze außerhalb des Pharmabereichs verzeichneten ein Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich, getragen von Stärke in den Bereichen Industrie-, Lebensmittel- und Umweltprüfung.

Der Umsatz im Bereich Materials Sciences stieg ausgewiesen um 7 % und währungsbereinigt um 9 % auf 93 Millionen US-Dollar. Hauptwachstumstreiber waren Elektronikprüfungen für Halbleiter- und Rechenzentrumsanwendungen sowie die anhaltende Nachfrage nach Thermanalysen in der Luft-, Raumfahrt- und Verteidigungsindustrie. Der Umsatz in China wuchs um mehr als 30 %.

Übernommene Geschäftsbereiche mit gemischter Entwicklung

Der Bereich Biosciences erzielte einen Umsatz von 396 Millionen US-Dollar, was einem Plus von 2 % gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum entspricht. Der Umsatz im Bereich Flow Research stieg um 1 % auf 214 Millionen US-Dollar, während der Bereich Flow Clinical ein Plus von 4 % auf 182 Millionen US-Dollar verzeichnete. Der Reagenzienbereich erzielte sowohl bei Forschungs- als auch bei klinischen Anwendungen ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich. Zudem verwies das Unternehmen auf die Nachfrage nach dem Durchflusszytometer FACSDiscover A7, das gegen Ende des Quartals eingeführt wurde.

Der Umsatz im Bereich Advanced Diagnostics lag bei 575 Millionen US-Dollar, ein Plus von 2 %. Die Sparte umfasste 500 Millionen US-Dollar aus dem Bereich Diagnostic Solutions, der unverändert blieb, sowie 75 Millionen US-Dollar aus der Clinical Business Unit, was einem Zuwachs von ausgewiesen 17 % beziehungsweise währungsbereinigt 18 % entspricht.

Innerhalb von Diagnostic Solutions stieg der Umsatz der Mikrobiologie um 4 % auf 346 Millionen US-Dollar. Ohne China wuchs die Mikrobiologie um 6 %, angeführt von einem Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich in Nord- und Südamerika. Der Umsatz in den Bereichen Molekulardiagnostik und Point-of-Care ging um 6 % auf 154 Millionen US-Dollar zurück, was vor allem auf geringere Tests im Bereich der Atemwegserkrankungen zurückzuführen war. Das Unternehmen berichtete über eine weiterhin breite regionale Stärke in der Massenspektrometrie-Diagnostik.

Waters teilte mit, dass Umsetzungsinitiativen das Wachstum in den Bereichen Biosciences und Diagnostic Solutions bereits im mittleren einstelligen Prozentbereich stützten. Die Netto-Preisdurchsetzung erreichte im dritten Quartal nach der Einrichtung eines zentralen Preisgestaltungsteams und von Deal Desks 120 Basispunkte. Das Management rechnet in den kommenden Perioden mit einer Durchsetzung von mindestens 150 Basispunkten. Ein dediziertes Reagenzien-Miet-Compliance-Programm dürfte im vierten Quartal erste Umsätze zurückgewinnen, während die lokale Biosciences-Fertigung in China dazu beitrug, dass die Sparte dort im dritten Quartal auf den Wachstumspfad zurückkehrte.

Auf der Grundlage der Entwicklung im dritten Quartal und des Mittelwerts der Prognose für das vierte Quartal erwartet das Management in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 für Biosciences und Diagnostic Solutions ein währungsbereinigtes Wachstum von 5 %. Waters liegt zudem weiterhin auf Kurs, in diesem Jahr durch Cross-Selling, Geräteerneuerungen, eine höhere Serviceplan-Quote und digitalen Handel Umsatzsynergien von mehr als 50 Millionen US-Dollar zu erzielen.

Ausblick 2026

Waters erwartet nun für das Gesamtjahr einen ausgewiesenen Gesamtumsatz von 6,479 Milliarden bis 6,497 Milliarden US-Dollar. Diese Spanne enthält einen Beitrag von 3,050 Milliarden US-Dollar aus den übernommenen Geschäftsbereichen sowie einen ausgewiesenen organischen Umsatz von 3,429 Milliarden bis 3,447 Milliarden US-Dollar. Das organische währungsbereinigte Wachstum für das Gesamtjahr wird auf 9,1 % bis 9,7 % geschätzt, wobei Währungseffekte das ausgewiesene Wachstum voraussichtlich um 0,7 Prozentpunkte schmälern werden.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird auf 14,60 bis 14,70 US-Dollar prognostiziert, während die bereinigte EBIT-Marge voraussichtlich 28,2 % betragen wird. Das Unternehmen rechnet mit einem Nettozinsaufwand von 196 Millionen US-Dollar, einem Steuersatz von 15,4 % und einer durchschnittlichen verwässerten Aktienanzahl von 94,5 Millionen.

Für das vierte Quartal erwartet Waters einen ausgewiesenen Gesamtumsatz von 1,801 Milliarden bis 1,819 Milliarden US-Dollar, darin enthalten sind 817 Millionen US-Dollar aus den übernommenen Aktivitäten. Das organische währungsbereinigte Umsatzwachstum wird auf 7 % bis 9 % geschätzt, und das bereinigte Ergebnis je Aktie soll voraussichtlich zwischen 4,58 und 4,68 US-Dollar liegen.

Zudem stellte das Management vorläufige Annahmen für 2027 vor, bei denen es sich nicht um eine formelle Prognose handelt. Der Rahmenplan deutet auf ein potenzielles organisches Wachstum von 9 % für das bisherige Waters-Geschäft, 5 % für die übernommenen BD-Aktivitäten und 7 % insgesamt hin, zusammen mit einer potenziellen bereinigten operativen Marge von 29,2 % und einem Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Als mögliche Einflussfaktoren nannte das Unternehmen Umsetzungsinitiativen, Umsatzsynergien, Reshoring, durch künstliche Intelligenz getriebene Nachfrage und Halbleitertests.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Integrations- und Umsetzungsrisiken im Zusammenhang mit der Übernahme von BD, einschließlich des Zeitplans der Integration und der Fähigkeit von Waters, die erwarteten Umsatz- und Kostensynergien zu realisieren. Das Unternehmen verwies zudem auf wirtschaftliche, ökologische, regulatorische, handelsbezogene und politische Unsicherheiten. Vorjahresvergleiche für die übernommenen Geschäftsbereiche basieren auf Ergebnissen unter der Eigentümerschaft von BD und spiegeln möglicherweise nicht die Kostenstruktur oder das Geschäftsmodell dieser Bereiche innerhalb von Waters wider.