Voyager Technologies hebt Umsatzprognose für 2026 an, da Q3-Auftragsbestand Rekordniveau erreicht

Voyager Technologies (NYSE: VOYG) hat seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf 285 Mio. bis 305 Mio. US-Dollar angehoben, nachdem sich der Nettoumsatz im dritten Quartal mehr als verdoppelte und die Auftragseingänge sowie der Auftragsbestand Rekordwerte erreichten. Die Nachfrage nach Antriebssteuerungen, geheim eingestuften agentischen KI-Produkten und von Bestandskunden stützte das Wachstum, während das Unternehmen aufgrund von Investitionen in Innovationen, Produktionskapazitäten und strategische Programme weiterhin erhebliche Verluste verzeichnete.

Der Nettoumsatz stieg in dem am 30. September endenden Quartal um 124 % von 39,6 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 88,7 Millionen US-Dollar. Die Auftragseingänge legten um 135 % auf 116 Millionen US-Dollar zu, was einer Book-to-Bill-Ratio von 1,3 entsprach. Der Gesamtauftragsbestand erreichte 742,1 Millionen US-Dollar – ein Plus von 293 % gegenüber dem Vorjahr und von 121 % gegenüber dem zweiten Quartal.

Der Auftragsbestand umfasste ausfinanzierte Aufträge im Wert von 390,3 Millionen US-Dollar sowie nicht ausfinanzierte Aufträge im Wert von 351,7 Millionen US-Dollar. Voyager teilte mit, dass der nicht ausfinanzierte Teil im Segment Defense and Space Technologies im Wesentlichen aus noch nicht ausgeübten Kundenoptionen für künftige Produkte oder Dienstleistungen bestand. Ohne Astrobotic wuchs der Auftragsbestand im Vergleich zum Vorquartal um 8 %.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der unternehmensweite Nettoumsatz um 48 % auf 176,7 Millionen US-Dollar, während die Auftragseingänge um 131 % auf 274 Millionen US-Dollar zulegten. Das Management führte das Umsatzwachstum in erster Linie auf die Bereiche Lunar Systems und Raketenabwehrprogramme zurück.

Verluste weiten sich bei anhaltenden Investitionen aus

Der auf das Unternehmen entfallende GAAP-Nettoverlust von Voyager weitete sich von 16,3 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 55,7 Millionen US-Dollar aus. Das bereinigte EBITDA lag bei minus 44,9 Millionen US-Dollar nach minus 17,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr, während sich der bereinigte Nettoverlust pro Aktie von 0,25 US-Dollar auf 0,87 US-Dollar erhöhte.

Der Rohertrag stieg von 6,1 Millionen US-Dollar auf 10,2 Millionen US-Dollar. Laut der Präsentation verbesserte sich die Bruttomarge im Laufe des Jahres 2026 mit steigendem Umsatz von minus 4,4 % im ersten Quartal auf 8,5 % im zweiten und 11,5 % im dritten Quartal.

Der freie Cashflow lag bei minus 47,8 Millionen US-Dollar und fiel damit etwas weniger negativ aus als im Vorjahresquartal (minus 49,9 Millionen US-Dollar). In den ersten neun Monaten erhöhte sich der Mittelabfluss beim freien Cashflow von 100,7 Millionen US-Dollar auf 187,4 Millionen US-Dollar. Ende September verfügte Voyager über liquide Mittel in Höhe von 554 Millionen US-Dollar und verfügbare Kreditlinien von 262 Millionen US-Dollar, was einer Gesamtliquidität von 816 Millionen US-Dollar entspricht.

Nachfrage im Verteidigungs- und Raumfahrtbereich treibt Auftragseingänge an

Das Segment Defense and Space Technologies erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 89 Millionen US-Dollar, was einem Plus von 122 % gegenüber dem Vorjahr und 67 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Die Auftragseingänge des Segments erreichten 116 Millionen US-Dollar nach 49 Millionen US-Dollar im Vorjahr, während das bereinigte EBITDA bei minus 9,8 Millionen US-Dollar lag (Vorjahr: minus 2,6 Millionen US-Dollar).

Nach Unternehmensangaben trugen Programme, die von der Entwicklung in die Serienproduktion übergingen, zum Umsatzanstieg bei. Im dritten Quartal beliefen sich die Zuschläge im Bereich fortschrittlicher nationaler Sicherheit und Verteidigung auf insgesamt 62 Millionen US-Dollar über sechs Aufträge und fünf Plattformen hinweg, womit der Jahreswert in dieser Kategorie auf 150 Millionen US-Dollar stieg.

Voyager hob zudem eine strategische Partnerschaft mit Anduril hervor, die fortschrittliche Waffen und Antriebssysteme umfasst. Die Unternehmen arbeiten bereits bei Aufträgen im Wert von 60 Millionen US-Dollar zusammen, und Voyager erklärte, dass die Partnerschaft den Weg zu höheren Produktionsraten ebnet. Unabhängig davon erhielt Astrobotic von der NASA einen Einzelauftrag über 298 Millionen US-Dollar für zwei weitere Mondlander-Missionen.

Die Ausgaben für Innovationen ohne Starlab beliefen sich im Quartal auf insgesamt 32,7 Millionen US-Dollar, was 36,9 % des Nettoumsatzes entspricht, vergleichen mit 7,5 Millionen US-Dollar bzw. 18,9 % im Vorjahreszeitraum. Seit Jahresbeginn summierten sich die Ausgaben auf dieser Basis auf 78,6 Millionen US-Dollar oder 44,5 % des Umsatzerlöses.

Zudem baut Voyager die inländischen Kapazitäten für Energetik und Munition aus. Der American Defense Complex des Unternehmens in Pueblo, Colorado, ist in Betrieb; erste Produktionseinheiten werden für Anfang 2027 erwartet. In den ersten neun Monaten investierte das Unternehmen 40,8 Millionen US-Dollar in die Anlage und die zugehörige Infrastruktur, wovon rund 14 Millionen US-Dollar durch Fördergelder finanziert wurden.

Reservierungen für Starlab steigen

Die unterzeichneten Reservierungen für Starlab stiegen von rund 500 Millionen US-Dollar im August um etwa 40 % auf ungefähr 700 Millionen US-Dollar im Oktober. Das Segment verzeichnete im dritten Quartal ein bereinigtes EBITDA von minus 7,5 Millionen US-Dollar nach minus 6,2 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Voyager meldete bis dato 39 abgeschlossene Starlab-Meilensteine und kumulierte Bareinzahlungen aus Meilensteinen in Höhe von 213 Millionen US-Dollar, wovon 1,5 Millionen US-Dollar im dritten Quartal eingingen. Die NASA hat im Oktober die Ausschreibung der zweiten Phase für ihr Programm „Commercial Low Earth Orbit Destination“ veröffentlicht; die Angebote sind im Dezember 2026 fällig, und die Auftragsvergabe wird für 2027 erwartet. Voyager hält 61 % der Anteile am Joint Venture Starlab.

Das Unternehmen gab zudem zwei weitere Wirkstoff-Screening-Kampagnen für Pharma- und Biotechnologiekunden an Bord der Internationalen Raumstation bekannt, deren Starts für Mitte bis Ende 2027 geplant sind. Voyager bezeichnete diese Zuschläge als Indikator für eine potenzielle künftige Nachfrage nach Starlab.

Ausblick für 2026 und Risiken

Die neue Umsatzprognose von Voyager von 285 bis 305 Millionen US-Dollar entspricht einem Wachstum von 72 % bis 84 % gegenüber dem Umsatz von 2025 in Höhe von 166 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen rechnet für das Gesamtjahr mit einer Bruttomarge im niedrigen zweistelligen Prozentbereich, internen Forschungs- und Entwicklungsausgaben im mittleren 10-Prozent-Bereich gemessen am Umsatz sowie einem leichten Skaleneffekt bei den Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten. Die Investitionsausgaben (CapEx) ohne Starlab werden auf etwa 70 bis 80 Millionen US-Dollar geschätzt.

Der längerfristige Rahmenplan des Managements sieht eine durchschnittliche jährliche organische Umsatzwachstumsrate (CAGR) von 25 % von 2024 bis 2030, eine Bruttomarge von 30 % bis 35 %, eine bereinigte EBITDA-Marge im mittleren 10-Prozent-Bereich ohne Starlab sowie eine Marge des freien Cashflows im niedrigen 10-Prozent-Bereich ohne Starlab vor. Diese Ziele sind zukunftsgerichtet und stellen keine Garantie für künftige Ergebnisse dar.

Voyager nannte Risiken wie die Fähigkeit, das Wachstum aufrechtzuerhalten, einen kontinuierlichen Auftragsfluss zu sichern, Festpreis-Entwicklungsverträge zu steuern und Profitabilität zu erreichen. Zu den weiteren Unsicherheiten zählen die Entwicklung von Starlab, die Kundenkonzentration, die Abhängigkeit von Aufträgen der US-Regierung, internationale Risiken und Währungsrisiken, Cybersicherheit und regulatorische Anforderungen, die Integration von Übernahmen sowie die betrieblichen Risiken in Verbindung mit Raumfahrtaktivitäten.