Vital Farms senkt Umsatzprognose für 2026 auf rund 730 Mio. USD

Vital Farms (Nasdaq: VITL) hat seine Prognose für den Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2026 auf rund 730 Millionen US-Dollar gesenkt, nachdem das gewohnte Auftragsplus vor den Feiertagen ausblieb und einige neue Platzierungen im Einzelhandel später als geplant in den Regalen standen. Die revidierte Prognose folgt auf ein drittes Quartal, in dem sich die Profitabilität gegenüber dem Vorquartal zwar kräftig erholte, aber weit unter dem Vorjahresniveau blieb, da negative Preis- und Mixeffekte, erhöhte Produktionskosten und überschüssige Eierbestände das Ergebnis belasteten.

Das Unternehmen geht nun von keinem saisonalen Volumenanstieg im vierten Quartal aus, wobei sich die Abverkaufsgeschwindigkeit im Einzelhandel nahe dem Niveau des dritten Quartals bewegt. Zudem wird erwartet, dass die Preise für konventionelle Eier im Vorfeld der Feiertage nicht anziehen, sondern etwa auf dem Niveau des dritten Quartals verharren. Dadurch fällt der Preisabstand zwischen Vital Farms und Handelsmarken größer aus als während des jüngsten Versorgungsengpasses in der Branche.

In den 13 Wochen bis zum 27. September 2026 sank der Nettoumsatz im Jahresvergleich um 8,4 % auf 182,2 Millionen US-Dollar. Ein Rückgang bei Preisen und Produktmix um 14,3 Millionen US-Dollar machte den Großteil des Rückgangs aus, während ein geringeres Volumen (ohne Verarbeitungs- und Großhandelsumsätze) den Umsatz um 2,2 Millionen US-Dollar verringerte. Der Verarbeitungs- und Großhandelskanal trug weitere 0,3 Millionen US-Dollar zum Rückgang bei, da ein erheblich höheres Volumen durch niedrigere Preise mehr als aufgezehrt wurde.

Der Rohertrag fiel um 43,8 % auf 42,1 Millionen US-Dollar, während die Bruttomarge von 37,7 % auf 23,1 % schrumpfte. Vital Farms führte den Rückgang auf höhere Einsatz- und Produktionskosten sowie einen ungünstigen Produktmix zurück. Überschüssige Eierbestände führten zu höheren Verkäufen über die preisgünstigeren Verarbeitungs- und Großhandelskanäle, was den Rohertrag um 7,9 Millionen US-Dollar schmälerte.

Das Unternehmen wies einen Nettoverlust von 6,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,15 US-Dollar je verwässerter Aktie aus, verglichen mit einem Nettogewinn von 16,4 Millionen US-Dollar bzw. 0,36 US-Dollar je verwässerter Aktie im Vorjahr. Das bereinigte EBITDA sank von 27,4 Millionen US-Dollar (13,8 % des Umsatzes) auf 1,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,8 % des Umsatzes.

Erholung im Quartalsvergleich und Angebotsmaßnahmen

Trotz der Rückgänge im Jahresvergleich verbesserten sich die Ergebnisse des dritten Quartals gegenüber dem zweiten Quartal erheblich. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorquartal um 10 %, das bereinigte EBITDA erholte sich von einem Verlust von 26,6 Millionen US-Dollar und die Bruttomarge legte um mehr als 16 Prozentpunkte zu.

Laut Vital Farms trugen Anpassungen der Verträge mit den Erzeugern dazu bei, das Angebot besser an die Nachfrage des Einzelhandels anzupassen. Die an die Verarbeitungs- und Großhandelskanäle gelieferte Eiermenge ging gegenüber dem zweiten Quartal um 59 % zurück, was das Unternehmen als Haupttreiber für die Erholung der Marge im Quartalsvergleich nannte. Zudem schloss das Unternehmen eine geplante Reduzierung seiner Vertriebs-, General- und Verwaltungskosten um auf das Jahr hochgerechnet 6 bis 7 Millionen US-Dollar ab.

Die Vertriebs-, General- und Verwaltungskosten (SG&A) verringerten sich im dritten Quartal um 6,3 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr und machten 20,9 % des Umsatzes aus (nach 22,3 % im Vorjahreszeitraum). Die Fracht- und Vertriebskosten stiegen jedoch von 4,6 % auf 6,4 % des Umsatzes, was auf höhere Kraftstoffkosten und ungünstige Transporttarife zurückzuführen ist.

Die Präsenz im Einzelhandel wurde weiter ausgebaut. Die durchschnittliche Gesamtzahl der Vertriebspunkte (Total Points of Distribution) für Frischeier erreichte im Quartal 162 (nach 132 im dritten Quartal 2025) und stieg in der Woche bis zum 25. Oktober auf 176. Im dritten Quartal erzielte Vital Farms einen wertmäßigen Marktanteil von 7,2 % am Einzelhandelsumsatz mit Frischeiern und einen mengenmäßigen Anteil von 2,3 %.

Annahmen für das vierte Quartal und Ausblick auf 2026

Das Management erklärte, der Einzelhandel kaufe für den unmittelbaren Bedarf ein, anstatt vor Thanksgiving Bestände aufzubauen. Auch die Branchenindikatoren zeigten nicht den typischen Anstieg vor den Feiertagen. In Jahren mit vollständiger Marktversorgung stieg das Volumen von Vital Farms im vierten Quartal in der Vergangenheit um etwa 18 % bis 19 % gegenüber dem dritten Quartal; die aktuelle Prognose geht jedoch von keinem vergleichbaren saisonalen Anstieg aus.

Zudem wurden einige neu gewonnene Vertriebskanäle später als geplant wirksam, was den erwarteten Beitrag dieser Platzierungen im vierten Quartal verringert und den anschließenden Aufbau des Abverkaufs verzögert.

Neben dem Nettoumsatz von rund 730 Millionen US-Dollar erwartet Vital Farms für das Geschäftsjahr 2026 einen bereinigten EBITDA-Verlust von rund 15 Millionen US-Dollar. Die Investitionen (CapEx) werden unverändert gegenüber der bisherigen Prognose auf 70 bis 75 Millionen US-Dollar geschätzt. Der Bau von Vital Crossroads, der geplanten zweiten Anlage zur Eierwäsche und -verarbeitung, soll weiterhin vorübergehend pausiert werden, sobald die Gebäudehülle fertiggestellt ist.

Das Management verwies auf die im Vergleich zum letzten normal versorgten dritten Quartal im Jahr 2023 gewachsene Unternehmensgröße als Beleg für die langfristigen Chancen. Verglichen mit diesem Zeitraum lag der Umsatz im dritten Quartal 2026 um 65 % höher, die durchschnittliche Distribution für Frischeier stieg um 45 % und die Abverkaufsgeschwindigkeit pro Artikel und Verkaufsstelle legte um 10 % zu. Die Haushaltsdurchdringung erreichte 9,6 % gegenüber 8,1 % im Jahr 2023.

Die kurzfristige Unsicherheit hängt weiterhin davon ab, wie die Verbraucher auf den wieder vergrößerten Preisabstand zwischen Vital Farms und Handelsmarken-Eiern reagieren. Das Unternehmen geht davon aus, dass viele Gelegenheitskäufer, die während des Eierengpasses gewonnen wurden, wieder zu Eigenmarken zurückgekehrt sind, als die Preise für Handelsmarken auf etwa 2 US-Dollar pro Dutzend sanken. Zu den weiteren genannten Risiken gehören das Management des Eierangebots, Ausbrüche von Tierseuchen, Rohstoff- und Transportkosten, die Nachfrage des Einzelhandels, die Umsetzung von Kapazitätsplänen sowie die Fähigkeit des Unternehmens, sein Erzeugernetzwerk auszubauen und zu halten.