Q3-Umsatz von Regal Rexnord steigt um 6,1 %; EBITDA-Ausblick für 2026 unverändert

Regal Rexnord Corp. (NYSE: RRX) berichtete über höhere Umsätze und ein höheres bereinigtes Ergebnis im dritten Quartal, getrieben von einem starken Wachstum im Bereich Automation & Motion Control, während Zollerstattungen die Profitabilität maßgeblich begünstigten. Das Unternehmen hob seinen Umsatzausblick für 2026 leicht an, behielt seinen bereinigten EBITDA-Ausblick unverändert bei und rechnet weiterhin mit einem jährlichen freien Cashflow von rund 600 Millionen US-Dollar.

Der Nettoumsatz für das am 30. September beendete Quartal stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 6,1 % von 1,50 Milliarden US-Dollar auf 1,59 Milliarden US-Dollar, wobei der organische Umsatz ebenfalls um 6,1 % zulegte. Die täglichen Auftragseingänge wuchsen um 5,7 %, was auf ein breiteres Nachfragewachstum hindeutet, obwohl sich die Auftragstrends in den drei Segmenten des Unternehmens uneinheitlich entwickelten.

Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie kletterte um 15,5 % von 2,51 US-Dollar auf 2,90 US-Dollar. Das jüngste Ergebnis enthielt einen positiven Effekt von 0,18 US-Dollar je Aktie aus Erstattungen von Zöllen, die gemäß dem International Emergency Economic Powers Act erhoben worden waren. Ohne diesen Effekt lag das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 2,72 US-Dollar, was einem Anstieg von 8,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Das bereinigte EBITDA stieg von 339,4 Millionen US-Dollar auf 351,3 Millionen US-Dollar, die bereinigte EBITDA-Marge verringerte sich jedoch von 22,7 % auf 22,1 %. Ohne den Nettonutzen aus Zollerstattungen von 14,7 Millionen US-Dollar betrug die Marge 21,2 %. Die bereinigte Bruttomarge lag bei 37,7 % bzw. ohne die Erstattungen bei 36,8 %, verglichen mit 37,6 % im Vorjahr.

Auf GAAP-Basis verzeichnete Regal Rexnord einen Nettoverlust von 12,3 Millionen US-Dollar bzw. 0,19 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit einem Nettogewinn von 80 Millionen US-Dollar bzw. 1,20 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal. Der jüngste Berichtszeitraum enthielt eine Firmenwertabschreibung von 119,3 Millionen US-Dollar sowie Abschreibungen, Restrukturierungs- und integrationsbedingte Anpassungen.

Wachstum im Bereich Automation gleicht schwächere Powertrain-Umsätze aus

Automation & Motion Control war der wesentliche Treiber des Wachstums im dritten Quartal. Der Segmentumsatz kletterte von 402 Millionen US-Dollar auf 500,6 Millionen US-Dollar, was einem organischen Wachstum von 25,2 % entspricht. Das bereinigte EBITDA stieg um 16,2 % auf 96 Millionen US-Dollar, obwohl die Marge von 20,5 % auf 19,2 % sank. Ohne den positiven Effekt aus Zollerstattungen von 2,6 Millionen US-Dollar lag die bereinigte EBITDA-Marge des Segments bei 18,7 %. Die täglichen Auftragseingänge gingen trotz des starken Umsatzanstiegs im Vergleich zum Vorjahr um 4,9 % zurück.

Der Umsatz im Segment Industrial Powertrain Solutions ging von 662,3 Millionen US-Dollar auf 649,5 Millionen US-Dollar zurück, wobei der organische Umsatz um 1,8 % fiel. Das bereinigte EBITDA verringerte sich um 3,2 % auf 169 Millionen US-Dollar, und die Marge gab von 26,4 % auf 26,0 % nach. Ohne den positiven Effekt aus Zollerstattungen von 5,1 Millionen US-Dollar lag die Marge bei 25,2 %. Allerdings stiegen die täglichen Auftragseingänge um 9,6 %, und das Unternehmen beschrieb die Auftragseingänge und den Auftragsbestand als sich verstärkend.

Power Efficiency Solutions erzielte einen Umsatz von 437,9 Millionen US-Dollar nach 432,7 Millionen US-Dollar, während der organische Umsatz um 0,4 % zulegte. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich um 5 % auf 86,3 Millionen US-Dollar, und die Marge weitete sich von 19,0 % auf 19,7 % aus. Ohne den Zollerstattungsnutzen von 7 Millionen US-Dollar hätte die Marge 18,1 % betragen. Die täglichen Auftragseingänge legten um 12 % zu, und das Management erklärte, dass die Wachstumsaussichten des Segments durch neue Luftbewegungslösungen unterstützt würden.

Cashflow, Verschuldungsgrad und Ausblick für 2026

Der freie Cashflow des dritten Quartals stieg von 174 Millionen US-Dollar auf 193,7 Millionen US-Dollar, was einem operativen Cashflow von 219,8 Millionen US-Dollar und Investitionen von 26,1 Millionen US-Dollar entspricht. In den ersten neun Monaten lag der freie Cashflow jedoch bei 345,4 Millionen US-Dollar, verglichen mit 752,5 Millionen US-Dollar im vergleichbaren Zeitraum 2025.

Regal Rexnord beendete das Quartal mit einer Nettoverschuldung von 4,00 Milliarden US-Dollar. Die Nettoverschuldung entsprach dem 2,96-Fachen des bereinigten EBITDA beziehungsweise dem 2,92-Fachen des bereinigten EBITDA unter Berücksichtigung von Synergien in Höhe von 20 Millionen US-Dollar, die innerhalb von 15 Monaten erwartet werden, verglichen mit dem 3,3-Fachen auf synergie-inkludierter Basis im Vorjahr.

Für 2026 erwartet das Unternehmen ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 10,60 US-Dollar bis 10,90 US-Dollar, einschließlich eines positiven Effekts aus Zollerstattungen in Höhe von 0,58 US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP wird auf 3,76 US-Dollar bis 4,06 US-Dollar geschätzt. Die Prognose für das bereinigte EBITDA bleibt unverändert bei 1,35 Milliarden US-Dollar bis 1,38 Milliarden US-Dollar, einschließlich 46,6 Millionen US-Dollar an Zollerstattungsnutzen, wobei der Mittelwert der Prognose ein Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie von rund 11 % darstellt.

Das Management rechnet aufgrund des Segmentmixes mit einem leichten Rückgang der bereinigten EBITDA-Marge. Zudem geht es von geringeren Abschreibungen infolge reduzierter Investitionen sowie von einer bereinigten effektiven Steuerquote von rund 20,8 % aus, was in erster Linie Steuerplanungsinitiativen widerspiegelt. Für das vierte Quartal werden keine weiteren Erträge aus Zollerstattungen erwartet.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter die erhebliche Verschuldung des Unternehmens, die Erzielung der erwarteten Synergien sowie die Integration im Zusammenhang mit der Altra-Transaktion, Lieferantenstörungen, Rohstoffkosten, Zölle und andere Handelsbeschränkungen, Währungsschwankungen, die Umsetzung von Restrukturierungsmaßnahmen, Verschiebungen bei den Kundenaufträgen sowie eine breitere wirtschaftliche oder geopolitische Instabilität.