Bereinigtes EBITDA von Huntsman steigt im 3. Quartal auf 132 Millionen US-Dollar

Die Huntsman Corporation berichtete für das dritte Quartal 2026 über einen höheren Umsatz und ein gestiegenes bereinigtes Ergebnis, unterstützt durch höhere Preise, höhere Volumina und Kosteneinsparungen. Für das vierte Quartal prognostizierte das Unternehmen jedoch einen Rückgang des bereinigten EBITDA gegenüber dem Vorquartal, da saisonale Schwäche sowie steigende Rohstoff- und Energiekosten die Ergebnisse belasten.

Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 18 % von 1,46 Milliarden US-Dollar auf 1,72 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte EBITDA nahm um 40 % von 94 Millionen US-Dollar auf 132 Millionen US-Dollar zu, wodurch sich die bereinigte Non-GAAP-EBITDA-Marge von 6 % auf 8 % verbesserte. Der auf Huntsman entfallende Nettoverlust nach GAAP verringerte sich von 25 Millionen US-Dollar bzw. 0,14 US-Dollar je Aktie auf 18 Millionen US-Dollar bzw. 0,10 US-Dollar je verwässerter Aktie.

Auf bereinigter Basis erzielte Huntsman einen Gewinn von 7 Millionen US-Dollar bzw. 0,04 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit einem Verlust von 5 Millionen US-Dollar bzw. 0,03 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich enthielt einen Beitrag von 209 Millionen US-Dollar aus Preisen und Produktmix, 44 Millionen US-Dollar aus dem Volumen und 4 Millionen US-Dollar aus Währungseffekten.

Entwicklung der Segmente

Polyurethanes, das größte Segment von Huntsman, erwirtschaftete einen Umsatz von 1,15 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 21 % gegenüber 956 Millionen US-Dollar im Vorjahr entspricht. Das bereinigte EBITDA stieg von 48 Millionen US-Dollar auf 75 Millionen US-Dollar, während die Marge von 5 % auf 7 % kletterte. Die Volumina stiegen getrieben durch Wachstum in Nord- und Südamerika um 2 % und lagen um 3 % höher als im zweiten Quartal. Zudem unterstützten Kostenoptimierungsprogramme das Ergebnis im Jahresvergleich.

Im Vergleich zum zweiten Quartal sah sich das Segment Polyurethanes mit höheren Rohstoffkosten konfrontiert, die teilweise durch höhere Volumina, eine verbesserte Preisgestaltung und Restrukturierungsvorteile ausgeglichen wurden. Zudem verzeichnete das Segment in Rotterdam einen Ausfall aufgrund eines Betriebsproblems bei einem Drittanbieter, dessen Auswirkung auf das bereinigte EBITDA im September und Oktober auf 10 bis 15 Millionen US-Dollar geschätzt wird.

Der Umsatz des Segments Performance Products stieg um 6 % auf 260 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA von 29 Millionen US-Dollar auf 31 Millionen US-Dollar zulegte. Die bereinigte EBITDA-Marge blieb bei 12 %. Die Volumina gingen im Jahresvergleich um 1 % zurück und lagen auch unter dem Niveau des zweiten Quartals, jedoch glichen Preiserhöhungen die höheren Rohstoffkosten aus. Huntsman verwies zudem auf eine verbesserte Profitabilität bei Performance Amines und geringere Fixkosten infolge von Restrukturierungsinitiativen.

Advanced Materials verzeichnete das stärkste Volumenwachstum unter den Unternehmensbereichen. Der Umsatz kletterte um 18 % auf 314 Millionen US-Dollar und das bereinigte EBITDA stieg um 41 % auf 62 Millionen US-Dollar. Die Marge weitete sich von 17 % auf 20 % aus, was auf höhere Volumina und einen günstigeren Umsatzmix zurückzuführen ist. Die Volumina stiegen um 12 %, primär getrieben von den Märkten Luft- und Raumfahrt, Energie und Automobil.

Cashflow und Kostenreduzierungen

Der Netto-Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit der fortgeführten Aktivitäten belief sich auf 115 Millionen US-Dollar, verglichen mit 200 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Freie Cashflow sank von 157 Millionen US-Dollar auf 82 Millionen US-Dollar. Huntsman wies darauf hin, dass die Vorjahresperiode von Lagerabbauten profitierte, die normalerweise erst im vierten Quartal realisiert werden. Die Investitionen beliefen sich auf insgesamt 33 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen beendete das Quartal mit einer Liquidität von 910 Millionen US-Dollar und einer Nettoverschuldung von 1,68 Milliarden US-Dollar. Der Verschuldungsgrad verbesserte sich von etwa 6-fach zu Beginn des Jahres 2026 auf 4,7-fach. Huntsman erwartet im vierten Quartal den Abbau von Working Capital und gab an, dass der Freie Cashflow des Gesamtjahres die Dividendenanforderungen decken dürfte. Die Investitionen für das Gesamtjahr werden voraussichtlich bei etwa 160 Millionen US-Dollar liegen.

Die Kostenneuausrichtungspläne von Huntsman hatten bis zum dritten Quartal eine hochgerechnete Jahresrate (Run-Rate) von etwa 120 Millionen US-Dollar erreicht. Das Unternehmen erwartet für 2026 im Jahresverlauf Kostenoptimierungsvorteile von mehr als 50 Millionen US-Dollar, vor Inflation. Das Programm umfasst den Abbau von geschätzt rund 500 Stellen sowie die Schließung mehrerer Standorte. Die erwarteten zahlungswirksamen Restrukturierungskosten belaufen sich auf insgesamt etwa 90 Millionen US-Dollar, während zugehörige Investitionen von rund 20 Millionen US-Dollar in der jährlichen Ausgabenguidance enthalten sind.

Ausblick auf das vierte Quartal

Huntsman prognostizierte für das vierte Quartal ein bereinigtes EBITDA von etwa 60 bis 80 Millionen US-Dollar, worin rund 40 Millionen US-Dollar an Konzern- und sonstigen Kosten enthalten sind. Der Ausblick setzt sich zusammen aus 35 bis 50 Millionen US-Dollar aus dem Segment Polyurethanes, 20 bis 25 Millionen US-Dollar aus Performance Products und 42 bis 47 Millionen US-Dollar aus Advanced Materials.

Die Prognose geht von einem deutlichen Anstieg der weltweiten Benzol- und europäischen Erdgaspreise im Vergleich zum Vorquartal aus. Huntsman erwartet, dass Preiserhöhungen und fortgesetzte Kosteneinsparungen dazu beitragen werden, diesen Druck abzumildern. Das Unternehmen rechnet zudem mit verbesserten Volumina im Vergleich zum Vorjahr, insbesondere in den Industriemärkten, sowie mit anhaltendem Wachstum in den Bereichen Luft- und Raumfahrt sowie Energie. Für die Baumärkte wird weiterhin Schwäche erwartet, während davon ausgegangen wird, dass die Zinsen hoch bleiben. Typische saisonale Effekte dürften zudem die Volumina im vierten Quartal bei Performance Products und in den bauaffinen Polyurethanes-Märkten belasten.

Fusion mit Olin wird weiterhin für das erste Quartal 2027 angestrebt

Huntsman gab bekannt, dass der Abschluss des rein aktienbasierten Zusammenschlusses unter Gleichen mit der Olin Corporation nun für das erste Quartal 2027 erwartet wird. Die Aktionäre haben der Transaktion zugestimmt, behördliche Genehmigungen wurden in den USA, Brasilien und weiteren Rechtsordnungen erteilt und ein Kreditvertrag zur Bereitstellung der Finanzierung bei Vollzug wurde abgeschlossen. Weitere Prüfungen, unter anderem durch die Europäische Kommission, dauern an.

Die Unternehmen erwarten, dass der Zusammenschluss Kostensynergien und Integrationsvorteile in Höhe von 400 Millionen US-Dollar generieren wird. Die Integrations- und betriebliche Bereitschaftsplanung ist im Gange, der Vollzug steht jedoch weiterhin unter dem Vorbehalt noch ausstehender behördlicher Genehmigungen und anderer Vollzugsbedingungen. Huntsman verwies zudem auf potenzielle Risiken durch fusionsbedingte Störungen, Rechtsstreitigkeiten, Refinanzierungsbedarf und Transaktionskosten sowie auf volatile Rohstoff- und Energiekosten, geopolitische Instabilität, eine schwache Konjunktur und Unsicherheiten hinsichtlich des Zeitpunkts und der Realisierung von Restrukturierungseinsparungen.