Henry Schein hebt Gewinnausblick für 2026 nach Q3-Umsatzwachstum an

Henry Schein hat seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal getragen von US-Dentalbedarf, Spezialimplantaten und Technologieprodukten um 4,0 % gestiegen ist. Der Händler von Gesundheitsprodukten erwartet nun ein verwässertes Non-GAAP-Ergebnis je Aktie von 5,50 bis 5,56 US-Dollar (bisherige Spanne: 5,29 bis 5,39 US-Dollar), während die Prognose für das Umsatzwachstum unverändert bleibt.

Für das im Jahr 2026 endende Quartal wies Henry Schein einen weltweiten Umsatz von 3,47 Milliarden US-Dollar aus, verglichen mit 3,34 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das interne Umsatzwachstum in lokalen Währungen betrug 3,1 %. Das verwässerte Non-GAAP-Ergebnis je Aktie stieg um 13,0 % auf 1,56 US-Dollar, während das bereinigte EBITDA um 8,7 % auf 321 Millionen US-Dollar zulegte.

Das Quartal enthielt einen Nettogewinn aus Zollerstattungen von 0,19 US-Dollar je Aktie. Ohne diesen Effekt und einen Neubewertungsgewinn aus dem Vorjahr lag das bereinigte Non-GAAP-Ergebnis je Aktie bei 1,37 US-Dollar, was einem Anstieg von 19,1 % gegenüber 1,15 US-Dollar entspricht. Laut Henry Schein trugen die operative Entwicklung, Aktienrückkäufe und weitere Faktoren zu diesem zugrunde liegenden Anstieg bei.

Auf GAAP-Basis stieg das Betriebsergebnis um 18,6 % auf 193 Millionen US-Dollar, und die operative Marge verbesserte sich um 69 Basispunkte auf 5,57 %. Der auf Henry Schein entfallende GAAP-Nettoertrag erhöhte sich von 101 Millionen US-Dollar auf 119 Millionen US-Dollar, während das verwässerte Ergebnis je Aktie um 26,2 % auf 1,06 US-Dollar stieg.

Der Non-GAAP-Bruttogewinn stieg um 7,7 % auf 1,11 Milliarden US-Dollar, wobei sich die Bruttomarge um 111 Basispunkte auf 31,83 % ausweitete. Das Unternehmen gab an, dass die zugrunde liegende Ausweitung der Bruttomarge ohne den Zollerstattungseffekt bei rund 30 Basispunkten lag. Das Non-GAAP-Betriebsergebnis stieg um 6,6 % auf 279 Millionen US-Dollar, und die entsprechende Marge verbesserte sich um 20 Basispunkte auf 8,03 %.

Marktanteilsgewinne im Dentalbereich treiben Vertriebswachstum an

Der Umsatz im Geschäftsbereich Global Distribution and Value-Added Services stieg um 3,7 % auf 2,94 Milliarden US-Dollar, bei einem internen Wachstum in lokalen Währungen von 2,9 %. Das Unternehmen führte diese Entwicklung auf Neukunden, einen höheren Anteil an den Kundenausgaben sowie das Wachstum bei Eigen- und Exklusivmarken zurück.

Der weltweite Dentalumsatz stieg um 5,4 % auf 1,81 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz mit Dentalbedarf in den USA legte um 8,6 % zu, was in erster Linie ein höheres Volumen infolge von Marktanteilsgewinnen widerspiegelt. Der weltweite Umsatz mit Dentalbedarf wuchs auf interner Basis in lokalen Währungen um 5,1 %, während der Umsatz mit Dentalgeräten getragen von traditionellen Geräten um 2,4 % stieg.

Der weltweite Umsatz im Bereich Medical stieg um 1,1 % auf 1,14 Milliarden US-Dollar, bei einem internen Wachstum in lokalen Währungen von 1,0 %. Der Umsatz im Kern-Medical-Geschäft wuchs um 3,6 % und im Bereich Home Solutions um 11,4 %, was jedoch durch geringere Umsätze bei Point-of-Care-Diagnostika und Impfstoffen teilweise ausgeglichen wurde.

Das Betriebsergebnis des Vertriebssegments stieg von 178 Millionen US-Dollar auf 221 Millionen US-Dollar. Ohne Netto-Zolleffekte wuchs das Betriebsergebnis um 13,6 %, und die Marge weitete sich gestützt auf das Umsatzwachstum und einen höheren Beitrag der Eigenmarken um 60 Basispunkte aus.

Spezialimplantate und Cloud-Produkte stützen andere Segmente

Der Umsatz im Segment Global Specialty Products stieg um 6,1 % auf 391 Millionen US-Dollar beziehungsweise um 3,4 % auf interner Basis in lokalen Währungen. Das Wachstum beruhte auf Value- und Premium-Implantaten in Europa sowie dem SIN 360 Value-Implantat in den USA.

Das ausgewiesene Betriebsergebnis im Spezialitätenbereich lag bei 56 Millionen US-Dollar nach 71 Millionen US-Dollar im Vorjahr, und die ausgewiesene operative Marge betrug 14,3 %. Ohne die Effekte aus Zollerstattungen und einem Neubewertungsgewinn aus dem Vorjahr stieg das Betriebsergebnis im Spezialitätenbereich laut Unternehmensangaben um 13,5 %, und die Marge weitete sich um 81 Basispunkte aus.

Der Umsatz im Bereich Global Technology stieg um 5,2 % auf 181 Millionen US-Dollar, mit einem internen Wachstum in lokalen Währungen von 6,5 %. Cloud-basierte Plattformen, neue KI-gestützte Produkte, Kundenzuwächse und die Preisgestaltung trugen zu diesem Anstieg bei. Das Betriebsergebnis im Bereich Technologie stieg um 15,5 % auf 53 Millionen US-Dollar, während die operative Marge vor allem aufgrund von Verbesserungen der Bruttomarge im US-Praxisverwaltungsgeschäft um 260 Basispunkte auf 29,1 % zulegte.

Höherer Gewinnausblick und zielgerichtete Investitionen

Henry Schein bekräftigte seine Umsatzwachstumsprognose für das Gesamtjahr von 4,5 % bis 5,5 %. Das Unternehmen hob seinen Ausblick für das bereinigte EBITDA von zuvor im mittleren bis hohen einstelligen Bereich auf ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich an. In der Mitte der Spanne entspricht die neue Non-GAAP-EPS-Prognose einem Wachstum von 11,3 % gegenüber dem Vorjahr.

Der Ausblick spiegelt die verbesserte zugrunde liegende Entwicklung sowie die bereits verbuchten Netto-Zollerstattungseffekte wider. Er geht davon aus, dass im verbleibenden Verlauf des Jahres 2026 keine wesentlichen zusätzlichen Zollerstattungen oder Neubewertungsgewinne anfallen, und berücksichtigt einen effektiven Non-GAAP-Steuersatz von rund 24 %.

Das Management plant eine punktuelle Erhöhung der Ausgaben im vierten Quartal für Wachstumsinitiativen, die bereits zu Kunden- und Marktanteilsgewinnen geführt haben. Zu den strategischen Prioritäten gehören Eigenmarkenprodukte, Praxisverwaltungssoftware, Cloud-basierte und KI-gestützte Lösungen, Medical Home Solutions, Shared Services, zentrale Beschaffung und Preisfindungsfunktionen sowie Produktivitätssteigerungen.

Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf insgesamt 161 Millionen US-Dollar, und das Unternehmen geht davon aus, dass der operative Cashflow für das Gesamtjahr den Nettoertrag übersteigen wird. Henry Schein wendete 30 Millionen US-Dollar für Investitionen auf und kaufte im Quartal Aktien im Wert von 125 Millionen US-Dollar zurück, womit im Rahmen des Rückkaufprogramms noch 330 Millionen US-Dollar verbleiben. Das Verhältnis von Verschuldung zu bereinigtem EBITDA lag zum 26. September 2026 bei 2,8.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter Änderungen der Zoll- und Handelspolitik, Störungen der Lieferkette, die Abhängigkeit von Drittherstellern und -lieferanten, Wettbewerb, regulatorische Anforderungen, Bedrohungen der Cybersicherheit, die Umsetzung von Restrukturierungen, die Integration von Übernahmen und Joint Ventures, Rechtsstreitigkeiten, Führungswechsel, Wechselkursschwankungen sowie allgemeine wirtschaftliche oder geopolitische Rahmenbedingungen. Das Unternehmen nimmt keine GAAP-Überleitungen für seine Prognosen zum Non-GAAP-EPS und zum bereinigten EBITDA für 2026 vor, da der Zeitpunkt und die Höhe bestimmter Restrukturierungs-, Wertschöpfungs- und verwandter Kosten nicht ohne unverhältnismäßigen Aufwand geschätzt werden können.