Eaton hebt Ausblick für 2026 nach Umsatzplus von 28 % im 3. Quartal an

Eaton (NYSE: ETN) hat seine Prognose für das organische Wachstum und den bereinigten Gewinn für das Gesamtjahr 2026 zum dritten Mal in diesem Jahr angehoben, nachdem der Umsatz und der bereinigte Gewinn je Aktie im dritten Quartal, gestützt auf eine starke Nachfrage im Elektrobereich, Übernahmen sowie eine ausgeweitete Produktion aus neuen Kapazitäten, Rekordniveaus erreichten.

Das Energiemanagement-Unternehmen meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 8,95 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 28 % gegenüber 6,99 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Das organische Wachstum trug 19 Prozentpunkte bei, Übernahmen steuerten 8 Punkte bei und Währungseffekte machten 1 Punkt aus.

Der operative Segmentgewinn stieg um 29 % auf 2,26 Milliarden US-Dollar, während die operative Segmentmarge um 30 Basispunkte auf 25,3 % zulegte. Der bereinigte Gewinn erhöhte sich um 20 % auf 1,43 Milliarden US-Dollar, und der bereinigte Gewinn je Aktie wuchs um denselben Prozentsatz auf 3,68 US-Dollar. Eaton teilte mit, dass das organische Wachstum, die Segmentmarge und der bereinigte Gewinn je Aktie jeweils das obere Ende der Prognosespannen übertrafen.

Elektrosparten führen das Wachstum an

Der Umsatz im Segment Electrical Americas stieg um 22 % auf 4,17 Milliarden US-Dollar, was vollständig auf organisches Wachstum zurückzuführen war. Der operative Gewinn verzeichnete ein Plus von 20 % auf 1,24 Milliarden US-Dollar, während die Marge gegenüber dem Vorjahr um 50 Basispunkte auf 29,8 % sank. Gegenüber dem zweiten Quartal lag die Marge jedoch um 230 Basispunkte höher, da sich zusätzliche Kapazitäten in einer höheren Produktion niederschlugen. Eaton gab an, dass 18 von 25 Kapazitätsprojekten abgeschlossen seien und der intensivste Teil des Produktionshochlaufs hinter dem Unternehmen liege.

Die Nachfrageindikatoren im Amerikageschäft blieben weiterhin stark. Die Auftragseingänge stiegen auf rollierender 12-Monats-Basis um 39 %, das Book-to-Bill-Verhältnis lag bei 1,3 und der Auftragsbestand erhöhte sich im Jahresvergleich um 33 % auf 16 Milliarden US-Dollar.

Das Segment Electrical Global verzeichnete einen Umsatzanstieg von 58 % auf 2,73 Milliarden US-Dollar, worin 27 % organisches Wachstum und ein Übernahmebeitrag von 31 % enthalten sind. Der operative Gewinn kletterte um 75 % auf 576 Millionen US-Dollar, was die operative Marge um 200 Basispunkte auf 21,1 % anhob. Der Auftragsbestand verdoppelte sich mit einem Plus von 121 % mehr als, während die Auftragseingänge auf rollierender 12-Monats-Basis um 51 % zulegten.

Im gesamten Elektrosektor von Eaton stiegen die Auftragseingänge aus dem Rechenzentrumsbereich auf rollierender 12-Monats-Basis um mehr als 100 %, während die Erlöse im Rechenzentrumsgeschäft im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um rund 65 % zulegten. Zudem berichtete das Unternehmen über eine stärkere Nachfrage im Gewerbe- und Behördensektor sowie bei Industrieanlagen. Der Gesamtauftragsbestand des Elektrosektors stieg um 46 %, wobei die Auftragseingänge auf rollierender 12-Monats-Basis um 43 % zulegten.

Boyd Thermal, das Eatons Portfolio für Stromversorgungs- und Kühlungslösungen von der Netz- bis zur Chipebene erweitert, verzeichnete im dritten Quartal beim Umsatz und bei den Auftragseingängen jeweils ein Wachstum im nahezu dreistelligen Prozentbereich im Jahresvergleich, während der Auftragsbestand etwa beim Dreifachen des Vorjahresniveaus lag. Eaton rechnet nun damit, dass Boyd Thermal im Jahr 2026 einen Umsatz von rund 1,9 Milliarden US-Dollar erwirtschaften wird. Das Unternehmen teilte mit, dass die Übernahme den Kundenzugang erweitert und integrierte Strom- und Kühlungsangebote unterstützt.

Luftfahrt und Mobilität

Der Umsatz im Segment Aerospace stieg um 11 % auf 1,20 Milliarden US-Dollar, was ein organisches Wachstum von 6 % und einen Übernahmebeitrag von 5 % widerspiegelt. Der operative Gewinn erhöhte sich um 6 % auf 298 Millionen US-Dollar, allerdings sank die operative Marge um 100 Basispunkte auf 24,9 %. Die Auftragseingänge auf rollierender 12-Monats-Basis wuchsen um 20 %, der Auftragsbestand stieg um 33 % und das Book-to-Bill-Verhältnis lag bei 1,2.

Der Umsatz im Segment Mobility legte um 10 % auf 852 Millionen US-Dollar zu, worin 9 % organisches Wachstum und ein Währungsvorteil von 1 % enthalten sind. Der operative Gewinn stieg um 39 % auf 146 Millionen US-Dollar, und die Marge weitete sich um 370 Basispunkte auf 17,2 % aus. Eaton teilte mit, dass die geplante Abspaltung und Veräußerung des Mobility-Geschäfts weiterhin im Plan liegt, um innerhalb der ersten vier Monate des Jahres 2027 abgeschlossen zu werden.

Ausblick für 2026 angehoben

Eaton erwartet nun für das Gesamtjahr einen bereinigten Gewinn je Aktie von 13,70 bis 13,80 US-Dollar, ein organisches Wachstum von 13 % bis 15 % sowie operative Segmentmargen von 24,1 % bis 24,5 %. Das Unternehmen prognostiziert einen operativen Cashflow von 5,0 bis 5,4 Milliarden US-Dollar und einen freien Cashflow von 3,9 bis 4,3 Milliarden US-Dollar.

Für das vierte Quartal erwartet das Management einen bereinigten Gewinn je Aktie von 4,05 bis 4,15 US-Dollar, ein organisches Wachstum von 13 % bis 15 % und operative Segmentmargen von 25,4 % bis 25,8 %.

Nach Segmenten aufgeschlüsselt liegt der Ausblick von Eaton für das organische Jahreswachstum bei 18 % bis 20 % für Electrical Americas, 15 % bis 17 % für Electrical Global, 7,5 % bis 9,5 % für Aerospace und 2 % bis 4 % für Mobility. Die entsprechenden Spannen für die operative Marge betragen 28,8 % bis 29,2 %, 19,6 % bis 20,0 %, 24,3 % bis 24,7 % beziehungsweise 13,0 % bis 15,0 %.

Mit Blick auf das Jahr 2027 geht Eaton von einem Wachstum von rund 11 % über seine Endmärkte hinweg aus. Dabei zählen Rechenzentren und dezentrale IT, Versorgungsunternehmen, Gewerbe- und Behördeneinrichtungen sowie Industrieanlagen zu den Bereichen, die das Wachstum voraussichtlich stützen werden. Das Unternehmen rechnet zudem damit, dass das Wachstum von Boyd Thermal ab März 2027 in den organischen Ergebnissen enthalten sein wird.

Eaton gab zu bedenken, dass der Ausblick weiterhin von der Integration von Übernahmen, Liefer- und Arbeitskräfteengpässen, der Inflation, Cybersicherheitsvorfällen, Zöllen und anderen handelspolitischen Änderungen, geopolitischer Instabilität, Volatilität in den Endmärkten sowie der Fähigkeit des Unternehmens abhängt, die Abspaltung der Mobility-Sparte zeitgerecht oder überhaupt abzuschließen.