CVG kehrt in die Gewinnzone zurück, erhöht Umsatzspanne für 2026

CVG (CVGI) ist erstmals seit dem ersten Quartal 2024 wieder in die Gewinnzone auf Quartalsbasis zurückgekehrt, da eine stärkere Nachfrage in allen drei Geschäftsbereichen den Umsatz im dritten Quartal um 36,5 % steigerte. Das Unternehmen hob zudem seine Umsatzprognose für 2026 an, grenzte jedoch seinen Ausblick für das bereinigte EBITDA durch eine Senkung des oberen Endes ein.

Der Umsatz in den drei Monaten zum 30. September stieg von 152,5 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 208,1 Mio. US-Dollar. Das Betriebsergebnis nach GAAP lag bei 7,7 Mio. US-Dollar bzw. 3,7 % des Umsatzes, verglichen mit einem Betriebsverlust von 1,1 Mio. US-Dollar und einer negativen Marge von 0,7 % im Vorjahresquartal.

Der GAAP-Nettoertrag erreichte 5,6 Mio. US-Dollar bzw. 0,14 US-Dollar je verwässerter Aktie, womit ein Verlust von 6,8 Mio. US-Dollar oder 0,20 US-Dollar je Aktie ins Gegenteil verkehrt wurde. Das bereinigte verwässerte Ergebnis belief sich auf 0,03 US-Dollar je Aktie, nach einem bereinigten Verlust von 0,14 US-Dollar. CVG führte die Rückkehr zu positiven Ergebnissen auf den operativen Hebeleffekt höherer Volumina und geringere Zinsaufwendungen zurück.

Das bereinigte EBITDA stieg von 4,6 Mio. US-Dollar auf 8,5 Mio. US-Dollar, während sich die bereinigte EBITDA-Marge von 3,0 % auf 4,1 % verbesserte. Das bereinigte Betriebsergebnis erhöhte sich von 1,6 Mio. US-Dollar auf 5,6 Mio. US-Dollar.

Margen verbessern sich durch höhere Volumina

Die bereinigte Bruttomarge weitete sich auf 13,8 % aus, was einem Anstieg von 170 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr und 90 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal entspricht. Das Unternehmen verwies auf Produktivitätsgewinne, Optimierungen in der Lieferkette und einen günstigeren Produktmix sowie auf die Erholung bei Aufschlägen, die Preisgestaltung und Vorteile aus Werkseffizienzen und Standortanpassungen.

Die Verbesserung wurde teilweise durch höhere Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten (SG&A) kompensiert. Die SG&A-Kosten für das dritte Quartal stiegen von 17,1 Mio. US-Dollar auf 23,5 Mio. US-Dollar, was höhere aktienbasierte und leistungsbezogene Anreizvergütungen sowie Beratungsgebühren widerspiegelt. Die SG&A-Kosten machten 11,3 % des Umsatzes aus, verglichen mit 11,2 % im Vorjahr.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 lag der Umsatz bei 574,8 Mio. US-Dollar, verglichen mit 494,2 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das GAAP-Betriebsergebnis belief sich auf insgesamt 23,9 Mio. US-Dollar, nach 1,1 Mio. US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2025.

Alle drei Segmente verzeichnen Wachstum

Der Umsatz des Segments Global Seating stieg um 23 % auf 84,7 Mio. US-Dollar, gestützt durch eine stärkere Kundennachfrage in Nordamerika und im Asien-Pazifik-Raum. Das bereinigte Betriebsergebnis stieg von 2,9 Mio. US-Dollar auf 4,6 Mio. US-Dollar. CVG erklärte, dass Kosten- und Betriebseffizienzmaßnahmen, Wachstum im Kundendienst- und Ersatzteilgeschäft (Aftermarket) sowie ein günstiger Produktmix das Ergebnis unterstützten, während das Segment weiterhin von der Standortkonsolidierung in den USA, Großbritannien und China profitierte.

Der Umsatz des Segments Global Electrical Systems kletterte um 30 % auf 64,4 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen führte den Anstieg auf eine verbesserte Kundennachfrage, den Hochlauf zuvor vergebener Programme in Europa, dem Nahen Osten und Afrika sowie Nordamerika – einschließlich Zoox – und eine stärkere Nachfrage in Kernmärkten wie der Bauwirtschaft zurück. Das bereinigte Betriebsergebnis stieg von 1,4 Mio. US-Dollar auf 3,7 Mio. US-Dollar, da höhere Volumina die Auslastung und den Produktmix verbesserten.

Das Segment Trim Systems and Components verzeichnete das stärkste Umsatzplus; hier stieg der Umsatz aufgrund der höheren nordamerikanischen Nachfrage und Veränderungen im Produktmix um 72 % auf 58,9 Mio. US-Dollar. Das bereinigte Betriebsergebnis erreichte 2,7 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 0,3 Mio. US-Dollar im Vorjahr, was die höhere Nachfrage, operative Effizienzen und einen verbesserten Mix widerspiegelt.

Umsatzausblick steigt, während sich EBITDA-Spanne verengt

CVG rechnet für 2026 nun mit einem Umsatz von 755 Mio. bis 775 Mio. US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 725 Mio. bis 755 Mio. US-Dollar. Der Mittelwert erhöhte sich von 740 Mio. auf 765 Mio. US-Dollar.

Das Unternehmen grenzte seine Prognose für das bereinigte EBITDA von 26 Mio. bis 31 Mio. US-Dollar auf 26 Mio. bis 29 Mio. US-Dollar ein, wodurch sich der Mittelwert von 28,5 Mio. auf 27,5 Mio. US-Dollar verringerte. Das Management rechnet weiterhin mit einem positiven freien Cashflow für das Gesamtjahr und plant, die Investitionen (CapEx) nahe am unteren Ende der Spanne von 2 % bis 3 % des Umsatzes zu halten.

Der Ausblick geht von einer nordamerikanischen Produktion schwerer Lkw (Klasse 8) von 272.000 Einheiten im Jahr 2026 aus, was etwa 8 % über dem Niveau von 2025 liegt, wobei der Schwerpunkt des Hochlaufs in der zweiten Jahreshälfte liegt. CVG erwartet zudem, dass der Endmarkt für Baumaschinen im hohen einstelligen Prozentbereich wächst. Der Hochlauf von Neugeschäften, einschließlich des Zoox-Hochlaufs, und die Nachfrage im Bausektor dürften den Umsatz stützen.

Der freie Cashflow im dritten Quartal betrug 0,6 Mio. US-Dollar, verglichen mit minus 3,4 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der freie Cashflow für die ersten neun Monate belief sich auf 10,9 Mio. US-Dollar, verglichen mit 25 Mio. US-Dollar im Vorjahr; die Berechnung von CVG umfasst Erlöse aus dem Verkauf von Sachanlagen, die sich im bisherigen Jahresverlauf auf insgesamt 20 Mio. US-Dollar beliefen.

Die Nettoverschuldung verringerte sich gegenüber Ende 2025 um 16,8 Mio. US-Dollar, während der Nettoverschuldungsgrad von 4,1 auf 2,7 sank. Zu den Maßnahmen zum Schuldenabbau gehörten Erlöse in Höhe von 20 Mio. US-Dollar aus einer Sale-and-Leaseback-Transaktion, Erlöse aus einer At-the-Market-Aktienemission und Rückzahlungen von Laufzeitdarlehen in Höhe von mehr als 30 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen strebt langfristig einen Nettoverschuldungsgrad von etwa 2 an.

In einer separaten Mitteilung wurde bekannt gegeben, dass David Ruppel mit Wirkung zum 9. November 2026 zum President und Chief Executive Officer ernannt werden und dem Board von CVG beitreten soll. Nach Angaben des Unternehmens verfügt Ruppel über mehr als 25 Jahre Erfahrung in der Betriebs- und Unternehmensführung in mehreren der wichtigsten Endmärkte von CVG.

Der Ausblick von CVG bleibt abhängig von Veränderungen auf den Märkten für Nutzfahrzeuge und Elektrofahrzeuge, der Produktion von Lkw der Klasse 8 und mittelschweren Lkw, der Nachfrage nach Bau- und Landmaschinen, den Bedingungen in der Lieferkette, der Inflation, der Verfügbarkeit von Arbeitskräften, Zöllen und dem Wettbewerb. Die Prognose hängt zudem vom Zeitpunkt des Starts neuer Serienproduktionen sowie von der Fähigkeit des Unternehmens ab, Cashflow zu generieren und gleichzeitig das Betriebskapital für das Wachstum zu finanzieren.