Cabot nennt EPS-Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 bei steigendem Chemie-EBIT

Die Cabot Corporation (NYSE: CBT) prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 6,15 bis 6,75 US-Dollar, nachdem sich die beiden Hauptgeschäftsbereiche im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 gegensätzlich entwickelt haben. Das EBIT des Segments Performance Chemicals stieg dank Batteriematerialien und Spezialrußen um 43 %, während eine geringere Profitabilität pro Tonne das Segment Reinforcement Materials belastete.

Für das am 30. September 2026 endende Quartal wies Cabot ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,61 US-Dollar aus, verglichen mit 1,70 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP stieg von 0,79 auf 1,25 US-Dollar. Das bereinigte EBITDA lag bei 181 Millionen US-Dollar nach 188 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie für das Gesamtjahr lag bei 6,42 US-Dollar verglichen mit 7,25 US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, während das verwässerte GAAP-Ergebnis je Aktie von 6,02 auf 4,02 US-Dollar sank. Das bereinigte EBITDA für das Geschäftsjahr 2026 belief sich auf 735 Millionen US-Dollar gegenüber 804 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Performance Chemicals gleicht Druck bei Reinforcement-Produkten aus

Performance Chemicals erzielte im vierten Quartal ein Segment-EBIT von 60 Millionen US-Dollar, verglichen mit 42 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das Segment-EBITDA stieg um 30 % auf 83 Millionen US-Dollar, und die EBITDA-Marge weitete sich von 21 % auf 24 % aus. Der Quartalsumsatz stieg von 308 Millionen auf 340 Millionen US-Dollar.

Cabot führte die Verbesserung auf höhere Absätze bei Batteriematerialien und Spezialrußen sowie einen günstigeren Produktmix und niedrigere Kosten zurück. Das Jahres-EBIT von Performance Chemicals erreichte 235 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 194 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, da der Umsatz von 1,25 Milliarden auf 1,32 Milliarden US-Dollar stieg.

Der Bereich Battery Materials erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2026 ein EBITDA von 43 Millionen US-Dollar bei einer EBITDA-Marge von 26 % und übertraf damit die Erwartungen des Unternehmens. Zudem unterzeichnete Cabot einen mehrjährigen Liefervertrag mit dem europäischen Batteriehersteller PowerCo SE und erhielt einen Zuschuss des US-Energieministeriums in Höhe von 50 Millionen US-Dollar zur Unterstützung gezielter Investitionen in inländische Kapazitäten für leitfähige Additive.

Das Unternehmen teilte mit, dass Investitionen im Gange sind, um weiteres Wachstum bei Batteriematerialien zu unterstützen. In der Präsentation wurde eine Branchenprognose zitiert, wonach die Batterienachfrage bis 2030, gestützt durch Elektrofahrzeuge und Batterie-Energiespeichersysteme, um 15 % steigen wird. Cabot sieht zudem Wachstumschancen bei Leitfähigkeits- und Elektronikanwendungen im Zusammenhang mit der Netzmodernisierung, der Energieinfrastruktur und der Elektroniknachfrage.

Das Segment Reinforcement Materials meldete im vierten Quartal dagegen ein EBIT von 87 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 27 % gegenüber 119 Millionen US-Dollar entspricht. Das Segment-EBITDA fiel um 19 % auf 111 Millionen US-Dollar, während sich die EBITDA-Marge von 24 % auf 18 % verengte. Der Umsatz stieg von 563 Millionen auf 634 Millionen US-Dollar.

Die Absatzmengen stiegen im Jahresvergleich um 5 %, mit Zuwächsen in Asien und Amerika. Diese Steigerungen konnten den geringeren Rohertrag pro Tonne, der aus den Kundenvereinbarungen für das Kalenderjahr 2026 und einem ungünstigeren regionalen Produktmix resultierte, jedoch nur teilweise ausgleichen. Das Gesamtjahres-EBIT von Reinforcement Materials lag bei 379 Millionen US-Dollar nach 508 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, während der Umsatz von 2,34 Milliarden auf 2,30 Milliarden US-Dollar sank.

Im Geschäftsjahr 2026 schloss Cabot die Übernahme eines Werks für Verstärkungsruße in Mexiko ab. Die Anlage arbeitet im Rahmen eines langfristigen Liefervertrags mit Bridgestone. Das Unternehmen gab bekannt, dass die Integration wie geplant abgeschlossen wurde und das Werk weiterhin auf Kurs ist, seine finanziellen Ziele zu erreichen.

Cashflow unterstützt Investitionen und Aktionärsrenditen

Der operative Cashflow betrug im vierten Quartal 143 Millionen US-Dollar und im Gesamtjahr 421 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow des vierten Quartals – eine Kennzahl nach Nicht-GAAP-Standard – belief sich auf 88 Millionen US-Dollar, während der diskretionäre freie Cashflow 117 Millionen US-Dollar betrug. Die entsprechenden Gesamtjahreszahlen lagen bei 214 Millionen bzw. 342 Millionen US-Dollar.

Im Geschäftsjahr 2026 führte Cabot 243 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück, bestehend aus 97 Millionen US-Dollar an Dividenden und 146 Millionen US-Dollar an Aktienrückkäufen. Ende September verfügte das Unternehmen über 254 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, Schulden in Höhe von 1,3 Milliarden US-Dollar sowie eine Liquidität von 1,5 Milliarden US-Dollar. Die Nettoverschuldung entsprach dem 1,4-fachen EBITDA, nachdem das Unternehmen seine Kreditlinie auf 1,3 Milliarden US-Dollar aufgestockt und eine Anleiheemission über 350 Millionen US-Dollar abgeschlossen hatte.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

Zusätzlich zu seiner Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie von 6,15 bis 6,75 US-Dollar erwartet Cabot für das Geschäftsjahr 2027 eine operative Steuerquote von 28 % bis 30 %, Investitionen (CapEx) von 200 Millionen bis 230 Millionen US-Dollar sowie Aktienrückkäufe im Umfang von etwa 150 Millionen bis 250 Millionen US-Dollar. Einen entsprechenden Zielbereich für das Ergebnis je Aktie nach GAAP gab das Unternehmen nicht an, da bestimmte Faktoren, wie mögliche Auswirkungen von Umstrukturierungen, Übernahmen und Rechtsstreitigkeiten, nicht mit hinreichender Sicherheit vorhergesagt werden können.

Für das erste Quartal des Geschäftsjahres erwartet das Management im Segment Reinforcement Materials trotz der normalen saisonalen Volumenentwicklung eine leichte sequentielle EBIT-Verbesserung, was auf einen günstigeren regionalen Produktmix zurückzuführen ist. Aufgrund der Ergebnisse der Kundenvereinbarungen für das Kalenderjahr 2026 wird das EBIT im Jahresvergleich voraussichtlich weiterhin niedriger ausfallen.

Für das EBIT von Performance Chemicals wird aufgrund des zeitlichen Anfalls höherer Kosten und eines weniger günstigen Produktmixes ein sequenzieller Rückgang erwartet, im Vergleich zum Vorjahreszeitraum dürfte es jedoch dank steigender Absätze zulegen.

Zu den Prioritäten von Cabot für das Geschäftsjahr 2027 gehören die Steigerung der Absatzmengen bei Schlüsselkunden in den Bereichen Batteriematerialien, leitfähige Produkte und Elektronik; der Abschluss zuvor angekündigter Umstrukturierungsmaßnahmen; Investitionen in Kapazitäten für Batteriematerialien und Prozesstechnologie sowie die Prüfung von Übernahmen oder anderen anorganischen Chancen, die die Wettbewerbsposition stärken und über einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren Renditen erwirtschaften könnten.

Der Ausblick unterliegt weiterhin gemischten Bedingungen in den Endmärkten. In der Präsentation wurden Prognosen zitiert, die für die globale Reifenproduktion im Kalenderjahr 2027 ein Wachstum von nur 0,9 % vorsehen, mit Rückgängen in China und Wachstum in Südasien. Zudem wurde auf die anhaltende Schwäche des Bausektors in China und Europa sowie das erwartete geringe Wachstum bei der weltweiten Produktion von Leichtfahrzeugen verwiesen. Zu den weiteren genannten Unsicherheiten zählen die Umsetzung des Führungswechsels im Management, die Volatilität bei Rohstoffen und Energie, geopolitische Konflikte, Zölle und Währungsschwankungen, Projektverzögerungen, Kundenrisiken, Umweltauflagen sowie das Risiko, dass Kapazitätserweiterungen oder neue Technologien nicht das erwartete Wachstum bringen.