Celanese hebt Free-Cashflow-Ausblick für 2026 nach starkem Q3 an

Die Celanese Corporation (NYSE: CE) hat ihre Prognose für den freien Cashflow für das Gesamtjahr 2026 auf 750 Millionen bis 800 Millionen US-Dollar angehoben, nachdem im dritten Quartal 461 Millionen US-Dollar erwirtschaftet wurden. Kommerzielle Disziplin, Produktivitätsmaßnahmen und eine stärkere operative Umsetzung unterstützten die Cash-Generierung trotz der Schwäche im Automobilsektor und höherer Rohstoffkosten.

Das Unternehmen für Spezialmaterialien und Chemie wies für das dritte Quartal einen bereinigten Gewinn von 1,65 US-Dollar je Aktie aus. Das bereinigte EBIT lag im Segment Engineered Materials bei 209 Millionen US-Dollar und im Segment Acetyl Chain bei 236 Millionen US-Dollar. Celanese erklärte, dass seine differenzierten Geschäftsmodelle, Wachstumsinitiativen und Produktivitätsvorteile die Quartalsergebnisse angetrieben haben.

Der freie Cashflow erreichte in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 insgesamt 604 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen geht davon aus, dass das dritte Quartal ähnlich wie 2025 das cash-generierungsstärkste Quartal des Jahres bleibt. Celanese erwirtschaftete im Jahr 2025 einen freien Cashflow von 773 Millionen US-Dollar und im Jahr 2024 von 498 Millionen US-Dollar.

Engineered Materials weitet Margen aus

Engineered Materials erzielte einen hochwertigeren Umsatzmix und eine Margenausweitung gegenüber dem Vorjahr, wobei gezielte Wachstumsprogramme und die kommerzielle Umsetzung die Rohstoffinflation und die Schwäche in den Automobilmärkten ausglichen.

Das Segment hat sich auf margenstärkere Anwendungen in den Bereichen Medizinprodukte und Elektronik konzentriert. Ohne Micromax, das im Februar 2026 veräußert wurde, stieg der Nettoumsatz von Engineered Materials im dritten Quartal um 5 % gegenüber dem Vorjahr. Die Umsätze mit Medizin- und Elektronikanwendungen legten um 30 % zu, nach einem Wachstum von 16 % im zweiten Quartal.

Celanese hob Chancen für seine Technischen Kunststoffe in Patientenüberwachungsgeräten und der KI-Infrastruktur hervor, darunter Flüssigkristallpolymere, die in Hochgeschwindigkeitssteckverbindern und Wärmemanagement-Anwendungen eingesetzt werden. Das Unternehmen nimmt derzeit Kapazitätserweiterungen in der Kompoundierung in Betrieb, die diese margenstärkeren Produkte unterstützen sollen.

Engineered Materials erwirtschaftete in den ersten neun Monaten ein bereinigtes EBIT von 663 Millionen US-Dollar. Für das Gesamtjahr prognostiziert Celanese für das Segment ein bereinigtes EBIT von 833 Millionen bis 853 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 16 % bis 18 % gegenüber 720 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 entspricht. Für das vierte Quartal wird ein bereinigtes EBIT zwischen 170 Millionen und 190 Millionen US-Dollar erwartet.

Acetyl Chain profitiert von Umsetzung in der westlichen Hemisphäre

Acetyl Chain verzeichnete im Jahresvergleich ein Wachstum des bereinigten EBIT, getragen von der operativen Umsetzung in der westlichen Hemisphäre und dem auf nachgelagerte Produkte ausgerichteten Geschäftsmodell des Unternehmens. Auf die westliche Hemisphäre entfielen im dritten Quartal 73 % des Nettoumsatzes des Segments, verglichen mit 61 % im Jahr 2021.

Celanese erklärte, dass die Weiterverarbeitung von Essigsäure zu Downstream-Produkten wie Emulsionspolymeren und Dispersionspulvern höhere Margenbeiträge liefert. Das Unternehmen nimmt zudem einen nachgelagerten Vinylacetat-Ethylen-Reaktor in Betrieb und zielt auf Anwendungen im Bau- und Konstruktionssektor ab.

Für das vierte Quartal erwartet Celanese für Acetyl Chain ein bereinigtes EBIT von 200 Millionen bis 230 Millionen US-Dollar. Das Management plant, Margenchancen in der westlichen Hemisphäre zu nutzen, während sich lieferbedingte Chancen normalisieren, berücksichtigt dabei jedoch die regionale Saisonalität und eine Nachfrage, die auf niedrigerem Niveau stabil bleibt.

Kostensenkungen, Desinvestitionen und Schuldenabbau bleiben Prioritäten

Celanese strebt in den Jahren 2026 und 2027 zusätzliche Kostensenkungen von rund 175 Millionen US-Dollar an, darunter Verbesserungen von etwa 100 Millionen US-Dollar im Jahr 2027, wenn geringere Nettozinsaufwendungen zum Tragen kommen. Die Initiativen umfassen Kostenprogramme im Bereich Engineered Materials, Standort- und Produktivitätsmaßnahmen bei Acetyl Chain, geringere Funktionskosten sowie reduzierte Nettozinsaufwendungen.

Das Unternehmen hat Standortmaßnahmen abgeschlossen, die Lanaken (Belgien), die Nylonanlage in Sakra (Singapur), die nordamerikanischen Nylonaktivitäten sowie eine Kompoundierungsanlage in Ulsan (Südkorea) betreffen.

Celanese gab zudem den Verkauf eines weiteren 19-%-Anteils an Nutrinova bekannt, wobei bei Vollzug der Transaktion im vierten Quartal Barerlöse von rund 152 Millionen US-Dollar erwartet werden. Abgeschlossene und anstehende Transaktionen machen etwa zwei Drittel des Veräußerungsziels des Unternehmens von 1 Milliarde US-Dollar bis Ende 2027 aus.

Das Unternehmen gab bekannt, seine 2026 fälligen Verbindlichkeiten vollständig zurückgezahlt zu haben. Zum Jahresende 2026 wird eine Nettoverschuldung von rund 10 Milliarden US-Dollar und ein Verschuldungsgrad von etwa 4,7 in der Mitte der Prognosespanne angestrebt, verglichen mit einer Nettoverschuldung von 11,3 Milliarden US-Dollar und einem Verschuldungsgrad von etwa 6 Ende 2025. Celanese will die Nettoverschuldung bis Ende 2027 auf unter 9 Milliarden US-Dollar senken und rechnet ab 2027 mit einem jährlichen Basis-Free-Cashflow von 700 Millionen bis 800 Millionen US-Dollar.

Für das Gesamtjahr 2026 behielt Celanese die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie von 6,00 bis 6,25 US-Dollar bei und strebt ein Wachstum des bereinigten EBIT von rund 25 % an.

Der Ausblick bleibt abhängig von den Nachfragezyklen in den Endmärkten Automobil, Elektronik, Bauwesen und anderen Endmärkten sowie von der Volatilität bei Rohstoff- und Energiepreisen, Preisdruck, der Umsetzung geplanter Kostensenkungen, Verschuldungs- und Refinanzierungsrisiken und der Fähigkeit des Unternehmens, die erwarteten Vorteile aus Übernahmen und Veräußerungen zu realisieren. Celanese nannte zudem Zölle, Währungs- und Zinsveränderungen, geopolitische Störungen, Unterbrechungen der Lieferkette sowie potenzielle zusätzliche Wertminderungen von Vermögenswerten als wesentliche Unsicherheitsfaktoren.