Aptiv bestätigt Gewinnausblick für 2026, senkt Cashflow-Prognose

Aptiv PLC (NYSE: APTV) bekräftigte nach einem Rekordumsatz im dritten Quartal seine Umsatz- und bereinigte Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026, senkte jedoch seinen Ausblick für den freien Cashflow, um der Inflation bei Halbleitern und anderen wichtigen Materialien Rechnung zu tragen. Der Automobiltechnologie-Zulieferer gab zudem einen vorsichtigen vorläufigen Ausblick auf 2027 und prognostiziert ein Umsatzwachstum bei gleichzeitig sinkenden bereinigten EBITDA-Margen.

Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 2 % auf 3,20 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Pro-forma-Umsatz von 3,13 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Das bereinigte Umsatzwachstum, das Währungs- und Rohstoffeffekte ausschließt, lag ebenfalls bei 2 %. Der Umsatz im Automobilbereich ging im Einklang mit der gewichteten globalen Fahrzeugproduktion um 1 % zurück, während der Umsatz außerhalb des Automobilbereichs getrieben von anderen Industriemärkten um 11 % stieg.

Das bereinigte EBITDA fiel von 598 Millionen US-Dollar auf 567 Millionen US-Dollar, wodurch sich die bereinigte EBITDA-Marge von 19,1 % auf 17,7 % verringerte. Aptiv führte den Druck auf den Produktmix zurück, einschließlich geringerer Softwareumsätze, Investitionen zur Unterstützung des organischen Wachstums sowie einer Gegenwind-Belastung von 40 Basispunkten durch Währungs- und Rohstoffeffekte.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie sank von 1,48 US-Dollar auf 1,42 US-Dollar. Ein niedrigeres Betriebsergebnis schmälerte das bereinigte Ergebnis je Aktie um 0,16 US-Dollar, während eine geringere Aktienanzahl einen positiven Beitrag von 0,07 US-Dollar leistete und Steuereffekte weitere 0,02 US-Dollar beisteuerten. Nach GAAP-Standard belief sich der auf Aptiv entfallende Nettogewinn auf 194 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,94 US-Dollar je verwässerter Aktie. Der freie Cashflow belief sich auf insgesamt 194 Millionen US-Dollar, was einem operativen Cashflow von 320 Millionen US-Dollar und Investitionen (Capital Expenditures) von 126 Millionen US-Dollar entspricht.

Wachstum außerhalb des Automobilbereichs stützt Segment Engineered Components

Der Umsatz im Segment Engineered Components stieg auf berichteter Basis um 7 % auf 1,84 Milliarden US-Dollar, bei einem bereinigten Wachstum von 6 %. Der Umsatz im Automobilsektor legte um 2 % zu, während die Verkäufe außerhalb der Automobilbranche um 16 % wuchsen, gestützt durch Zuwächse in Nordamerika, Europa und Asien-Pazifik.

Das bereinigte EBITDA des Segments stieg von 379 Millionen US-Dollar auf 387 Millionen US-Dollar, die Marge verringerte sich jedoch von 22,1 % auf 21,1 %. Aptiv erklärte, dass Rohstoffkosten die Profitabilität belasteten, was jedoch teilweise durch positive Effekte aus einem höheren Volumen ausgeglichen werden konnte.

Der Umsatz im Segment Intelligent Systems ging um 3 % auf 1,40 Milliarden US-Dollar zurück. Der Umsatz in der Automobilsparte fiel um 4 %, während der Umsatz außerhalb der Automobilsparte um 3 % stieg. Die Schwäche in Europa konnte durch Wachstum in Nordamerika und Asien-Pazifik teilweise ausgeglichen werden. Das bereinigte EBITDA fiel von 219 Millionen US-Dollar auf 180 Millionen US-Dollar, wobei die Marge von 15,2 % auf 12,8 % sank. Dies spiegelt den geringeren Umsatz und den zeitlichen Anfall von Entwicklungsgutschriften wider, was durch die operative Leistung teilweise kompensiert wurde.

Aptiv sicherte sich im Laufe des Quartals neue Auftragszusagen im Wert von rund 4 Milliarden US-Dollar, darunter 2,3 Milliarden US-Dollar im Bereich Engineered Components und 1,6 Milliarden US-Dollar im Bereich Intelligent Systems. Mehr als 20 % der Auftragseingänge in China seit Jahresbeginn entfielen auf Exportprogramme, während sich die Auftragseingänge außerhalb der Automobilsparte seit Jahresbeginn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum mehr als verdoppelten.

Zu den Neuaufträgen im Automobilbereich gehörten fortschrittliche Fahrerassistenzsysteme, Radar, integrierte Cockpit-Steuergeräte, Kabelmanagement und modulare Steckverbinder. Außerhalb der Automobilbranche meldete das Unternehmen Aufträge in den Bereichen Drohnen, Robotik, Rechenzentrums- und Energiespeicherinfrastruktur, Medizintechnik und Telekommunikation. Aptiv hob zudem die ausgeweitete Zusammenarbeit mit NVIDIA im Bereich Physische KI sowie die Softwareunterstützung von Wind River für Samsungs KI-Funkzugangsnetz-Programm in Korea hervor.

Ergebnisprognose für 2026 bestätigt, Cashflow-Ausblick gesenkt

Für 2026 rechnet Aptiv weiterhin mit einem Umsatz von 12,65 Milliarden bis 12,75 Milliarden US-Dollar, was in der Mitte der Spanne einem bereinigten Wachstum von rund 2 % entspricht. Das bereinigte EBITDA wird auf 2,31 Milliarden bis 2,37 Milliarden US-Dollar geschätzt, bei einer bereinigten Marge von etwa 18,4 %, während das bereinigte Ergebnis je Aktie voraussichtlich zwischen 5,60 und 5,80 US-Dollar liegen wird.

Das Unternehmen prognostiziert nun einen freien Cashflow für das Gesamtjahr von 625 Millionen bis 675 Millionen US-Dollar, wobei die Korrektur nach unten die Materialpreisinflation widerspiegelt. In der Mitte der Prognosespanne würde der freie Cashflow etwa 650 Millionen US-Dollar betragen.

Die Prognose für das vierte Quartal sieht einen Umsatz von 3,11 Milliarden bis 3,21 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes Wachstum von etwa 3 % in der Mitte der Spanne vor. Das bereinigte EBITDA soll voraussichtlich zwischen 582 Millionen und 642 Millionen US-Dollar liegen, bei einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 1,35 bis 1,55 US-Dollar.

Aptiv kaufte im dritten Quartal Aktien im Wert von 233 Millionen US-Dollar zurück, womit sich die Gesamtsumme seit Jahresbeginn auf 558 Millionen US-Dollar beläuft. Das Unternehmen hält weiterhin daran fest, im Jahr 2026 mindestens 650 Millionen US-Dollar durch Rückkäufe an die Aktionäre zurückzugeben, und plant, bis Ende 2027 100 % des freien Cashflows auszuschütten.

Vorläufiger Ausblick für 2027 spiegelt Unsicherheiten in der Automobilbranche wider

Der erste Ausblick von Aptiv für 2027 sieht einen Umsatz von etwa 13,2 Milliarden bis 13,5 Milliarden US-Dollar vor. Diese Spanne geht von einem bereinigten Umsatzwachstum von etwa 4 % bis 6 % aus, was einer gewichteten globalen Fahrzeugproduktion von einem Rückgang um 2 % bis hin zu einer Stagnation entspricht.

Die Prognose enthält Erstattungen von rund 700 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit der Materialkosteninflation, hauptsächlich für Speicherchips. Aptiv erwartet zudem eine Umsatzbelastung in Europa von rund 300 Millionen US-Dollar durch das netto Auslaufen von Programmen sowie geringere Exporte aus Europa nach China.

Die bereinigte EBITDA-Marge wird auf etwa 17,2 % bis 17,5 % prognostiziert und liegt damit unter den für 2026 erwarteten 18,4 %. Laut Unternehmensangaben würden inflationsbedingte Preisanpassungen die Marge verwässern, während Währungs- und Rohstoffeffekte voraussichtlich zu einem zusätzlichen Gegenwind von rund 30 Basispunkten führen. Ohne Erstattungsumsätze erwartet Aptiv eine inkrementelle Marge auf das Umsatzwachstum von 26 % bis 27 %.

Das Management beschrieb das Marktumfeld für 2027 als dynamisch und verwies auf die Inflation bei Halbleitern und anderen Materialien, den Druck auf die Erschwinglichkeit von Fahrzeugen sowie Unsicherheiten in Bezug auf Handel und Zölle. Weitere genannte Risiken umfassen die konjunkturelle Lage, Währungs- und Zinsbewegungen, die Zyklizität der Fahrzeugproduktion, die Verfügbarkeit von Bauteilen, geopolitische Konflikte, Arbeitsunterbrechungen sowie die Fähigkeit des Unternehmens, wichtige Verträge und Kunden zu halten.